تقترب أسهم بيركشاير هاثاواي من أعلى مستوياتها على الإطلاق، لكن المخاوف لا تزال قائمة
تقترب أسهم شركة بيركشاير هاثاواي من أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل الاجتماع السنوي للمساهمين في المجموعة، لكن بعض المخاوف تؤثر على أذهان المحللين. لقد تفوق أداء أسهم بيركشاير من الفئتين (أ) و (ب) هذا العام. وفي شهر مارس، وصلت أسهم الشركة من الفئة “أ” إلى أعلى مستوى إغلاق على الإطلاق عند 634.440 دولارًا. أنهوا جلسة الخميس عند سعر مذهل قدره 606,413.44 دولارًا، بزيادة تزيد عن 11% منذ بداية العام حتى الآن. وفي الوقت نفسه، تم تسعير أسهم الفئة B لآخر مرة عند حوالي 400 دولار للسهم، مقارنة بإغلاقها القياسي البالغ 420.52 دولارًا، والذي وصلت إليه أيضًا في مارس. وقد حققت هذه الأسهم تقدمًا بنسبة 12٪ تقريبًا في عام 2024. وبالمقارنة، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 7٪ هذا العام. كانت مكاسب بيركشاير مدفوعة جزئيًا بأعمال التأمين الأساسية للمجموعة، والتي سجلت ارتفاعًا في العام الماضي نظرًا لقوة التسعير القوية للقطاع. شهدت الأرباح التشغيلية من الاكتتاب التأميني ارتفاعًا بنسبة 430٪ إلى 848 مليون دولار في الربع الرابع مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. كما ارتفع دخل الاستثمار في مجال التأمين. BRK.B جميع أسهم Berkshire Hathaway Class B الجبلية ولكن هذا لا يعني أن السهم خالي من المشاكل. والجدير بالذكر أن أعمال الطاقة والسكك الحديدية للشركة كانت أضعف في العام الماضي، ويتوقع المستثمرون الاستمرار في مراقبة تلك المناطق بحثًا عن مفاجآت سلبية. يشير بعض المستثمرين إلى العدد الأخير من الدعاوى القضائية رفيعة المستوى التي واجهتها شركة بيركشاير هاثاواي، وهو تطور وصفه أحد المحللين بأنه “خارج عن طبيعة” المجموعة. وقالت كاثي سيفرت، نائب الرئيس الأول في CFRA Research: “كانت هناك زيادة في مخاطر التقاضي في الشركة”، مضيفة: “أعتقد أن الظروف الأخيرة ربما أجبرتهم على المواقف التي يفضلون عدم وجودها”. واجهت شركة Berkshire Hathaway Energy التابعة لشركة Berkshire Hathaway العديد من الدعاوى القضائية البارزة في الأشهر الأخيرة، بما في ذلك التسوية هذا العام لدعوى قضائية بقيمة مليار دولار مع عائلة Haslam حول كيفية تقييم Berkshire لـ Pilot Travel Centers، وهي شركة عملاقة لتوقف الشاحنات. ولكن ما سيراقبه المستثمرون عن كثب هو الخسائر المستمرة المرتبطة بالتعرض لحرائق الغابات في ولاية أوريغون وشمال كاليفورنيا. في العام الماضي، على سبيل المثال، وجدت هيئة محلفين في ولاية أوريغون أن شركة PacifiCorp، وهي شركة تابعة لشركة Berkshire Hathaway، مسؤولة في دعوى جماعية بقيمة 1.6 مليار دولار بسبب حرائق الغابات في الولاية في عام 2020. وفي تقريره السنوي، قال بافيت إن هذه الخسائر من المرجح أن تستمر، خاصة مع تزايد وتيرة حرائق الغابات. وكتب: “سوف تمر سنوات عديدة حتى نعرف العدد النهائي للخسائر الناجمة عن حرائق الغابات في شركة BHE، ونتمكن بذكاء من اتخاذ قرارات بشأن مدى استصواب الاستثمارات المستقبلية في الولايات الغربية المعرضة للخطر”. قال جيمس شاناهان، المحلل في إدوارد جونز، إن خسائر حرائق الغابات يمكن أن تمثل رياحًا معاكسة كبيرة لشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة، والتي