وتقول وكالة ستاندرد آند بورز إن التحفيز المالي في الصين يفقد فعاليته

بكين – قال يونبانغ شو، كبير محللي وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية، في تقرير له يوم الخميس، إن التحفيز المالي الصيني يفقد فعاليته ويتحول إلى استراتيجية لشراء الوقت للسياسات الصناعية والاستهلاكية.

واستخدم التحليل النمو في الإنفاق الحكومي لقياس التحفيز المالي.

وقال شو “من وجهة نظرنا، التحفيز المالي هو استراتيجية وقت الشراء التي يمكن أن يكون لها بعض الفوائد على المدى الطويل، إذا ركزت المشاريع على إنعاش الاستهلاك أو التحديثات الصناعية التي تزيد من القيمة المضافة”.

وحددت الصين هدفا لنمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 5% هذا العام، وهو هدف قال العديد من المحللين إنه طموح بالنظر إلى مستوى التحفيز المعلن. وقال رئيس أعلى وكالة للتخطيط الاقتصادي في مارس/آذار إن الصين “ستعمل على تعزيز سياسات الاقتصاد الكلي” وزيادة التنسيق بين السياسات المالية والنقدية والتوظيفية والصناعية والإقليمية.

وقال تقرير ستاندرد آند بورز إن مستويات الديون المرتفعة تحد من مقدار التحفيز المالي الذي يمكن للحكومة المحلية القيام به، بغض النظر عما إذا كانت المدينة تعتبر منطقة مرتفعة أو منخفضة الدخل.

وقال التقرير إن الدين العام كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي يمكن أن يتراوح من حوالي 20% لمدينة شنتشن ذات الدخل المرتفع، إلى 140% لمدينة بازونج الأصغر حجمًا والمنخفضة الدخل في مقاطعة سيتشوان جنوب غرب البلاد.

وقال شو من ستاندرد آند بورز: “بالنظر إلى القيود المالية وتضاؤل ​​الفعالية، نتوقع أن تركز الحكومات المحلية على تقليل الروتين واتخاذ إجراءات أخرى لتحسين بيئات الأعمال ودعم النمو ومستويات المعيشة على المدى الطويل”.

“الاستثمار أقل فعالية وسط [the] وأضاف شو: “هناك تباطؤ حاد في قطاع العقارات”.

ارتفعت وتيرة الاستثمار في الأصول الثابتة لهذا العام حتى الآن في شهر مارس مقارنة بالشهرين الأولين من العام، وذلك بفضل تسارع الاستثمار في التصنيع، وفقًا للبيانات الرسمية الصادرة هذا الأسبوع. وأدى الاستثمار في البنية التحتية إلى تباطؤ نموها، في حين انخفض الاستثمار في العقارات بشكل أكبر.

أعلنت الحكومة الصينية في وقت سابق من هذا العام عن خطط لتعزيز الطلب المحلي من خلال الإعانات والحوافز الأخرى لترقية المعدات وتجارة المنتجات الاستهلاكية. ومن المتوقع رسميًا أن تؤدي هذه الإجراءات إلى إنفاق ما يزيد عن 5 تريليون يوان (704.23 مليار دولار) سنويًا على المعدات.

وقال مسؤولون للصحفيين الأسبوع الماضي إنه على الجبهة المالية، ستقدم الحكومة المركزية “دعما قويا” لمثل هذه التحسينات.

ووجدت وكالة ستاندرد آند بورز أن التحفيز المالي للحكومات المحلية كان بشكل عام أكبر وأكثر فعالية في المدن الأكثر ثراء، استنادا إلى بيانات من عام 2020 إلى عام 2022.

وقال شو في التقرير “المدن ذات الدخل المرتفع لها الريادة لأنها أقل عرضة للانخفاضات في أسواق العقارات، ولديها قواعد صناعية أقوى، واستهلاكها أكثر مرونة في فترات الانكماش”. “ستظل الصناعة والاستهلاك والاستثمار هي المحركات الرئيسية للنمو في المستقبل.”

وقال شيوي “ستستمر قطاعات التكنولوجيا العالية في دفع التحديث الصناعي في الصين وترسيخ النمو الاقتصادي على المدى الطويل”. “ومع ذلك، فإن الطاقة الفائضة في بعض القطاعات قد تثير آلام الأسعار على المدى القريب.”