هناك الكثير من المخاطر في Big Tech في الوقت الحالي – وهنا يمكنك الاستثمار بدلاً من ذلك
قد يكون الاستثمار في البنوك الأوروبية أكثر أمانًا وربحًا من بورصة ناسداك ، لا سيما بالنظر إلى التقييمات العالية لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى ، وفقًا لاستراتيجيي الأسهم في UBS جيري فاولر. كان مستثمرو التكنولوجيا يضخون الأموال بحماس في شركات التكنولوجيا الكبرى بعد تقارير أرباح قوية وضجة مكثفة حول الذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم Nvidia ، على سبيل المثال ، بنسبة 156٪ هذا العام حتى الآن. ومع ذلك ، حذر فاولر ، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية في UBS ، من أن هذا الحماس قد لا يدوم إذا لم تتحقق التوقعات المحيطة بتقنيات الذكاء الاصطناعي بالسرعة الكافية. وأوضح أنه بينما تتطلب الأسهم في ناسداك المركب نموًا كبيرًا لتحقيق عوائد ، يمكن للبنوك الأوروبية تقديم عوائد مماثلة بمخاطر أقل. خذ Nvidia على سبيل المثال: يتم تقييم السهم حاليًا بسعر 36 ضعفًا للمبيعات ، مقارنةً بنظرائه ، والتي تقدر قيمتها بمضاعفات حوالي 5x. إن المخاطر كبيرة ، حيث سيحتاج مصمم الرقائق إما إلى زيادة المبيعات بسرعة لمواكبة تقييماته ، أو سيحتاج السهم إلى الانخفاض بشكل كبير ليتم تقييمه بما يتماشى مع أقرانه. “البنوك الأوروبية في ست مرات ونصف [price-to-earnings] النسبة لا تحتاج حقًا إلى إعطائك الكثير [revenue] قال فاولر لـ CNBC Squawk Box Europe يوم الخميس: “في الواقع ، عندما تضيف عمليات إعادة الشراء وأرباحها ، فإنها تمنحك عائدًا بنسبة 10٪ في العام المقبل”. تكمن أسباب ثقته في البنوك الأوروبية في قدرتها على الصمود وسط تغير أسعار الفائدة. وقال الخبير الاستراتيجي إن بنك يو بي إس يتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة أكثر وأن تظل “مرتفعة لفترة أطول”. عادةً ما تؤدي الزيادة في أسعار الفائدة إلى زيادة ربحية البنك. “ونعتقد حتى وأضاف فاولر: “في عام 2024 ، عندما تحصل على تخفيضات في أسعار الفائدة ، فإنها ليست مهمة بشكل خاص ، وليست سريعة بشكل خاص”. “مرونة أرباح البنوك كبيرة”. البنوك الأوروبية متاحة للمستثمرين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة مثل iShares STOXX Europe 600 Banks ETF في الولايات المتحدة وبنوك Lyxor STOXX Europe 600 في أوروبا. على الرغم من التحديات الأخيرة التي واجهتها بعض البنوك الأمريكية الإقليمية بسبب التعرض للإقراض العقاري التجاري ، يعتقد فاولر أن البنوك الأوروبية أكثر أمانًا لأن البيئة التنظيمية أكثر صرامة في أوروبا مما هو عليه الحال في الولايات المتحدة ، إلا أن أسعار الفائدة المرتفعة أدت إلى زيادة تكلفة الاقتراض وانخفاض التقييمات في قطاع العقارات ، مما قد يزيد من المخاطر التي يتعرض لها المقرضون. توقع المحللون في Citi في أبريل / نيسان انخفاض أسهم العقارات الأوروبية بنسبة 20٪ -40٪ بين عامي 2023 و 2024 مع ظهور تأثير ارتفاع أسعار الفائدة. وقالت سيتي إنه في أسوأ السيناريوهات ، قد ينخفض قطاع العقارات التجارية عالية المخاطر بنسبة 50٪ بحلول العام المقبل.
