ثلاث صفقات من شأنها أن تجعل المستثمرين يدفعون أكثر، وفقًا لبنك أوف أمريكا
مع بدء النصف الثاني من العام، هناك ثلاث صفقات يجب على المستثمرين التأكد من أنهم على الجانب الصحيح منها، كما يقول بنك أوف أمريكا. تعتبر “الصفقات المؤلمة” بمثابة تحركات في السوق تتعارض مع موقف غالبية المتداولين، وبالتالي تلحق بهم قدرًا كبيرًا من الضرر. مع اقتراب نهاية العام، تتعلق الصفقات المؤلمة لبنك أوف أمريكا بالانعكاس الأخير في أسهم التكنولوجيا الضخمة بالإضافة إلى مخاطر إهمال الدوريات وأرباح الأسهم. شركات التكنولوجيا الكبرى تواصل التراجع أول تجارة مؤلمة يعتقد بنك أوف أمريكا أن المستثمرين يجب أن ينتبهوا لها هي الانعكاس في شركات التكنولوجيا الكبرى، التي ارتفعت في النصف الأول من العام. وفي الفترة من يناير إلى يونيو، ارتفع مؤشر Magnificent 7 على قناة CNBC بأكثر من 36%. لقد لعب الذكاء الاصطناعي المحبوب لدى Nvidia وأسهم “Magnificent Seven” الأخرى دورًا فعالًا في رفع مؤشر S&P 500 إلى ما يقرب من 16٪ منذ بداية العام حتى الآن. ومع ذلك، في شهر يوليو، أدت الآمال في التخفيف المحتمل للسياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول من أسهم التكنولوجيا الضخمة إلى أسهم صغيرة. ارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 10% خلال الشهر، بينما أنهى مؤشر Nasdaq المركب شهر يوليو منخفضًا بنحو 0.8%. ويتوقع بنك أوف أمريكا أن تتسارع أرباح الشركات الـ 493 المتبقية المدرجة على مؤشر S&P 500 حتى نهاية العام. وقال البنك إن ذلك يشير إلى أن التحول عن التكنولوجيا “قد يكون أمامه المزيد ليقطعه”، مما يلحق الضرر بأولئك الذين ما زالوا يعتمدون على نفس أسهم التكنولوجيا. وتعتقد الشركة أن هذا هو الحال بشكل خاص إذا تضاءل تسييل الذكاء الاصطناعي. وكتبت المحللة سافيتا سوبرامانيان في مذكرة يوم الأربعاء: “نتوقع أن ينتقل الذكاء الاصطناعي من قصة “أخبرني” إلى قصة “أرني”، مع تعرض أي انفصال بين الاستثمارات وتوليد الإيرادات لمزيد من التدقيق”. “إن مزارعي النفقات الرأسمالية الذين يعانون من زيادة الوزن والذين يفشلون في تحقيق الدخل بسرعة كافية قد يكونون عرضة لتقليل المخاطر.” ارتفاع الأسهم الدورية تكمن التجارة المؤلمة الأخرى في خطر إهمال المستثمرين للتعرض الدوري، حيث تعتقد الشركة أن البيانات الاقتصادية الضعيفة “ليست كافية تقريبًا” لتبرير النقص “الشديد” في التعرض للصناديق طويلة الأجل فقط. ومن الجدير بالذكر أن بنك أوف أمريكا يرى فرصة لزيادة التعرض في مجال الطاقة والمواد، نظرًا لانخفاض تعرض الصناديق لتلك القطاعات مقارنة بمؤشر S&P 500 في النصف الأول من العام. وتعتقد الشركة أيضًا أنه يتم التغاضي عن أسهم البنوك. وفي عام 2024، ارتفعت أسعار الطاقة والمواد والقطاع المالي، لتكتسب أكثر من 11% و7% و16% على التوالي. وقال سوبرامانيان: “في سيناريو الهبوط الناعم مع تباطؤ التضخم وتوقع تراجع ضغط أسعار الفائدة، نرى خلفية داعمة للأسهم الدورية”. ارتفاع أرباح الأسهم يمكن للمستثمرين أيضًا التغاضي عن توزيعات الأرباح على مسؤوليتهم الخاصة. حدد بنك أوف أمريكا تجنب الأسهم التي تدفع أرباحًا باعتبارها تجارة مؤلمة أخرى في وقت لاحق من هذا العام. ولتحقيق هذه الغاية، ترى الشركة المزيد من الفرص في الأسهم للمستثمرين الباحثين عن العائد مقارنة بصناديق السندات على الرغم من حقيقة أن تلك الصناديق شهدت تدفقات قياسية في عام 2024، وفقًا لبيانات من شركة الأبحاث EPFR. ويشير بنك أوف أمريكا أيضًا إلى أن أكثر من 200 سهم من أسهم ستاندرد آند بورز توفر حاليًا إمكانات عائد حقيقي أعلى من نسبة 2٪ التي تقدمها سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. العائد الحقيقي هو قياس ما يكسبه المستثمرون بعد الضرائب والتضخم. ووجدت الشركة أن 75% من هذه الأسهم تعتبر ذات وزن ناقص في الصناديق طويلة الأجل فقط. وقال سوبرامانيان: “بشكل عام، نتوقع أن تشكل توزيعات الأرباح نسبة أكبر من العوائد مقارنة بعوائد الأسعار الضخمة والتوسع المتعدد في العقد الماضي”. ارتفعت محفظة SPDR Portfolio S & P 500 High Dividend ETF (SPYD) بنسبة 10٪ منذ بداية العام حتى الآن وأكثر من 7٪ في الشهر الماضي.
