يقول المحللون إن أكبر سهم في هونج كونج جاهز للتحول
بعد ثلاث سنوات متتالية من التراجع، تستعد شركة التكنولوجيا الصينية Tencent لتحقيق مكاسب في عام 2024. وارتفع السهم بأكثر من 3% لهذا العام حتى الآن، على النقيض من انخفاض بأكثر من 4% في مؤشر Hang Seng الرئيسي في هونغ كونغ. تعد Tencent، المعروفة إلى حد كبير بأعمالها في مجال الألعاب ووسائل التواصل الاجتماعي، أكبر سهم في المؤشر حيث تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 350 مليار دولار. قال غاري يو، محلل الأسهم في مورغان ستانلي، وفريق في تقرير صدر يوم 14 أبريل/نيسان، إن الربع الأول يجب أن “يمثل أدنى مستوياته” في أعمال الألعاب في تينسنت. “نتوقع أن ينخفض نمو الألعاب بنسبة 4% على أساس سنوي (مقابل انخفاض سلبيات بنسبة 3% على أساس سنوي) ويرجع ذلك أساسًا إلى النمو المحلي الضعيف، ومع ذلك، فإن توقعاتنا السابقة بأن يشهد الربع الثاني نقطة انعطاف لا تزال قائمة. وتتمتع الشركة بوزن زائد على أسهم Tencent، حيث يبلغ السعر المستهدف 400 دولار هونج كونج (51 دولارًا). وهذا أعلى بنسبة 30٪ من حيث أغلق السهم يوم الجمعة. واستأنفت السلطات الصينية الموافقات على ألعاب Tencent في أواخر عام 2022 بعد تجميد دام أكثر من عام. عندما سُئلت الإدارة في أواخر مارس عن مخاطر فرض قيود جديدة، قالت الإدارة إن المنظمين أوضحوا أنهم يعتزمون “توفير بيئة صحية لتنمية الصناعة بدلاً من تقييد الصناعة”. هذا وفقًا لنص FactSet لمكالمة الأرباح. جاءت معظم مكاسب Tencent هذا العام بعد تقرير الأرباح الفصلية. تشمل مصادر الإيرادات الرئيسية الأخرى للشركة الإعلانات والتكنولوجيا المالية وخدمات الأعمال. “بيننا [Asia ex-Japan internet] قال محللو جيفريز في مذكرة بتاريخ 17 أبريل حول اجتماعاتهم في الأسبوع الماضي مع المستثمرين الأوروبيين: “تغطية الأسهم، تينسنت هي أفضل خيار لدينا بالنظر إلى نماذج أعمالها المتنوعة وقصة توسع الهامش”. وأشار يو من مورجان ستانلي إلى أن شركة Tencent أعلنت أنها ستعيد شراء ما لا يقل عن 13 مليار دولار في عام 2024 – أي أكثر من ضعف برنامج إعادة الشراء في العام الماضي – مقابل عائد يبلغ حوالي 5٪ Prosus لممتلكاتها في الشركة الصينية لتمويل برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بها، وهي شركة مقرها هولندا مملوكة لشركة Naspers، وهي مستثمر مبكر في Tencent “استنادًا إلى معدل التشغيل الحالي لبيع أسهم Prosus في الربع الأول من عام 2024، وهو إجمالي Tencent قالت تشارلين ليو، رئيسة أبحاث الإنترنت والألعاب في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى HSBC، في تقرير بتاريخ 16 أبريل: “ستكون عملية إعادة الشراء لعام 2024 حوالي ضعفي مبيعات أسهم Prosus”. “لقد زادت Tencent عمليات إعادة الشراء اليومية إلى مليار دولار هونج كونج في اليوم من 500 مليون دولار هونج كونج. /يوم منذ منتصف يناير/كانون الثاني.” لدى HSBC تصنيف شراء على Tencent، مع سعر مستهدف يبلغ 385 دولارًا هونج كونج. وتتوقع الشركة الاستثمارية أيضًا أن تتحول أعمال الألعاب في Tencent قريبًا، ولكن ليس حتى النصف الثاني من هذا العام. “في حين عدم القدرة على القيام بعمليات إعادة الشراء خلال فترة التعتيم [one month before earnings] وقال تقرير HSBC: “يمكن أن يؤثر ذلك على سعر السهم على المدى القريب، فإن التعافي المستمر في أعمال الألعاب والنمو المرن من الإعلانات والتكنولوجيا المالية وخدمات الأعمال يمكن أن يساعد في الحفاظ على نمو الأرباح مدعومًا بتحسين الهامش”. أعلنت شركتا الإنترنت الصينيتان Alibaba وJD.com أيضًا عن برامج إعادة شراء الأسهم هذا العام، “أعتقد أننا نشهد بالتأكيد أداءً أو أنماطًا سلوكية أكثر نضجًا، إذا صح التعبير، خاصة بالنسبة للقائمة[ed] أخبرني جرانت بان، المدير المالي لشركة إدارة الثروات الصينية Noah Holdings، في مقابلة يوم الجمعة، أن الشركات تقوم بإعادة الشراء، وتوزيع الأرباح. الآن أعتقد أن الناس لا يبحثون فقط عن التقييم ولكن أيضًا [the] القيمة الفعلية للشركة. وبدلاً من البحث عن مضاعفات، فإنهم يبحثون عن القدرة على تحقيق الأرباح.” وقال بان إن انخفاض السيولة في هونج كونج أثر أيضًا على أسعار الأسهم في تلك السوق، لكنه يأمل أن يتحسن ذلك مع وجود رئيس تنفيذي جديد. وقال بان إنه من المقرر أن تصبح بوني تشان رئيسة الشركة في أواخر شهر مايو، وقد بدأ عملاء نوح أيضًا في الاستفسار أكثر خلال الربعين أو الثلاثة أرباع الماضية عن الاستثمارات في الصين، مشيرًا إلى أن الأسعار تقترب من المستوى الذي قد تكون هناك فرص فيه. شراء – ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.
