مع توجه الهند إلى صناديق الاقتراع، يختار المحترفون 8 أسهم من الأفضل شراؤها
أدى تزايد عدد السكان ومستويات الاستهلاك القوية وانتعاش نشاط التصنيع إلى دفع الاقتصاد الهندي في العام الماضي – ويبحث مراقبو السوق بنشاط عن الفرص في مركز القوة في جنوب آسيا. وشهدت سوق الأوراق المالية في الهند أيضاً ازدهاراً، مما دفع الاقتصاديين إلى القول بأن القيمة السوقية للبلاد قد تصل إلى 60 تريليون دولار في العقدين المقبلين. فقد ارتفع مؤشر BSE Sensex ــ الذي يضم 30 سهماً راسخاً في بورصة بومباي ــ بنحو 10% على مدى الأشهر الستة الماضية، في حين ارتفع مؤشر Nifty 50 القياسي بنسبة 12%. ويأتي ذلك بعد أن ارتفع مؤشر Nifty 50 بنسبة 20٪ في عام 2023. ويحتل الآن المرتبة الرابعة في العالم بقيمة تزيد عن 4.6 تريليون دولار، بعد تجاوز هونج كونج في ديسمبر. وقال نيل باهال، مؤسس شركة إدارة الصناديق “نيجن كابيتال”، إن “النجوم اصطفت لصالح الهند من حيث التركيبة السكانية والسكان وحركات السوق. لقد جاء رئيس الوزراء ناريندرا مودي بسياسات غيرت مشهد الأشياء بالكامل في الهند”. CNBC Pro في وقت سابق من هذا العام. ويأتي ذلك في الوقت الذي تجري فيه الانتخابات الضخمة في الهند – مع حوالي 970 مليون ناخب مسجل – في الفترة من 19 أبريل إلى 1 يونيو. وشهدت الانتخابات الأخيرة في عام 2019 فوز رئيس الوزراء ناريندرا مودي بولاية ثانية بأغلبية ساحقة. ويتفق بيوش ميتال، مدير المحافظ في ماثيوز آسيا، مع الإجماع على أن مودي سيفوز بالأغلبية مرة أخرى – وهو ما لن يكون “حدثاً” بالنسبة للأسواق. “إذا عاد السيد مودي إلى السلطة، فإن الاستقرار السياسي سيستمر. إننا نتمتع بالفعل باستقرار جيد إلى حد ما في السياسة النقدية مع بنك الاحتياطي الهندي الحالي. [Reserve Bank of India] مع INR [Indian Rupee] “كونها واحدة من أكثر العملات استقرارًا”، قال لـ CNBC Pro في 17 أبريل. “هناك دائمًا احتمال ضئيل بعدم حدوث ذلك، وفي هذه الحالة، سترون بالتأكيد رد فعل سلبي في السوق”. ميتال، الذي ويدير صندوق ماثيوز الهند الذي تبلغ قيمته 850 مليون دولار، أن المستثمرين يتطلعون إلى الحصول على 5% من محفظتهم الاستثمارية في الأسهم الهندية “كقاعدة عامة”، بما يتماشى مع معدل نمو البلاد ونسبة مساهمتها في الناتج المحلي الإجمالي العالمي “الهند، بشكل عام”. السوق، هو أكثر تكلفة مقارنة بالتاريخ. كما أن الشركات الصغيرة والمتوسطة هي أكثر تكلفة وهي بأعلى أقساطها. “لكن القيمة السوقية الكبيرة توفر مكافأة مخاطرة جيدة يمكن للمستثمرين الاستفادة منها”، ويوافقه على ذلك كونراد سالدانها، مدير المحفظة في صندوق نويبرجر بيرمان للأسهم في الأسواق الناشئة. وقال إن “مؤشرات القيمة السوقية الأكبر كانت متأخرة عن المؤشر الأوسع في العام الماضي بسبب من ناحية أخرى، تفوق أداء مؤشر رأس المال الأصغر بشكل كبير في العام الماضي مع تدفقات محلية كبيرة أدت إلى ارتفاع التقييمات. وهي دفعة قوية بلغت 10 تريليون روبية (120 مليار