كيف وصل العالم إلى 315 تريليون دولار من الديون

وهنا نسخة من الفيديو.

العالم مدين. لتصل قيمتها إلى 315 تريليون دولار والعد في ازدياد.

إن 315 تريليون دولار هو رقم مذهل يصعب تصوره، ولكن خذ هذا بعين الاعتبار. في عام 2024، بلغ الناتج المحلي الإجمالي العالمي – أو الناتج المحلي الإجمالي – 109.5 تريليون دولار – ما يزيد قليلاً عن ثلث رقم الدين العالمي هذا.

طريقة أخرى لتصوير ذلك؟ هناك حوالي 8.1 مليار شخص منا يعيشون في العالم اليوم. وإذا قمنا بتقسيم هذا الدين على كل شخص، فإن كل واحد منا سيكون مديناً بنحو 39 ألف دولار

إذن، مع ارتفاع الديون العالمية إلى مستويات غير مسبوقة، فهل ينبغي لنا أن نشعر بالقلق؟ وكيف وصلنا إلى هنا في المقام الأول؟

يجمع الدين العالمي بين الاقتراض من الأسر والشركات والحكومات.

ربما تكون على دراية بديون الأسرة، والتي تشمل أشياء مثل الرهون العقارية وبطاقات الائتمان وديون الطلاب. وفي بداية عام 2024، بلغ هذا المبلغ 59.1 تريليون دولار.

وتبلغ ديون الأعمال، التي تستخدمها الشركات لتمويل عملياتها ونموها، 164.5 تريليون دولار، ويشكل القطاع المالي وحده 70.4 تريليون دولار من هذا المبلغ.

وأخيرا، هناك الدين الحكومي، الذي يستخدم للمساعدة في تمويل الخدمات والمشاريع العامة من دون زيادة الضرائب

ويمكن للبلدان أن تقترض من بعضها البعض أو من المؤسسات العالمية مثل البنك الدولي وصندوق النقد الدولي.

لكن يمكن للحكومات أيضًا جمع الأموال عن طريق بيع السندات… وهي في الأساس سندات دين من الدولة إلى المستثمرين. وكما هو الحال مع جميع القروض، فهي تتضمن فوائد.

وبلغ الدين العام 91.4 تريليون دولار. في حين أن الدين قد يكون له سمعة سيئة، فإنه ليس بالضرورة أمرا سيئا. يمكن أن يساعد الفرد في الحصول على التعليم أو الانضمام إلى سلم الملكية. إنها تمكن الشركات من البدء والتوسع. ورغم أن الدين الوطني هو الأكثر إثارة للجدل بين الثلاثة، فإنه من الممكن أن يمنح الحكومات النفوذ الذي تحتاج إليه لبناء الاقتصاد، أو الإنفاق الاجتماعي، أو الاستجابة للأزمات.

يُظهر السجل المكتوب أن الدين العام كان موجودًا منذ 2000 عام على الأقل، ويستخدم في المقام الأول لإنشاء البلدات والمدن والولايات والأمم… ولتمويل الحروب. لقد تراكمت على الحكومات منذ فترة طويلة ديون ثقيلة من نفقات الحرب، مثل الحروب النابليونية، الحرب الفرنسية البروسية والحرب الأهلية الأمريكية في القرن التاسع عشر^ذ قرن.

أثارت الحرب العالمية الثانية، وهي الحرب الأكثر تكلفة في التاريخ، العديد من أزمات الديون، حيث كانت معظم القروض المستحقة مستحقة للولايات المتحدة.

منذ خمسينيات القرن العشرين، كانت هناك أربع موجات رئيسية من تراكم الديون

نشأت موجة الديون الأولى من أمريكا اللاتينية في الثمانينيات، الأمر الذي دفع 16 دولة في تلك المنطقة إلى إعادة هيكلة ديونها.

وأثرت الموجة الثانية على جنوب شرق آسيا في مطلع القرن الحادي والعشرين^شارع في القرن العشرين، في حين تحملت الولايات المتحدة وأوروبا العبء الأكبر من موجة الديون العالمية الثالثة خلال الأزمة المالية العالمية في الفترة 2007-2008.

