مع التخفيض الكبير في أسعار الفائدة في الدفاتر، يقول توم لي إن “سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي” عادت إلى اللعب
قال توم لي إن التخفيض الكبير في سعر الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع قد أعاد طرح فكرة “وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي” في سوق الأسهم. ومع تحول البنك المركزي من التركيز على مكافحة التضخم إلى التركيز على دعم الاقتصاد وسوق العمل على وجه الخصوص، فإن ذلك يشير إلى لحظة مهمة للمستثمرين الذين لم يعودوا يواجهون بنك الاحتياطي الفيدرالي التقييدي، وفقًا لرئيس الأبحاث في Fundstrat Global Advisors. وكتب لي للعملاء يوم الجمعة: “فيما يتعلق بالأصول الخطرة على نطاق واسع، فقد عاد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى وضع السياسة مرة أخرى. وهذا يعني أن تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي يدعم الآن في المقام الأول سوق عمل قوي”. “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن يتعثر مؤشر S&P 500. وهذا هو “وضع” بنك الاحتياطي الفيدرالي – منذ بداية حرب التضخم، لم يكن هذا صحيحًا دائمًا.” ووافق صناع السياسة هذا الأسبوع على تخفيض بمقدار نصف نقطة مئوية، أو 50 نقطة أساس، في سعر الفائدة القياسي على الاقتراض لليلة واحدة، وهو أول خفض منذ أكثر من أربع سنوات. بشكل عام، تشير كلمة “وضع” إلى رغبة بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف الظروف المالية، وهو ما يدعم بدوره الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم. في الحالة الحالية، يرى لي، على الرغم من حذره بشأن السوق الآن، أن استراتيجية خفض أسعار الفائدة داعمة للأسهم لثلاثة أسباب: لقد اكتسبت الأسهم تاريخياً مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة؛ يمكن أن تأتي “مفاجأة إيجابية” في السوق مع اعتقاد الكثيرين أن الاقتصاد في حالة ركود أو بالقرب منه. وهناك “رياح خلفية حقيقية من تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي”. وعلى وجه الخصوص، أشار إلى “شريان حياة مهم” لثلاثة قطاعات قال لي إنها تعاني بالفعل من الركود: السلع المعمرة، ومبيعات السيارات، والإسكان. وكتب لي: “سيحصل كل قطاع من هذه القطاعات الثلاثة على دفعة كبيرة في القدرة على تحمل التكاليف عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وهذه طريقة طويلة للقول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يضغط على وتر”. وكرر الخبير الاستراتيجي دعوته إلى أن الأسهم الصغيرة ستستفيد أكثر من غيرها، مع احتمال حدوث مكاسب أيضًا للشركات المالية والذكاء الاصطناعي والأسهم المرتبطة بـ Ozempic والعملات المشفرة.