دولار)، أو قفزة بنسبة 33%، في الإنفاق الرأسمالي الحكومي هذا العام. نعتقد أن هذا سوف يرتفع [and] قال: “سنستمر في دفع الطلب على أنواع مختلفة من السلع والمعدات الرأسمالية”، مشيراً إلى قطاعات مثل توليد الطاقة وتصنيع المعدات باعتبارها صناعات رئيسية من المقرر أن تستفيد. ومن بين الشركات التي كانت في عهده شركة معدات الطاقة Bharat Heavy Electricals والتكتل الهندسي Thermax، وسط توسع متوقع في قدرة توليد الطاقة “توفر الشركتان المعدات اللازمة لإنشاء محطات كهرباء جديدة. وقال ميتال: “أعتقد أنه مع بدء هذا الطلب، سيستفيدون كثيرًا”. وفي مكان آخر، يضع نصب عينيه شركة تصنيع معدات المحركات Cummins India. وكان اهتمام المستثمرين بالشركة مرتفعًا بفضل الزيادة بنسبة 110٪ تقريبًا في سعر سهمها. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، قال ميتال إنه يتوقع أن تستفيد الشركة من ارتفاع الطلب على الطاقة حيث تعاني البلاد من المزيد من العجز في الطاقة، ومثل ميتال، يتطلع سالدانها من نيوبيرجر بيرمان أيضًا باهتمام إلى هذا القطاع، ويصف شركة بهارات للإلكترونيات بأنها واحدة من شركاته. أفضل الاختيارات ضمن الموضوع. وصف الشركة المملوكة للحكومة بأنها لاعب “رائد في مجال المعدات الدفاعية”، ويحب مدير المحفظة أن يكون لديها طلبيات متراكمة قوية. وبعيدًا عن البنية التحتية، يضع مديرو المحفظة أعينهم على البيانات المالية، وخاصة القطاع الخاص الكبير وقال ميتال “إن تقييمات البنوك في القطاع والتي تعتبر “أرخص جزء من السوق” وصلت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق، وهو أقل بكثير من تاريخها خلال السنوات العشر الماضية”. نظرًا للتأثير السلبي على هامش البنوك، نعتقد في الواقع أن بنوك القطاع الخاص يمكنها توفير عوائد جيدة إلى حد ما في الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة لأن تقييماتها الأولية رخيصة إلى حد ما.” وقد اختار ICICI و HDFC كأفضل اختياراته. وفي الوقت نفسه، يحب سالدانها بنك IndusInd، الذي يصفه بأنه “أحد أسرع بنوك القطاع الخاص نموًا في الهند ويتمتع بامتياز قوي في مجال إقراض السيارات/التجزئة إلى جانب التمويل الأصغر.” شراء الرعاية الصحية؟ هناك قطاع آخر متنامي في الهند وهو مجال المستشفيات والرعاية الصحية، حيث يؤدي تزايد عدد السكان إلى تكثيف حاجة البلاد إلى مرافق رعاية أفضل. بالنسبة لسالدانها، المستفيد الرئيسي من هذا الموضوع هو مستشفيات أبولو. وهو يعتقد أن “سلسلة المستشفيات الرائدة يمكن أن تتمتع بالنمو المستقبلي بسبب زيادة عدد أسرتها، والقدرة على تحمل التكاليف بشكل أفضل مما يترجم إلى اقتصاديات إيرادات أعلى لكل سرير”. ارتفعت أسهمها بنسبة 40٪ تقريبًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية. وفقًا لبيانات FactSet، فإن 24 من أصل 26 محللًا يغطون السهم لديهم تصنيف شراء أو زيادة الوزن عليه. ويعطونها متوسط سعر مستهدف يبلغ 7,047.81 روبية هندية، أو احتمال صعودي بنسبة 16.1%.
