حصل التجار على رغبتهم في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير وما زالت الأسواق غير قادرة على الارتفاع
حصلت وول ستريت على التخفيض الكبير الذي أرادته في أسعار الفائدة، لكن الأسواق فشلت في الحفاظ على الارتفاع. وخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي يوم الاربعاء سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض لليلة واحدة بمقدار نصف نقطة مئوية. إنه خروج مفاجئ عن التخفيضات الأولى في دورات التيسير السابقة من البنك المركزي، بالإضافة إلى خروج عن التوقعات المتفق عليها في الأسبوع الماضي قبل أن تبدأ الأسواق في التسعير بتخفيض أكبر. لكن الأسهم كافحت للتقدم بعد القرار، بعد أن برزت في البداية على القرار، حيث شعر المستثمرون بالقلق من أن التخفيض الأكبر يشير إلى ضعف اقتصادي أكبر في المستقبل، حتى مع وجود التضخم في طريقه إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪. SPX 1D Mountain S & P 500 أصيب العديد من مراقبي السوق بخيبة الأمل بسبب هذه الخطوة، قائلين إن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان عدوانيًا للغاية – وربما متخلفًا للغاية – مع التخفيض الأولي. وأشار رايان سويت، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس، إلى أن التخفيض بمقدار نصف نقطة يشير إلى أن تباطؤ النمو يثير قلق صانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزايد. وقال سويت في مذكرة: “إن المرحلة الأولية من دورة تطبيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر عدوانية قليلاً مما توقعنا، حيث حول البنك المركزي اهتمامه سريعًا بعيدًا عن التضخم ونحو سوق العمل”. “على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يعترف بذلك علنًا، إلا أن تفويضه المزدوج يتحول إلى تفويض فردي مع تراجع سوق العمل”. وكتب سويت: “من وجهة نظرنا، فإن الارتفاع في معدل البطالة يعكس إلى حد كبير التوظيف الذي لا يستوعب بشكل كاف المكاسب القوية في عرض العمالة، مدفوعة في المقام الأول بالهجرة”. “من المرجح أن يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق من أن الطلب على العمالة سوف يضعف أكثر، مما يسبب نقاط ضغط إضافية في سوق العمل.” وقالت نانسي تينجلر، الرئيس التنفيذي وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة Laffer Tengler Investments، إن البنك المركزي “قفز على البندقية” بقراره بنصف نقطة. وقال تينجلر: “قد ترتفع البطالة بالفعل لكننا لا نشهد تسريح العمال – لا يزال عدد JOLT كبيرًا جدًا، أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء”. “لقد كانت انتقاداتي لبنك الاحتياطي الفيدرالي عبارة عن تركيز قصير النظر على البيانات ذات النظرة الرجعية. وهذا يبدو كذلك. تقرير تشغيل ضعيف واحد، وها نحن ذا.” في مكان آخر، يتوقع سكوت هلفستين، رئيس استراتيجية الاستثمار في شركة الصناديق المتداولة في البورصة Global X، أن البيانات الاقتصادية الأخيرة لا تدعم التخفيض الأكبر من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أنه يتوقع أن يدعم التخفيض الأصول الخطرة. وقال: “لا توجد مؤشرات كثيرة على أن الاقتصاد يتباطأ في أحدث الأرقام”. “ربما لم تكن هناك حاجة لخفض أكبر خارج البوابة، ولكن هذا من شأنه أن يدعم تخصيص الأصول على أساس المخاطرة.” – ساهم جيف كوكس وميشيل فوكس من سي إن بي سي في إعداد هذا التقرير.
