وفقًا لجيفريز، تأثرت السياسات المحتملة في ظل رئاسة هاريس والأسهم
مع تنافس المرشحة الرئاسية الديمقراطية كامالا هاريس مع الرئيس السابق دونالد ترامب، قام محللو جيفريز بتقييم كيف يمكن أن تؤدي مواقفها السياسية إلى ردود فعل محددة على الأسهم عبر العديد من قطاعات الصناعة. استنادًا إلى مقترحات السياسة الموضحة في البرنامج الديمقراطي لعام 2024 وتصريحات هاريس الأخيرة أثناء الحملة الانتخابية، حددت جيفريز تلك التي “تتطلب الحد الأدنى من إجراءات الكونجرس” – مما يعني أنها أكثر قابلية للتنفيذ ومن المرجح أن تحدث إذا تولت الرئاسة. ألقِ نظرة على بعض السياسات التي أبرزها Jefferies والأسهم المحددة التي يعتقد أنها قد تتأثر. تنظيم الأغذية والبقالة اقترح هاريس منع “التلاعب بالأسعار بين الشركات” من أجل وقف التضخم. أظهر تقرير لجنة التجارة الفيدرالية في مارس الذي بحث في أرباح الشركات أن هوامش الربح لتجار التجزئة للبقالة زادت إلى 7٪ في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023، متجاوزة أعلى مستوى للمجموعة قبل الوباء البالغ 5.6٪، وفقًا لجيفريز. وكتبت الشركة في مذكرة بحثية يوم الاثنين: “إنها ستعين سلطة جديدة للجنة التجارة الفيدرالية والمدعين العامين بالولاية للتحقيق وفرض عقوبات جديدة على الشركات التي تنتهك هذه القواعد”. وقال المحللون إن صانعي الوجبات الخفيفة كيلانوفا ومونديليز وهيرشي قد يواجهون مخاطر رئيسية. وكان الرئيس جو بايدن قد دعا في السابق شركات الوجبات الخفيفة إلى التوقف عن الانخراط في “الانكماش التضخمي”. ومن المرجح أن تظل هذه الشركات في دائرة الضوء باعتبارها “نقاط نقاش” بسبب منتجاتها الشعبية. ومع ذلك، أشار جيفريز إلى أن اللوائح المقترحة “أصعب في الواقع في التنفيذ”. أسهم MDLZ YTD Mountain Mondelez منذ بداية العام حتى الآن. تتمتع الشركة بتصنيف تعليق على كيلانوفا وهيرشي، وتصنيف شراء على أسهم مونديليز. تواجه أسهم البقالة Walmart وCostco Wholesale وTarget أيضًا مخاطر رئيسية من زيادة التدقيق وتنظيم زيادات هامش الربح. من المؤكد أنهم بدأوا بالفعل العمل على خفض التكاليف، وفقًا لجيفريز. “من الجدير بالذكر أن WMT كانت تعاني من الانكماش في قطاعات Walmart US & Sam’s Club اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من العام. بالإضافة إلى ذلك، تمكنت COST من دفع أسعار ثابتة لعدة Qs متتالية، بينما أعلنت TGT مؤخرًا أنها ستخفض الأسعار بحوالي 5000 العناصر”، قالت الشركة. يحمل المحللون في Jefferies تصنيف شراء لجميع محلات البقالة الثلاثة. تعزيز مكافحة الاحتكار في ظل رئاسة هاريس، من المرجح أن يستمر التزام الحزب الديمقراطي بإنفاذ مكافحة الاحتكار من خلال المبادرات التي تشمل المستشفيات وشركات الإعلام وأسماء التكنولوجيا الكبرى. وفقًا لجيفريز، رفعت وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية 50 قضية لمكافحة الاحتكار في عام 2022، وهو أعلى مستوى منذ أن بدأت الولايات المتحدة مراجعات مكافحة الاحتكار قبل الاندماج في عام 1976. وشركات الأدوية العملاقة بريستول مايرز سكويب، وميرك، وفايزر ــ والتي كثيرا ما ترتكب العناوين الرئيسية لعمليات الاندماج والاستحواذ – قد تواجه تدقيقًا مستمرًا. محللو Jefferies متفائلون بشأن Merck و Pfizer، مع تقييمات شراء لكلا الاسمين. وفي الوقت نفسه، تلتزم الشركة بالبقاء على الهامش مع تصنيفها الائتماني لسهم بريستول مايرز سكويب. أسهم MRK YTD Mountain Merck منذ بداية العام حتى الآن. عبر الأنظمة الصحية، نشطت وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية للحد من عمليات الاندماج الكبيرة في ظل إدارة بايدن. ومن المرجح أن يستمر هذا في ظل توقعات هاريس وجيفريز، وقد يضغط على أسهم شركة Community Health Systems وHCA Holdings وTenet Healthcare. وتمتلك الشركة تصنيف شراء لأسهم الرعاية الصحية الثلاثة. قد تواجه أسماء التكنولوجيا Megacap أيضًا رياحًا معاكسة من خلال زيادة الإجراءات التنظيمية. وقال جيفريز إن شركة Alphabet، التي حُكم عليها مؤخراً بانتهاك قانون مكافحة الاحتكار لاحتكار محرك بحث Google الخاص بها، “من غير المرجح أن تستفيد من التغيير في الإدارة”. وأضافت الشركة أن أسهم التكنولوجيا الكبرى الأخرى مثل ميتا وأمازون وأدوبي قد تواجه عقبات في استكمال عمليات الاندماج والاستحواذ في ظل إدارة هاريس. ومع ذلك، فإن جيفريز متفائل بشأن التوقعات الأوسع لأسهم التكنولوجيا هذه. تتمتع الشركة بتصنيف شراء لجميع الأسماء التقنية الأربعة الضخمة. تطوير المبادئ التوجيهية للذكاء الاصطناعي من المتوقع أن تستمر معايير أمن الذكاء الاصطناعي إذا أصبح هاريس رئيسًا. من خلال الأمر التنفيذي رقم 14110 الصادر عن إدارة بايدن-هاريس، تم إنشاء معهد سلامة الذكاء الاصطناعي لوضع سياسات الذكاء الاصطناعي التي تضمن السلامة. وقال جيفريز إن شركات الموسيقى في وضع يمكنها من الاستفادة من رئاسة هاريس. تشارك WMG YTD Mountain Warner Music Group منذ بداية العام حتى الآن. وقالت الشركة: “نرى أن رئاسة كامالا هاريس قد تكون مواتية لأصحاب المحتوى/الملكية الفكرية، حيث اقترح الديمقراطيون بالفعل تشريعًا جديدًا من خلال قانون الكشف عن حقوق الطبع والنشر للذكاء الاصطناعي”. من شأن هذا القانون أن يحمي العلامات الموسيقية من تكرار المحتوى بواسطة الذكاء الاصطناعي ومن المحتمل أن ينشئ تدفقًا جديدًا لإيرادات الترخيص، وفقًا لجيفريز. سلط المحللون الضوء على Warner Music و Universal Music Group كأسماء في وضع يمكنها من الاستفادة من هذا السيناريو. ويعتبر كلا السهمين بمثابة شراء من محللي Jefferies. من ناحية أخرى، فإن القيود المفروضة على طرح ميزات الذكاء الاصطناعي يمكن أن تمنع الشركات المصنعة لأشباه الموصلات مثل Nvidia وAdvanced Micro Devices وBroadcom، وفقًا لجيفريز. ويحتفظ المحللون بتقييماتهم للشراء على شركات تصنيع الرقائق. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.
