يقلب كبير الاقتصاديين إد هايمان توقعات الركود ويرفع توقعات الناتج المحلي الإجمالي
يتراجع الاقتصاديون إد هايمان عن دعوته إلى الهبوط الحاد، على الرغم من أنه لا يزال يرى احتمال حدوث ركود في المستقبل. في السابق، كان رئيس Evercore ISI ورئيس فريق الأبحاث الاقتصادية للشركة يتطلع إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2٪ في الربع الرابع، وهو الأمر الذي كان من الممكن أن ينذر بانكماش أوسع نطاقًا. ومع ذلك، فقد رفع الآن تلك الدعوة إلى النمو بنسبة 1%، وهي نفس الوتيرة التي يراها للربعين الأولين من عام 2025 قبل أن يتسارع الاقتصاد بنسبة 2% و3% في الربعين التاليين. لكن هايمان لديه بعض الشكوك. وقال في مذكرة للعميل يوم الخميس “التاريخ والخبرة يقولان إننا يجب أن نتمسك بتوقعات الهبوط الصعب”. “ومع ذلك، فإن الحسابات الصعبة التي استعرضها فريقنا تشير إلى التحول إلى توقعات الهبوط الناعم. وهذا ما نفعله.” وترجع الحجة المؤيدة للهبوط الناعم إلى عوامل متعددة: انخفاض مستوى تسريح العمال، وارتفاع السيولة، وصافي ثروات الأسر القياسية، وتباطؤ التضخم، والمستهلك المرن، والتوقعات بانخفاض أسعار الفائدة، ونمو الذكاء الاصطناعي بينها. يتتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.5٪ في الربع الثالث. وكتب هايمان: “من وجهة نظرنا، لا تزال الحجج المؤيدة للهبوط الصعب مقنعة”. “لكننا نتراجع للقتال في يوم آخر.” حصلت هذه الحجج الصعبة على مزيد من الذخيرة هذا الأسبوع عندما أبلغت شركة Ally Financial عن تزايد التحديات التي تواجه توقعات الائتمان الاستهلاكي. وقال ألي المدير المالي راسل هاتشينسون للمستثمرين في مؤتمر في نيويورك: “إن المقترض لدينا يعاني من ارتفاع التضخم وتكاليف المعيشة، والآن في الآونة الأخيرة، ضعف صورة التوظيف”. وأدت هذه التصريحات إلى تأرجح حاد في أسهم Ally، التي انخفضت بنحو 15٪ خلال الأسبوع الماضي. كان لدى أحد المسؤولين التنفيذيين في بنك جيه بي مورجان تشيس أيضًا أخبار سيئة في نفس المؤتمر، حيث نصح بتخفيف التوقعات بشأن صافي دخل الفوائد للبنك. وأدى ذلك أيضاً إلى إغماء الأسهم، رغم أنها انتعشت منذ ذلك الحين. أفاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن صافي ثروة الأسر قد زاد بنحو 11 تريليون دولار خلال العام الماضي، على الرغم من أنه أشار أيضًا إلى أن مستويات ديون المستهلكين والشركات تتسارع أيضًا. وأشار هايمان أيضًا إلى أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر صرامة ساعدت في دفع أسعار السلع الأساسية وكذلك عوائد السندات إلى الانخفاض، مما يشير إلى تباطؤ الاقتصاد. وكتب هايمان: “لذلك قد يكون هذا الانقلاب خطأً”. “ولكن مع الأخذ في الاعتبار أنه ربما يكون هذا هو الشيء الصحيح الذي ينبغي عمله. تابعونا باستمرار.”