ونحن الآن في الموجة الرابعة، التي بدأت عام 2010، وتزامنت مع جائحة كوفيد-19. وكان على الحكومات أن تتحمل المزيد من الديون لمساعدة الشركات ومواطنيها على تخفيف تأثير عمليات الإغلاق.

ارتفع الدين العالمي إلى 256% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020، بزيادة قدرها 28 نقطة مئوية ــ وهي أكبر زيادة في الديون خلال عام واحد منذ الحرب العالمية الثانية.

لكن الوباء أدى إلى تفاقم مشكلة كانت موجودة بالفعل. كانت الديون تتراكم منذ عقد من الزمان على الأقل، حيث أنفق الأفراد والشركات والحكومات بما يتجاوز إمكانياتهم. وما علينا إلا أن ننظر إلى هذا الرسم البياني من البنك الدولي، والذي يظهر أن الديون كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي، ترتفع بسرعة منذ عام 2008.

وهذا يقودنا إلى سؤال بالغ الأهمية: ما هو مقدار الدين الذي يعتبر دينا كبيرا؟ متى تصبح غير مستدامة؟

ببساطة، هذا هو الوقت الذي لم يعد بإمكانك فيه تحمل تكاليفه.

لذلك، على سبيل المثال، عندما تضطر الحكومة إلى إجراء تخفيضات في المجالات التي تؤذي شعبها، مثل التعليم أو الرعاية الصحية، فقط لمواكبة المدفوعات.

خذ زامبيا على سبيل المثال. وفي عام 2021، شكلت خدمة الدين 39% من ميزانيتها الوطنية. وفي ذلك العام، أنفقت الحكومة على سداد هذه الديون أكثر مما أنفقته على التعليم والصحة والمياه والصرف الصحي مجتمعة. وهو يعيق تماما قدرة الأمة على الاستثمار في مستقبلها.

نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي هي المقياس الاقتصادي الذي يقارن الدين الحكومي للدولة إلى الناتج المحلي الإجمالي. وعادة ما يتم تقديمها كنسبة مئوية ويعتبر مؤشرا جيدا لقدرة ذلك البلد على خدمة ديونه.

لذا، دعونا نتظاهر بأن لدينا دولتين، تبلغ ديون كل منهما 30 مليار دولار. يبدو أن لديهم نفس المشكلة، أليس كذلك؟ ولكن إذا تبين أن إحدى تلك الدول لديها اقتصاد يبلغ 30 مليار دولار، والآخر لديه ما يقرب من ذلك 30 تريليون دولار بالنسبة للاقتصاد، فمن الواضح أي بلد يتحمل عبء الديون الأكبر.

وهذا، إلى جانب أسعار صرف العملات الأجنبية وأسعار الفائدة غير المواتية، هو السبب وراء اعتبار الديون أكثر خطورة بالنسبة للاقتصادات الأصغر.

ولكن هناك، بالطبع، استثناءات

واليابان، رابع أكبر اقتصاد في العالم، هي أيضًا واحدة من أكثر دول العالم مديونية، حيث يتجاوز إجمالي الديون 600٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ورغم أن القسم الأعظم من ديون اليابان ديون عامة، إلا أن القطاع المالي كان يتراكم عليها في السنوات الأخيرة وليس الحكومة.

ويأتي نحو ثلثي المبلغ المستحق البالغ 315 تريليون دولار من الاقتصادات الناضجة حيث تساهم اليابان والولايات المتحدة بأكبر قدر في كومة الديون تلك. ولكن في عموم الأمر كانت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الاقتصادات الناضجة في انخفاض

ومن ناحية أخرى، بلغت ديون الأسواق الناشئة 105 تريليون دولار، لكن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الأسواق الناشئة بلغت مستوى مرتفعا جديدا بلغ 257% ــ مما دفع النسبة الإجمالية إلى الارتفاع للمرة الأولى في ثلاث سنوات. أكبر المساهمين

كانت الموجة الرابعة هي أكبر وأسرع وأوسع ارتفاع في الديون شهدناه منذ الحرب العالمية الثانية. فقد نجحت السياسات والقواعد التنظيمية المالية الأفضل في تجنب أزمة الديون البعيدة المدى.

ولكن مع وجود الكثير من الأموال على المحك، فإن احتمال ارتفاع الدولار أو نشوب حرب تجارية قد يكون كافيا لدفع دولة – أو عدة دول – إلى التخلف عن السداد.