كشفت شركة آبل للتو عن خطة إعادة شراء بقيمة 110 مليار دولار. لماذا هذا لا يضمن الفائز
ارتفعت أسهم شركة أبل بنسبة 6٪ يوم الجمعة مع ابتهاج المستثمرين بنتائج الربع الثاني المالية التي جاءت أفضل من المتوقع والإعلان عن أكبر برنامج لإعادة شراء الأسهم في تاريخ الشركات الأمريكية. من الناحية النظرية، فإن برنامج إعادة شراء أسهم شركة أبل بقيمة 110 مليار دولار من شأنه أن يوفر دفعة لسعر سهمها. فهو يخلق ضغط شراء إضافي في السوق، ومن خلال تقليل عدد الأسهم، ينبغي أن يزيد ربحية السهم ويجعله أكثر جاذبية للمستثمرين. ومع ذلك، يظهر التاريخ الحديث أن إنفاق المليارات على إعادة شراء الأسهم ليس مضمونًا لجعل السهم فائزًا هاربًا. قال دان ناثان، مدير شركة RiskReversal Advisors، في عدد يوم الخميس من برنامج Fast Money على قناة CNBC إن شركة Apple قامت بالفعل بإعادة شراء الأسهم، لذلك “ليس من المنطقي تمامًا” أن يؤدي ذلك إلى تأجيج الارتفاع . وقال ناثان: “على مدى السنوات المالية الثلاث الماضية، بلغ متوسط عمليات إعادة شراء الأسهم على أساس ربع سنوي 20 مليار دولار. لذا فقد قاموا بتقاعد هذه الأسهم”. وهذا الشراء السابق لم يجعل السهم يحقق نجاحًا كبيرًا. حتى مع ارتداد يوم الجمعة، لا يزال سهم شركة Apple منخفضًا هذا العام وكان أداءه أقل من أداء بعض منافسيه من شركات التكنولوجيا الكبرى لفترة أطول. AAPL YTD لا تزال أسهم شركة Apple منخفضة منذ بداية العام حتى الآن على الرغم من ارتدادها يوم الجمعة. “لقد كانوا يشترون ذلك، وكان أداء السهم أقل بكثير من مؤشر ناسداك. لذلك اتخذ المستثمرون قرارًا بأن تلك الأموال النقدية الموجودة في الميزانية العمومية ربما تكون أفضل حالًا في كسب 5٪ من العودة وشراء أسهمهم، ” قال ناثان. شركة آبل ليست الوحيدة التي ترى فشل عمليات إعادة الشراء في إحداث اختراق في سعر سهمها. كان أداء صندوق Invesco Buyback Achievers ETF (PKW) أقل من أداء صندوق S & P 500 ETF منذ عام حتى الآن وعلى مدار الـ 12 شهرًا الماضية. ويتتبع الصندوق الشركات الأمريكية التي خفضت أسهمها القائمة بنسبة 5% على الأقل خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ولم يتم تضمين شركة أبل في ممتلكات الصندوق. إن الأداء الضعيف لصناديق إعادة الشراء المتداولة في البورصة ليس مسألة ثقل من قبل الشركات الصغيرة. إن أكبر خمس حيازات في الصندوق المرجح للقيمة السوقية المعدلة جميعها أقل من أداء مؤشر S&P 500 حتى الآن هذا العام. على سبيل المثال، ارتفعت أسهم T-Mobile الأعلى بنسبة 2.8٪ فقط في عام 2024، مقارنة بـ 7.5٪ للسوق الأوسع.
