يقول مديرو الصناديق إن أسهم التجارة الإلكترونية العالمية من المقرر أن ترتفع بمقدار 10 أضعاف
من الممكن أن تشهد شركة جوميا تكنولوجيز، وهي شركة تجارة إلكترونية أفريقية مدرجة في بورصة نيويورك، زيادة في قيمتها بمقدار عشرة أضعاف أو أكثر في السنوات المقبلة، وفقًا لمدير صندوق التحوط جوش كورين. تدير شركة جوميا، التي توصف غالبًا باسم “أمازون أفريقيا”، منصة للتجارة الإلكترونية في 10 دول أفريقية. ارتفعت أسهم الشركة بنسبة تزيد عن 270% منذ بداية العام حتى الآن، لكن كورين، مدير المحفظة وكبير مسؤولي الاستثمار في Musketeer Capital، يعتقد أنه لا يزال أمامها مجال كبير للتشغيل. وقال كورين لـ CNBC Pro: “هذه هي الفكرة التي أنا متحمس لها إلى حد بعيد. أعتقد أنها أفضل فكرة وجدتها على الإطلاق في حياتي المهنية بأكملها”، وأضاف أن السهم هو “المركز الأكبر على الإطلاق” في شركته. تمويل. شهد سهم جوميا تقلبات كبيرة منذ طرحه العام الأولي في عام 2019. وبعد الإدراج بسعر 14.50 دولارًا للسهم، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 62 دولارًا في عام 2021، وفقًا لبيانات FactSet. ومع ذلك، فإن الحماس الناجم عن الوباء لأسهم التجارة الإلكترونية كان قصير الأجل نسبيًا. أدت المخاوف بشأن مسار الشركة إلى الربحية وعمليات البيع الواسعة النطاق في النمو وأسهم التكنولوجيا إلى انخفاض أسهم جوميا بشكل حاد. بحلول أكتوبر 2023، كان تداول السهم أقل من 3 دولارات – بانخفاض بنسبة 95٪ عن ذروته. خط JMIA 5Y الآن، على الرغم من ذلك، انتعش بنسبة تزيد عن 300% وتم تداول الأسهم يوم الاثنين بحوالي 13 دولارًا. لدى الشركة فريق تنفيذي جديد، وتظهر نتائجها المالية الأخيرة تحسناً. وأشار كورين إلى النتائج الفصلية الأخيرة لجوميا كدليل على إمكانات الشركة. وذكرت جوميا أنها قلصت خسائرها بشكل كبير، حيث أصبح التدفق النقدي من العمليات إيجابيًا لأول مرة. وأشار كورين إلى أنه “في هذه المرحلة من دورة حياة الشركة، يتوقع الناس منهم أن ينفقوا ويخسروا المال. إنهم يفعلون العكس”. “إن الاستخدام النقدي يتحسن كثيرًا في المستقبل، كما أن هوامش الربح آخذة في التوسع.” على الرغم من الارتفاع الأخير في الأسهم، لا تزال القيمة السوقية لشركة جوميا تزيد قليلاً عن مليار دولار. ويعتقد كورين أن هذا التقييم يقلل من قيمة الشركة إلى حد كبير، نظراً لإمكانات نموها وموقعها الاستراتيجي في السوق الأفريقية. وقال كورين: “هذه الشركة في الوقت الحالي تبلغ قيمتها 1.2 مليار دولار فقط. وهذا جنون في حقيقته”. ويتوقع أن تصل قيمة جوميا إلى 10 مليارات دولار في غضون عامين إلى ثلاثة أعوام، ومن المحتمل أن تصل إلى 50 مليار دولار في 10 سنوات. وأضاف: “لا يوجد سبب يجعل هذه الشركة لا تتراوح قيمتها بين 30 إلى 50 مليار دولار، لأن كل منطقة جغرافية أخرى في العالم لديها ما لا يقل عن 50 إلى 60 مليار دولار من القيمة السوقية للتجارة الإلكترونية، إن لم يكن أكثر”. “الولايات المتحدة لديها تريليون [dollar e-commerce market cap company]. الصين لديها مئات المليارات. جنوب شرق آسيا لديها حتى 100 مليار. أفريقيا لديها صفر.” ومع ذلك، فإن الاستثمار في جوميا لا يخلو من المخاطر. فبالإضافة إلى التقلبات الهائلة في الأسهم، لم تحقق الشركة بعد ربحية ثابتة، وانخفضت مبيعاتها المبلغ عنها بالدولار الأمريكي في عام 2023 مقارنة بعام 2022. ويعزو كورين ذلك إلى التبسيط المتعمد للأعمال التجارية والرياح المعاكسة للعملة، والتي يعتقد أنها تتحول الآن إلى رياح مواتية. وتواجه جوميا أيضًا تحديات فريدة بالنسبة للشركات الأفريقية، بما في ذلك قيود البنية التحتية وتقلبات العملة في بعض أسواقها. وأشار كورين إلى زيادة الاستثمار في البنية التحتية للإنترنت في أفريقيا من شركات التكنولوجيا الكبرى وشراكة جوميا مع ستارلينك التابعة لإيلون ماسك باعتبارها تطورات إيجابية أفضل منصة إنترنت تستفيد بشكل مباشر من ذلك.” وفي تكرار لآراء مدير صندوق التحوط في وقت سابق من هذا الشهر، بدأ المحللون في بنك الاستثمار Benchmark تغطية جوميا بتصنيف شراء وسعر مستهدف يبلغ 14 دولارًا. وقال محللو شركة Benchmark بقيادة فاون جيانغ في مذكرة إلى “باعتبارها منصة أفريقية رائدة للتجارة الإلكترونية، فإن JMIA تستعد للاستفادة من التحول الديموغرافي الذي يهدف إلى تحفيز نمو التجارة الإلكترونية لعدة سنوات وربما عدة عقود في المنطقة”. العملاء في 9 يوليو.
