إن التدخل المنسق في العملة بين اليابان وكوريا الجنوبية قد يحتاج إلى دعم الولايات المتحدة

وكان المستثمرون يراقبون التدخل المحتمل في الين الياباني، لكن التعليقات الأخيرة أثارت نقاشًا حول “التدخل المنسق” مع كوريا الجنوبية.

اليابانيون ين ويحوم حول أدنى مستوياته منذ 34 عاما مقابل الدولار الأمريكي. وواجهت العملة صعوبات، حيث انخفضت إلى ما يزيد عن 150 نقطة، منذ أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في مارس/آذار. وفي الوقت نفسه، كوريا الجنوبية فاز وانخفض مؤخرًا إلى أدنى مستوى له خلال 18 شهرًا عند 1389.5 مقابل الدولار. ووصفت السلطات في كلا البلدين حركة العملات بأنها “مفرطة”.

وفي أعقاب هذه التقلبات، اعترفت الولايات المتحدة الأسبوع الماضي بوجود “مخاوف جدية” لدى اليابان وكوريا الجنوبية بشأن الانخفاض الحاد الأخير في قيمة عملتيهما. وقالت وزارة الخزانة إن الأطراف الثلاثة اتفقت على “التشاور عن كثب بشأن تطورات سوق الصرف الأجنبي”.

وأثارت هذه التعليقات أحاديث حول التدخل المنسق المحتمل في العملة.

وقال جيمس برادي، نائب رئيس الفريق الاستشاري للمخاطر السياسية في شركة الاستشارات والاستشارات تينيو، إن ذلك سيتناسب مع النمط الأخير للتعاون الأعمق والأوسع بين اليابان وكوريا الجنوبية.

وقال برادي: “ليس من غير المعقول أن تتكهن الأسواق باتخاذ إجراءات منسقة في ضوء البيان غير المسبوق الذي أشار إلى “القلق الشديد” من جانب طوكيو وسيول”.

وأضاف أن الأهم من ذلك هو أن التحرك المشترك للعملة سيجلب فوائد سياسية واقتصادية لكلا الجانبين إذا نجح في رفع كل من الين والوون مقابل الدولار.

لكن برادي حذر من أن هذه التحركات لن يكون لها تأثير دائم إلا إذا تم تنفيذها بالتنسيق مع نظرائهم الأمريكيين. وأوضح أنه في غياب الدعم الأمريكي، تشهد التدخلات في الين عادة “ارتفاعا قصير المدى، قبل أن يعود الين إلى مساره السابق”.“.

وقال برادي إن كوريا الجنوبية واليابان يمكنهما تضخيم رسائلهما الفردية إلى السوق من خلال تنسيق السياسات، الأمر الذي قد يعزز أيضًا التأثير قصير المدى مقارنة بالإجراءات الأحادية الجانب. لكنه قال إن البلدين يدركان أن الولايات المتحدة هي صاحبة الوزن الثقيل في سوق العملات.

وبدون مشاركة الولايات المتحدة، اقترح برادي أن إمكانية العمل المشترك بين سيول وطوكيو قد يتم تخفيفها.

ولكن إذا قرر البنكان المركزيان التدخل، قال برادي إن بنك اليابان وبنك كوريا سيتخذان القرار بشكل مشترك، ومن المفترض أن ينفذا عمليات موازية دون أي إعلان عام.

وكان المحللون يتوقعون أن يقوم بنك اليابان بدعم الين، بعد أن حذرت السلطات مرارا وتكرارا من “السلوك غير المنظم” في الين.

لكن بنك اليابان لم يعلن عن أي تدخل عند مستوى 150، ولا عند 152 أو المستويات الأخيرة حول 154.

وبينما تتحمس الأسواق بشأن “الخط في الرمال”، قال فريدريك نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك HSBC والرئيس المشارك للأبحاث العالمية في آسيا، لـ CNBC، إن الشيء الأكثر أهمية هو مراقبة كيفية ضعف الين.

وقال نيومان، مستشهداً بمحادثاته في اليابان مع مديري الأصول، إن تراجع الين إلى 160 أو 170 يناً مقابل الدولار “ليس بالضرورة خارج نطاق الاحتمالات”.

“الآن، هذا لا يعني أن الجميع يتوقع هذا المستوى. لكنني أعتقد أن هناك بعض الراحة حول هذا الأمر. [level]وقال “السؤال هو كيف نصل إلى هناك؟” هل نصل إلى هناك بضربة واحدة؟ هل هذا يهز الأسواق؟”

وقال الخبير الاقتصادي إنه إذا شهد الين “انخفاضًا مطردًا في قيمته”، فقد لا تكون هناك مقاومة كبيرة من جانب السلطات اليابانية. وأشار نيومان إلى أن ضعف الين يساعد الصادرات اليابانية، خاصة على خلفية ضعف اليورو واليوان الصيني.

ومع ذلك، يعتقد برادي من تينيو أنه سيكون من “المفاجأة” إذا انخفض الين إلى ما دون 160 دون تدخل رمزي على الأقل. لكنه قال أيضًا “السابقة الماضية هي أنه ليس من الضروري أن يكون رقمًا ذا أهمية نفسية (ينتهي بصفر أو خمسة) حتى تتدخل السلطات اليابانية”.