جوجل “تتجه نحو الهجوم”: ما يقوله المحللون بعد آخر أرباح لشركة ألفابت
يتنفس المحللون والمستثمرون الصعداء بعد الإصدار الفصلي الأخير لشركة Alphabet، حيث خففت النتائج المخاوف بشأن تقدم الشركة في الذكاء الاصطناعي وحالة التكنولوجيا بعد عمليات بيع واسعة النطاق. أعلنت الشركة الأم لشركة Google عن أرباح الربع الأول التي فاقت توقعات الأرباح والإيرادات. وأعلن عملاق محرك البحث أيضًا عن أول توزيع أرباح على الإطلاق وإعادة شراء بقيمة 70 مليار دولار، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم بنسبة 10٪ يوم الجمعة إلى أعلى مستوى على الإطلاق. وقد تشجع المحللون من الشركات الكبرى، بدءاً من UBS إلى Bank of America، بالنمو المتسارع في Google Search وCloud وYouTube الذي شهدناه في الربع السابق. وصف البعض الأبجدية بأنها مسرحية رئيسية جديدة للذكاء الاصطناعي ويعتقدون أن عملاق التكنولوجيا لديه مجال كبير للانطلاق. في الوقت نفسه، تساءل البعض عن مدى قدرة السهم على النمو باستمرار في ظل خلفية الإنفاق الكبيرة على الذكاء الاصطناعي. GOOGL YTD مخزون Google الجبلي هذا العام. كرر دوج أنموث، محلل جيه بي مورجان، تصنيفه الزائد ورفع السعر المستهدف بمقدار 35 دولارًا إلى 200 دولار، قائلًا إنه “إيجابي بشكل متزايد” بشأن قدرة عملاق التكنولوجيا على تحقيق نمو قوي في الإيرادات وتحقيق مكاسب من جهوده لإعادة هندسة هيكل تكاليفه. ويتوقع أن تزيد شركة Alphabet إنفاقها إلى حوالي 50 مليار دولار هذا العام لدعم طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي، مثل نظيراتها في مجال التكنولوجيا. وكتب أنموت في مذكرة: “فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، بعد ما بدا وكأنه أكثر من عام من التقدم من الخلف، نعتقد أن GOOGL بدأت في الهجوم”. “بدأت الشركة في جلب استجابات الذكاء الاصطناعي إلى صفحة نتائج البحث الرئيسية، وتشهد زيادة في المشاركة في البحث والرضا بين مستخدمي الذكاء الاصطناعي.” وأضاف أنموت: “أعربت الإدارة أيضًا عن ثقتها في أن التحول إلى الذكاء الاصطناعي التوليدي في البحث سيوسع فرص سوق البحث، تمامًا كما رأت GOOGL مع التحول إلى الهاتف المحمول والصوت”. كما يشارك محلل باركليز روس ساندلر وجهة نظر صعودية للسهم. وكتب ساندلر في مذكرة يوم الخميس: “جوجل في موقع جيد لتسريع النمو، وتوسيع هوامش الربح مع شحن المنتجات بشكل أسرع، وإعادة رأس المال – مما يثبت بشكل أساسي خطأ الرافضين”، مضيفًا أن تباطؤ السوق والمنافسة من بين التهديدات التي تواجهها. يمكن أن يهدد السهم، ولكن ليس على المدى القريب. حافظ ساندلر على تصنيفه للوزن الزائد وزاد سعره المستهدف بمقدار 27 دولارًا إلى 200 دولار، مما يعني ارتفاعًا محتملاً بنسبة 28٪ عن إغلاق يوم الخميس. حافظ برنت ثيل من Jefferies على تصنيف الشراء الخاص به ورفع السعر المستهدف بمقدار 20 دولارًا إلى 200 دولار، قائلاً إن الأسهم يتم تداولها بتقييم جذاب. كان تسارع Google في إيرادات الإعلانات الأساسية والسحابة بمثابة نقطة مضيئة بالنسبة لـ Thill، لكن المحلل يظل حذرًا بشأن إنفاق Google – والذي من المتوقع أن يقفز بأكثر من 50٪ هذا العام مدعومًا باستثمارات الذكاء الاصطناعي. رفع المحلل في أوبنهايمر جيسون هلفستين سعره المستهدف بمقدار 20 دولارًا إلى 205 دولارًا وحافظ على تقييمه المتفوق، مشيرًا إلى الأعمال الإعلانية المتسارعة في Google كمحرك للرافعة التشغيلية، على الرغم من استثمارات الشركة الكبيرة في الذكاء الاصطناعي. وقال المحلل إن محفزات السهم تشمل زيادة تسييل موقع YouTube وزيادة الربحية في Google Cloud. ويتوقع أن ينمو صافي إيرادات الإعلانات للشركة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 9٪ بين عامي 2023 و2026. ومع ذلك، أعرب بعض المحللين عن بعض المخاوف على المدى القريب. احتفظ جاستن، محلل بنك أوف أمريكا، بتقييم الشراء والسعر المستهدف عند 200 دولار، معتقدًا أن شركة Alphabet في وضع جيد على المدى الطويل – حتى لو كانت الإيرادات الحالية تشير إلى أن “وتيرة النمو المستقبلية للشركة قد تكون أكثر صعوبة”. وقال بوست في مذكرة: “لقد تجاوز الربع التوقعات في جميع مجالات الأعمال الرئيسية، مما يدعم التغيير السردي: جوجل مستفيدة من الذكاء الاصطناعي. لا يزال البحث لا يخلو من مخاطر التعطيل، لكننا نبقى إيجابيين بشأن البنية التحتية لجوجل، ومزايا البيانات والتوزيع”. . “نعتقد أن توزيعات الأرباح ستدعم مضاعفًا أعلى على المدى الطويل، لكننا نتوقع بعض التباطؤ في نمو القطاع في الربع الثاني بسبب تقويم ربع سنوي أكثر صرامة.” ومع ذلك، قال بوست إن شركة Alphabet يجب أن يتم تداولها بسعر أعلى من مجموعة نظيراتها من وسائل الإعلام نظرًا لقيادتها التقنية وهوامشها العالية وتوليد التدفق النقدي القوي لعمليات إعادة الشراء. وبالمثل، أشاد كين جاورلسكي، محلل UBS، بانضباط التكلفة الذي تتبعه Google وتوزيعات الأرباح “المتأخرة” لكنه حافظ على موقف حذر جزئيًا بشأن السهم. وأشار إلى أنه “ليس من الواضح أن GenAI يمكنها قيادة دورة منتج جديدة كبيرة” وأن بعض جيوب طلب المعلنين قد تشهد تباطؤًا. وكرر تقييمه المحايد ورفع سعره المستهدف بمقدار 7 دولارات إلى 173 دولارًا، لا سيما بسبب النمو الذي شهده موقع YouTube، والذي أشار إلى أنه من المقرر أن يتعافى ويضيف ما يقرب من 5 مليارات دولار من الإيرادات خلال عام 2024. ويشير سعره المستهدف إلى حوالي 11٪ فقط صعودا من إغلاق يوم الخميس. وقال جاورلسكي في مذكرة: “إن تسريع نمو البحث يمنع مخاوفنا بشأن تباطؤ البحث ولكنه لا يغير وجهات نظرنا بشأن فقدان حصة الإعلانات الرقمية والمخاطر المرتبطة بالانتقال إلى تنسيق البحث”.
