مدير الصندوق يقول إن الوقت قد حان للاستثمار في الشركات ذات “النمو الدفاعي”
وقال مدير المحفظة بريان أرسيزي، إنه ينبغي للمستثمرين أن يتخذوا وضعا “أكثر دفاعية” في محافظهم الاستثمارية في الوقت الحالي، ويرجع ذلك جزئيا إلى مدى تكلفة الأسواق. وقال آرسيسي، الذي يعمل في شركة فورد لإدارة الأصول، إن الأسهم لا تزال باهظة الثمن على الرغم من تقلبات السوق وهبوط الأسهم في الأسابيع القليلة الماضية. وقال Arcese، وهو أيضًا محلل أسهم في الشركة، إن الأسهم – باستثناء المعلومات والاتصالات – يتم تداولها بأكثر من 18 ضعف أرباح السهم في عام 2024. وقال إن هذا يزيد بنسبة 10% إلى 12% عن المتوسط طويل الأجل و”في مواجهة تباطؤ النمو”. وأشار إلى أن هذا “واحد من أضيق أسواق الأسهم في التاريخ”، حيث تغذي أسهم التكنولوجيا الأمريكية الارتفاع في الغالب. وقال آرسيسي إن كلا من التقييمات والمؤشرات الاقتصادية هي “أضواء كهرمانية وامضة”. وأشار إلى أن المؤشرات الرئيسية مثل قروض السيارات وتأخر السداد في بطاقات الائتمان أظهرت علامات تدهور منذ عدة أشهر، علاوة على بيانات الإسكان الأمريكية الضعيفة مثل المعروض من المساكن غير المباعة في الولايات المتحدة. وقال أرسيس إن سوق العمل الأمريكي الذي كان يتمتع بالمرونة سابقًا بدأ أيضًا في التباطؤ، مع انخفاض فرص العمل وزيادة معدل البطالة، مضيفًا أن الأخير “عادة ما يكون علامة على أن الاقتصاد قد تباطأ بالفعل بشكل ملموس”. وعلى هذه الخلفية، فهو يركز على الشركات ذات “النمو الدفاعي”، حسبما صرح لبرنامج “Street Signs Asia” على قناة CNBC الأسبوع الماضي. “عليك أن تخاطر في مكان ما. عليك أن تستثمر في مكان ما. لكن في أذهاننا، من المنطقي أن نتخذ موقفًا دفاعيًا أكثر قليلاً، نظرًا لارتفاع تكلفة الأسواق حاليًا، ونظرًا لارتفاع تكلفة التكنولوجيا الأمريكية على وجه الخصوص، وبالنظر إلى المخاطر التي نواجهها”. قال آرسيسي: “انظر إلى السوق بشكل عام”. وأضاف “والأمر الإيجابي هو أنه، في نظرنا، على الأقل، لا يتعين عليك التخلي عن النمو من أجل وضع محفظتك في موقف دفاعي”، قائلا إنه من الممكن الاستثمار في مثل هذه الشركات التي لا تزال تنمو بمعدل مضاعف. معدلات الأرقام. وأشار إلى أن مثل هذه الأسهم قد تكون “أقل إثارة” من الشركات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي أو تلك التي تحقق نموا يعتمد على الذكاء الاصطناعي، لكنها لا تزال تنمو بمعدلات مكونة من رقمين وهي “أكثر دفاعية بكثير”. ومن الأمثلة التي قدمها شركات الرعاية الصحية والمرافق. يختار Arcese أربعة أسهم يحبها. روش: أشار آرسيسي إلى أن نمو إيرادات شركة الأدوية السويسرية تجاوز التقديرات بنسبة 1.5%، مدفوعًا بالأداء القوي في وحدات الأدوية والتشخيص. وقال: “نحن نفضل الشركة بسبب نهجها المنهجي في الإنفاق على البحث والتطوير، وإنهاء التجارب التي تفتقر إلى الجدوى الاقتصادية”. SSE: تقول Arcese إن شركة الطاقة المتجددة لديها “محفظة طاقة عالية الجودة” تتضمن مزيجًا من أصول الرياح والطاقة المائية والحرارية. وقال: “تقدم هذه الشركة تنويع محفظتنا الاستثمارية ولا تعتمد على أسعار الطاقة”، مضيفًا أنها تتداول بمضاعف جذاب يبلغ 11 ضعف السعر إلى الأرباح. Edison International: تقول شركة Arcese إن شركة المرافق هذه يتم تداولها بخصم يتراوح بين 20% و30% على مؤشر S&P 500، اعتمادًا على ما إذا كانت التكنولوجيا مدرجة أم مستبعدة. لوجيستا: يقول إن هذا الموزع لمنتجات التبغ يقدم “نموًا دفاعيًا ممتازًا”. وقال: “إن أعمال الشركة مستقرة بشكل لا يصدق، وتدعم عائد توزيعات أرباح بنسبة 7٪ + والتي تنمو على الأقل بما يتماشى مع التضخم”، مضيفًا أن أرباحها زادت بأكثر من 10٪ سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية.
