تستعد وول ستريت لشهر صعب مع التركيز على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر
يمكن أن تصبح الأمور أكثر خطورة. توشك وول ستريت على إنهاء أحد أكثر الأشهر اضطرابًا في العام بعد أن استعاد مؤشر S&P 500 – الذي بدأ شهر أغسطس مسجلاً أسوأ يوم له منذ عام 2022 – جميع خسائره في ثلاثة أسابيع قصيرة فقط وعاد مرة أخرى. يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق. وتجاوز المؤشر الأوسع 5660 نقطة في يوليو. لقد كانت على بعد مرمى حجر من هذا الإنجاز. لكن الإعداد في الشهر المقبل يصبح أكثر صعوبة. سبتمبر هو الشهر الأضعف موسميًا في التقويم، حيث بلغ متوسطه انخفاضًا تاريخيًا بنسبة 1.2٪، حسبما أشار ستيفن سوتماير، الخبير الاستراتيجي الفني في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية هذا الأسبوع. علاوة على ذلك، سيتعين على المستثمرين التعامل مع اجتماع السياسة القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والذي يستمر يومين في 17-18 سبتمبر. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة. السؤال هو كم. وقال جاي وودز، كبير الاستراتيجيين العالميين في Freedom Capital Markets: “سيكون هناك الكثير من المخاطر الرئيسية خلال الأسابيع القليلة المقبلة”. “والآن بعد أن انتهينا من موسم الأرباح، ستكون تلك العناوين الرئيسية تحت المجهر أكثر من أي وقت مضى.” وحتى ذلك الحين، سيتعين على المستثمرين الخوض في تقويم اقتصادي مكدس ــ مع صدور تقرير الوظائف في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل، وبيانات التضخم في الأسبوع التالي ــ للحصول على المزيد من الأدلة حول ما يمكن توقعه من بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. مفتاح أسعار الفائدة سيكون مسار تخفيف السياسة النقدية في أذهان المستثمرين طوال شهر سبتمبر، مما يضيف أهمية إلى التقارير الاقتصادية من الآن وحتى اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي. تجدر الإشارة إلى أن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس من المقرر صدورها في 6 سبتمبر، في حين من المقرر صدور مؤشرات أسعار المستهلكين والمنتجين في الفترة من 11 إلى 12 سبتمبر. أي إشارة من سوق العمل أو بيانات التضخم تشير إلى أنه سيتعين على المستثمرين إعادة النظر في توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة لبقية العام من شأنها أن تلحق الضرر بالأسهم. في الوقت الحالي، يُظهر تسعير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي انخفاض سعر الإقراض الرئيسي لليلة واحدة بمقدار نقطة مئوية واحدة في عام 2024، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME. وهو توقع يقول بعض المراقبين إنه متشائم بشكل مفرط عند أخذه مع بعض البيانات الأخيرة التي تظهر أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قوياً. ويقدر نموذج الناتج المحلي الإجمالي التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.5٪ في الربع الثالث من عام 2024، بعد تعديله صعودًا من 2٪ في 26 أغسطس. “أعتقد أن توقع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض 100 نقطة أساس في أربعة أشهر أمر مبالغ فيه بعض الشيء”. قال سام ستوفال من CFRA. “لقد قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إننا لا نريد إعادة إشعال نيران التضخم، بل نريد التأكد من إطفاء الحريق قبل أن نغادر موقع المخيم. لذلك، أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، و ثم سنقوم بمراقبة البيانات لاتخاذ القرار.” وأضاف ستوفال: “ربما نخرج شهر نوفمبر من الجدول، إذا استمرت البيانات في الظهور بشكل أقوى من المتوقع”. “لا يزال الوضع متقلبًا، لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعتمد على البيانات.” من المتوقع أن يكون تقرير الوظائف لشهر أغسطس في الأسبوع المقبل محركًا للسوق بعد أن أثار الضعف المخيب للآمال في أرقام الوظائف لشهر يوليو مخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي، مما ساهم في عمليات البيع في 5 أغسطس. وتتوقع وول ستريت تقريرًا أقوى هذه المرة. ويتوقع الاقتصاديون أن يضيف الاقتصاد الأمريكي أكثر من 160 ألف وظيفة في أغسطس، ارتفاعًا من 114 ألف وظيفة في يوليو، وفقًا لشركة FactSet. وتشير التقديرات المتفق عليها إلى أن معدل البطالة يجب أن يتراجع إلى 4.2% من 4.3%. وأظهرت بيانات FactSet أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس من المقرر أن يظهر تراجع التضخم السنوي إلى 2.6% من 2.9% على أساس سنوي. ومن المقرر أن يظهر مؤشر أسعار المنتجين لنفس الشهر تراجع التضخم إلى 1.7% من 2.2%. اتساع الأداء يتوقع المضاربون على صعود السوق أن لا يزال هناك اتجاه صعودي لمؤشر S&P 500 هذا العام، طالما أنه قادر على اجتياز الشهرين المقبلين مع اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي وانتخابات نوفمبر. هذا الأسبوع، قال سوتماير من بنك أوف أمريكا، الذي يراقب المستويات الفنية الرئيسية الآن بعد أن وصل مؤشر S&P 500 مرة أخرى إلى ذروته السابقة، إن هناك طريقًا نحو 6000 لمؤشر S&P 500 إذا ظل فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 5560. ومع ذلك، على المدى القريب، يرى الكثيرون أن التحول من أسهم التكنولوجيا إلى الأسهم المتباطئة في السوق هذا العام سيستمر. تم التأكيد على هذا الاتجاه من قبل شركة Nvidia هذا الأسبوع، عندما فشل الاستقبال البارد لنتائج أرباحها في جر السوق بالقدر الذي كان يخشاه المستثمرون. من المؤكد أن المستثمرين على المدى الطويل قد يرغبون في الحفاظ على تعرضهم لشركات التكنولوجيا الكبرى، والتي قد ترتفع مع اقتراب نهاية العام. وقال ستوفال: “ما زلت أعتقد أن هناك بعض الإمكانات الصعودية من الآن وحتى نهاية العام، لكن أعتقد أنه يتعين علينا تجاوز هذه المرحلة الصعبة أولاً”. تقويم الأسبوع المقبل جميع الأوقات بالتوقيت الشرقي. الاثنين 2 سبتمبر/أيلول، الأسواق مغلقة بمناسبة عطلة عيد العمال. الثلاثاء 3 سبتمبر، 9:45 صباحًا مؤشر S&P PMI التصنيعي النهائي (أغسطس) 10 صباحًا الإنفاق على البناء (يوليو) 10 صباحًا ISM التصنيعي (أغسطس) الأربعاء 4 سبتمبر 10 صباحًا الطلبيات المعمرة النهائية (يوليو) 10 صباحًا طلبيات المصانع ( يوليو) 10 صباحًا فرص العمل JOLTS (يوليو) 2 مساءً أرباح كتاب بنك الاحتياطي الفيدرالي باللون البيج: Hewlett Packard Enterprise، Hormel Foods، Dollar Tree الخميس 5 سبتمبر 8:15 صباحًا مسح التوظيف ADP (أغسطس) 8:30 صباحًا استمرار مطالبات البطالة (08:08) /24) 8:30 صباحًا المطالبات الأولية (08/31) 8:30 صباحًا تكاليف العمالة الوحدة النهائية (الربع الثاني) الأرباح: Broadcom الجمعة 6 سبتمبر 8:30 صباحًا تقرير وظائف أغسطس
