يشارك أحد المستثمرين وجهة نظره بشأن الاستثمار في الأسواق الناشئة
تصدرت الأسواق الناشئة عناوين الأخبار هذا العام، حيث استحوذ نمو الاقتصادات والسكان والطلب الاستهلاكي على اهتمام المستثمرين – ولكن لم يتم إنشاء جميع الأسواق الناشئة على قدم المساواة. وكانت الصين على وجه الخصوص مصدراً للقلق، نظراً لعدم اليقين بشأن كيفية أداء اقتصادها في المستقبل. شارك جورج بوبوراس، المدير الإداري للأبحاث والاستثمار والاستشارات في شركة K2 Asset Management ومقرها ملبورن، وجهات نظره حول الصين – وأماكن أخرى – مع برنامج “Street Signs Asia” على قناة CNBC. وقال بوبوراس في الثاني من سبتمبر/أيلول: “الاقتصاد الصيني في مجمله لديه بعض الفرص. ولكن عندما تقوم بتقسيمه كله، هناك الكثير من التعقيدات وبعض القضايا التي يجب التعامل معها”. ونتيجة لذلك، فإن العديد من مديري الصناديق في الغرب كانوا مترددين في اتخاذ موقف زائد على البلاد. بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين 4.7% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن التقديرات البالغة 5.1%، كما كانت مبيعات التجزئة مخيبة للآمال أيضًا. بالإضافة إلى المخاوف المحلية، هناك أيضًا توترات تجارية بين البلاد والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والتي تؤثر على معنويات المستثمرين. ارتفع مؤشر MSCI China – الذي يضم 655 من الأسهم الكبيرة والمتوسطة في البلاد – بنسبة 2.5% منذ بداية العام حتى الآن، مقارنة بارتفاع بنسبة 7.25% في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة العالمية. ويعتمد حل انتعاش النمو في الصين، بحسب بوبوراس، على عاملين: تحفيز الطلب المحلي وتوسيع حساباتها الوطنية لدعم الاقتصاد والشركات. وقال “سيساعد ذلك في تغيير بعض المعنويات على مستوى الأعمال الاستهلاكية”. وقال بوبوراس إن لديه “ميلا تكتيكيا وديناميكيا” تجاه الصين ويمارسه من خلال “المصدرين إلى الصين، حيث توجد أرباحهم في العالم المتقدم”. الأسواق الناشئة الأخرى لا يتمتع بوبوراس بوزن كافٍ في الأسواق الناشئة ككل، لكنه يرى فرصًا في جنوب شرق آسيا والهند واليونان. وفيما يتعلق بالهند، قال إنها تبدو “المكان المناسب” الآن، بفضل “شبكة الفرص القوية” التي تتمتع بها. “إنها تحتوي على مزيج من كل شيء هناك، لكنها تشكل عائقًا كبيرًا أمام دخول الاستثمار في الهند… لكنها لن تكرر أو تحل محل ما كانت عليه سوق الأسهم الصينية بالنسبة للمستثمرين الغربيين على مدى عقود عديدة.” “. ارتفع مؤشر BSE Sensex – الذي يمثل 30 من أكبر الشركات وأكثرها تداولًا في البلاد في بورصة بومباي – بنسبة 14٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه، في حين ارتفع مؤشر Nifty 50 القياسي بنسبة 15٪ تقريبًا اعتبارًا من 5 سبتمبر/أيلول: فيما يتعلق باليونان، قال بوبوراس إن “اقتصادها قد حول نفسه”، لكنه يحتاج إلى تعزيز قطاعاتها بما يتجاوز الزراعة والسياحة لتحقيق المزيد من النمو. ارتفع مؤشر MSCI لليونان، والذي يتضمن أكبر الأسهم الكبيرة والمتوسطة في البلاد، إلى ما يقرب من 13.5% منذ بداية العام حتى تاريخه. وكانت وكالة ستاندرد آند بورز وفيتش للتصنيف الائتماني قد رفعت التصنيف الائتماني لليونان إلى درجة استثمارية العام الماضي، في حين رفعته وكالة موديز إلى درجة أقل من درجة الاستثمار. للمضي قدمًا، يتمتع بوبوراس بثقل كبير في الأسواق المتقدمة والائتمان من الدرجة الاستثمارية. كما أنه يحب صناديق الاستثمار العقارية والسلع المتنوعة في الأسواق المتقدمة.
