استخدام الخيارات للمراهنة على العودة في أسهم athleisure
تعد Nike (NKE) وLululemon (LULU) من أكثر الأسهم الرياضية شهرةً. لقد تفوق كلاهما بشكل كبير على مؤشر S&P 500 منذ نهاية عام 2019 وحتى تراجع الوباء حتى نهاية عام 2021، وقد شهد كلاهما أداءً كئيبًا منذ ذلك الحين. انخفضت شركة Nike، التي ستعلن عن أرباحها هذا الأسبوع، بنسبة 50٪ تقريبًا عن أعلى مستوياتها على الإطلاق في 5 نوفمبر 2021. حدثت أعلى مستوياتها على الإطلاق في Lululemon مؤخرًا، في 29 ديسمبر 2023، وهو آخر يوم تداول في العام. ومع ذلك، فإن أداءها منذ الذروة الأخيرة حتى الوقت الحاضر هو في الأساس نفس أداء Nike. انخفض سهم اللولو بأكثر من 45٪ منذ بداية العام حتى الآن. الإجماع هو أن مبيعات Nike للربع الأول من العام المالي ستنخفض بنحو 10٪. تشير التوقعات إلى أن جميع المناطق ستنخفض من مستوى متوسط إلى رقم مزدوج منخفض وسط ضعف الإنفاق على الاقتصاد الكلي العالمي. ومن المتوقع أيضًا أن تنخفض الأعمال المباشرة للمستهلك بحلول منتصف سن المراهقة. ومن المتوقع أن ينخفض هامش صافي الدخل إلى النصف تقريبًا. الشيء الإيجابي الوحيد الذي تتوقعه ستريت، بخلاف انخفاض تكاليف المواد قليلاً، هو تعيين إليوت هيل، موظف Nike منذ فترة طويلة، والذي تقاعد من Nike في عام 2020 بعد تجاوزه لمنصب الرئيس التنفيذي، ليحل محل الرئيس التنفيذي الحالي جون دوناهو في هذا المنصب في أكتوبر. الرابع عشر. تعافت شركة Nike من ركود المبيعات في الماضي. على سبيل المثال، ظلت الإيرادات وصافي الدخل في شركة نايكي ثابتة من أواخر عام 1997 حتى أواخر عام 2003، ولكنها تضاعفت أربع مرات على مدى السنوات العشرين التالية مع استئناف النمو. شغل إليوت هيل عدة أدوار في الشركة خلال تلك الفترة، لذلك قد يشعر المساهمين بالارتياح لأنه يتمتع بالخبرة اللازمة لإعادة الشركة إلى المسار الصحيح. إن نجاح شركة الأحذية الرياضية السويسرية ON Holding, AG (مؤشر ONON، الذي ارتفع بأكثر من 24% منذ بداية العام) هو دليل على أن التركيز على ما تبيعه الشركة (المنتج) قد يكون أكثر أهمية من كيفية بيعه. ركز الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته دوناهو بشكل أساسي على التركيز على أعمال DTC/الرقمية الخاصة بشركة Nike. أعتقد أن هيل سوف يتطلع إلى إعادة تنشيط عروضهم. NKE YTD Mountain Nike، منذ بداية العام وحتى تاريخه، الأمر الصعب هو أن الوعد بهذا التحول الاستراتيجي لن ينعكس في النتائج المتأخرة للشركة عندما تعلن هذا الأسبوع. علاوة على ذلك، ارتفعت أسهم شركة Nike بنسبة 10% بعد أنباء تعيين هيل قبل أسبوعين. أنا متفائل بأن هيل سوف يضع شركة نايكي على مسار أفضل، لكن الأمر قد يستغرق بعض الوقت حتى يبدأ الأمر. لذلك، أفضل المكالمات الأطول أجلا، الممولة على طول الطريق من مبيعات مكالمات الإضراب الأعلى الأقرب تاريخا، لاتخاذ موقف صعودي بحذر في نايكي من خلال الأرباح وموسم الانتخابات المتقلب المحتمل. أقدم مثالاً على انتشار المكالمة القطرية في أكتوبر/مارس هنا. شراء NKE في 21 مارس بسعر 90 دولارًا أمريكيًا، البيع في 18 أكتوبر بسعر 95 دولارًا أمريكيًا، لماذا قمت أيضًا بتضمين Lululemon، وهو متخلف آخر في مجال athleisure، في هذا؟ على عكس نايكي، لا تزال شركة Lululemon تنمو، وإن كانت أبطأ مما كانت عليه في السابق. يعد تباطؤ النمو أحد أسباب انخفاض أسهم الشركة بشكل حاد هذا العام. LULU Mountain Lululemon منذ بداية العام حتى تاريخه ومع ذلك، يتم تداول Lulu الآن بحوالي 20 ضعفًا لتقديرات الأرباح الآجلة، وهو مضاعف أقل بكثير من Nike، حيث يتم تداوله بأرباح آجلة تبلغ 26 مرة. من باب الإنصاف، تشير تقييمات ستريت إلى أن المستثمرين يوفرون لشركة Hill مدرجًا واسعًا لتنفيذ عملية تغيير المنتج، ولكن قد يرغب المستثمرون في النظر إلى Lululemon أيضًا. ومن الناحية النظرية، فإن إدارة النمو الأبطأ يجب أن تكون أكثر وضوحا من التغلب على انخفاض الإيرادات. لذلك يمكن للمرء استخدام مكالمة قطرية في LULU أيضًا. ومع ذلك، في المثال التالي، قمت بتحديد انتهاء صلاحية شهر نوفمبر الأطول قليلاً، والذي يجسد الانتخابات ولكن ليس إصدار الأرباح التالي، المقدر للأسبوع الأول من شهر ديسمبر. شراء LULU في 21 مارس بسعر 290 دولارًا للبيع في 15 نوفمبر بسعر 310 دولارًا أمريكيًا للإفصاحات: (لا يوجد) جميع الآراء التي عبر عنها مساهمو CNBC Pro هي فقط آرائهم ولا تعكس آراء CNBC أو NBC UNIVERSAL أو الشركة الأم أو الشركات التابعة لها، وقد يكون لها تم نشرها مسبقًا من قبلهم على التلفزيون أو الراديو أو الإنترنت أو أي وسيلة أخرى. المحتوى أعلاه يخضع لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية. يتم توفير هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو ضريبية أو قانونية أو توصية لشراء أي أوراق مالية أو أصول مالية أخرى. المحتوى عام بطبيعته ولا يعكس الظروف الشخصية الفريدة لأي فرد. قد لا يكون المحتوى أعلاه مناسبًا لظروفك الخاصة. قبل اتخاذ أي قرارات مالية، يجب عليك أن تفكر بشدة في طلب المشورة من مستشارك المالي أو الاستثماري. انقر هنا للحصول على إخلاء المسؤولية الكامل.
