يقول مدير الصندوق إن أسهم Nvidia قد تنخفض بنسبة 20٪ إذا بدأت شركات التكنولوجيا الكبرى في الإشارة إلى هذا التغيير
تتمتع Nvidia بعدد من الرياح الخلفية في الوقت الحالي، بما في ذلك قوة التسعير القوية بفضل ارتفاع الطلب على رقائقها ونقص العرض الذي يساعد الشركة على تحقيق هوامش ربح إجمالية تزيد عن 70٪. يمكن أن يتغير كل هذا، وفقًا لأحد المحللين، الذي سلط الضوء على علامة يجب على المستثمرين الحذر منها، والتي يمكن أن تنذر ببداية تآكل قوة التسعير وهوامش أرباح شركة Nvidia. وتتمثل هذه الإشارة في الإنفاق الرأسمالي – أو النفقات الرأسمالية – من ما يسمى بـ “المتوسعين الفائقين”، مثل مايكروسوفت، وجوجل، وأمازون. وقد أصدرت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى بالفعل تقارير أرباح ربع يونيو، والتي أظهرت ارتفاع الإنفاق، وخاصة على الذكاء الاصطناعي – والذي يتضمن وحدات معالجة الرسومات التي تصممها إنفيديا. هذه هي أكبر شركات الحوسبة السحابية في العالم والتي تعمل على زيادة بنيتها التحتية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي. وقالت مايكروسوفت إن النفقات الرأسمالية لربع يونيو ارتفعت بأكثر من 77٪ على أساس سنوي إلى 19 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، قالت شركة ألفابت، الشركة الأم لشركة جوجل، إن النفقات الرأسمالية للشركة في ربع يونيو ارتفعت بأكثر من 90٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. أشار عمالقة التكنولوجيا إلى أنه من المرجح أن يستمر الإنفاق المرتفع على الذكاء الاصطناعي. وقال جوش كورين، مؤسس Musketeer Capital Partners، لـ “Street Signs Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء: “طالما أن هذا يحدث، يمكنك أن تتوقع استمرار هذا الوضع الهامشي الذي تتمتع به Nvidia الآن”. وأضاف “لكن عندما نبدأ في رؤية تراجع توجيهات النفقات الرأسمالية… فهكذا تعرف أن الأسعار بدأت تتآكل نوعا ما”. وقال إن هذا لن يحدث على الأرجح في الربع الحالي، ولكنه قد يحدث في المستقبل غير البعيد. وقال كورين: “لن أتفاجأ برؤية ذلك يحدث ربما خلال الربعين أو الثلاثة أرباع المقبلة”. وأضاف أنه عندما يحدث ذلك، فقد يدفع سعر سهم Nvidia للانخفاض بنسبة 20% أو أكثر. لا يمتلك كورين وشركته أسهم Nvidia. شهد المحللون يوم الأربعاء ارتفاعًا بنسبة 7٪ تقريبًا في سعر سهم Nvidia مقارنة بسعر إغلاق يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات LSEG. كان هناك 18 تصنيف “شراء قوي” و37 تصنيف “شراء” على السهم. تواجه Nvidia الآن منافسة متزايدة من أمثال AMD، لكن العديد من المحللين ما زالوا يعتقدون أن الشركة لديها موقف قوي لدرء المنافسين. قال يانغ وانغ، كبير محللي الأبحاث في شركة Counterpoint Research، إن Nvidia ستأخذ الجزء الأكبر من الأموال من الشركات السحابية على مدار العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة، مع استمرارها في زيادة النفقات الرأسمالية. وقال وانغ لـ “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء: “ستظل Nvidia تحصل على نصيب الأسد، وفقًا لتقديراتنا، من النفقات الرأسمالية البالغة 700 مليار دولار على مدار العامين ونصف العام المقبلين. لذلك يجب أن تظل التوقعات قوية بالنسبة لـ Nvidia”.