أشار إلى أنها نمت لتبلغ ما يقرب من 10٪ من إيرادات وأرباح المجموعة. وقال: “أعتقد أن خسائر حرائق الغابات هذه يمكن أن تكون كبيرة جدًا، ويمكن أن تكون بمثابة رياح معاكسة كبيرة لأرباح قطاع الطاقة خلال العامين المقبلين”. ومع ذلك، قال سيفرت من CFRA، الذي لديه تصنيف شراء للسهم، إن خطر حرائق الغابات “يمكن التحكم فيه في النهاية” بالنظر إلى حجم وحجم بيركشاير. وفي الوقت نفسه، يتوقع سيفرت أن تكون خطوط السكك الحديدية، التي أظهرت بعض الضعف العام الماضي وسط مفاوضات الأجور، “مستقرة”. Geico هناك مجال آخر محتمل للمراقبة وهو Geico، حسبما قال شاناهان من إدوارد جونز. اعتبرت شركة التأمين على السيارات “الطفل المفضل” لبافيت أنها حققت عامًا مربحًا في عام 2023، ويمكنها الاستفادة من الرياح المستمرة في أعمال التأمين. لكن المحلل يشعر بالقلق من أن خسارة الشركة لحصتها في السوق أمام المنافسين مثل Progressive تستحق المشاهدة. علاوة على ذلك، قال إن الكثير من هوامش الاكتتاب المحسنة لشركة Geico تتعلق بتخفيضات الإنفاق الإعلاني، فضلاً عن تخفيض عدد الموظفين. وقال شاناهان: “أعتقد أن هذا سؤال عادل للغاية بالنسبة للاجتماع”. “آمل أن يطرح شخص ما سؤالاً حول وحدة Geico، حول مقدار ما يمكن أن نتوقع زيادة الإنفاق الإعلاني، والذي سيكون مرة أخرى بمثابة رياح معاكسة لهوامش الاكتتاب لشركة Geico.” وقال شاناهان: “إذا استثمروا في الحصول على السياسات، فإن ذلك سيكون له آثار على المدى القريب على تكاليف الخسارة، تاريخياً”. حالة الثور ومع ذلك، لا يزال المحللون إيجابيين بشأن التوقعات بالنسبة لشركة بيركشاير. على سبيل المثال، لدى سيفرت من CFRA تصنيف شراء للشركة. ويعني السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا البالغ 472 دولارًا أن أسهم بيركشاير يمكن أن ترتفع بنسبة 18٪ تقريبًا من سعر إغلاق يوم الخميس البالغ 400.60 دولارًا للسهم. وأشارت إلى أن العديد من شركات بيركشاير من المرجح أن تستفيد من خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي. وقال سيفرت: “أعتقد أنه من الآمن أن نقول إن أسعار الفائدة مستقرة”. “وفي بيئة أسعار الفائدة المستقرة إلى المنخفضة، يجب أن يكون أداء الكثير من الشركات الحساسة اقتصاديًا في بيركشاير جيدًا إلى حد معقول.” من ناحية أخرى، حصل شاناهان على تصنيف تعليق لسهم بيركشاير منذ سبتمبر، قائلا إنه يبحث عن نقطة دخول أكثر جاذبية للعودة إلى الاسم بعد أدائه المتفوق. وقال شاناهان: “نحن نحب الشركة، وهو اسم سنعود إليه على الأرجح في مرحلة ما، خاصة إذا أردنا إعادة وضع إحدى استراتيجياتنا بشكل أكثر دفاعية، لكنها تظل ثابتة”. ومع ذلك، في النهاية، عندما يتعلق الأمر بمستقبل بيركشاير هاثاواي، يتوقع المستثمرون أن تكون المجموعة في وضع جيد نظرًا لمزيجها الجذاب والمتنوع من الأعمال، وميزانيتها العمومية القوية واحتياطياتها النقدية، وثقافة الإدارة التي يتم تعزيزها في الشركة. وقال شاناهان: “أعتقد أن المستقبل مشرق للغاية بالنسبة لشركة بيركشاير هاثاواي”. سيتم بث ما يسمى بـ “وودستوك للرأسماليين” هذا العام، والذي سيعقد في أوماها، نبراسكا، حصريًا وبثًا مباشرًا بواسطة CNBC. ستبدأ تغطيتنا الخاصة يوم السبت الساعة 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
