شهد صندوق الاستثمار المتداول لأشباه الموصلات أسوأ أسبوع له منذ عام 2020. وإليك ما هو التالي
بدأت أسهم الرقائق في شهر سبتمبر بأسوأ امتداد لها منذ أكثر من أربع سنوات، حيث فقدت أسهم شركة Nvidia المفضلة للذكاء الاصطناعي زخمها وأثرت المخاوف بشأن النمو الاقتصادي الأمريكي على السوق. انخفض مؤشر VanEck Semiconductor ETF (SMH) بنسبة 11.7٪ في أسبوع التداول المختصر لمدة أربعة أيام. وكان هذا أسوأ أسبوع له منذ انخفاضه بنسبة 15.2% في مارس 2020، مدفوعًا بإغلاق كوفيد. الانخفاض الحاد هو مجرد أحدث تطور في صيف متقلب لأشباه الموصلات. على مدى الشهرين الماضيين، تحركت SMH بأكثر من 5٪ في سبعة أيام تداول مختلفة، وفقًا لـ FactSet. وأغلق يوم الجمعة منخفضا بأكثر من 24% عن أعلى مستوى له على الإطلاق في 10 يوليو. SMH 3M Mountain شهد صندوق الاستثمار المتداول لأشباه الموصلات هذا أسوأ أسبوع له منذ عام 2020. يمتلك SMH أكثر من 20 مليار دولار من الأصول وهو أحد الصناديق الأكثر تداولًا في السوق. وتشمل أهم مقتنياتها شركة Nvidia وشركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية. من المؤكد أن صناعة أشباه الموصلات ليست غريبة على التقلبات الكبيرة. يعتبر هذا القطاع دوريًا تاريخيًا، ويرتبط بتقلبات الاقتصاد وصعوده، والآن يقترن بالإثارة حول الذكاء الاصطناعي. المحللون يقفون إلى جانب المحللين اليوم، لا يتخلى محللو وول ستريت عن السفينة، حتى مع الاضطرابات الأخيرة. “أسابيع شهدت انخفاض مؤشر SOX بنسبة 25% ثم تعافيه بنسبة 20%، كل ذلك في غضون 6 أسابيع (يا لها من رحلة طويلة وغريبة). دعوتنا – فقط استمر في تشغيل الشاحنة وسط تصحيح منتصف الدورة الحالي وحافظ على الوزن الزائد “أشباه الموصلات” ، كتب محلل كانتور فيتزجيرالد سي جيه ميوز في مذكرة بتاريخ 3 سبتمبر. أكد Muse في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى CNBC يوم الجمعة أنه متمسك بهذه الدعوة على الرغم من الأسبوع القاسي بالنسبة لأسهم الرقائق. وعلى الرغم من الصعوبات التي تواجهها بعض شركات صناعة الرقائق – مثل شركة إنتل، التي أعلنت عن تسريح العمال في أغسطس – فإن الكثير من عمليات البيع تبدو غير مرتبطة بأساسيات الأعمال. على سبيل المثال، تراجعت أسهم شركة Broadcom بنسبة 10.4% يوم الجمعة على الرغم من تقرير الأرباح في اليوم السابق الذي تجاوز أرباح المحللين وتقديرات الإيرادات. في حين أن توجيه إيرادات Broadcom للربع الثالث كان أقل قليلاً من المتوقع، فلا يوجد سبب للقلق، كما أشارت عمليات بيع الأسهم، حسبما قال محلل برنشتاين ستايسي راسجون في مذكرة للعملاء يوم الجمعة. وكتب راسغون: “ومع ذلك، تحت الغطاء لا تزال الأمور تغلي هنا”. “يبدو أن الشركات شبه غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد وصلت على الأقل إلى القاع (بدأ بعضها في النمو مرة أخرى) وشهدت الشركة نموًا في الطلبيات بنسبة 20% + خلال الأرباع القليلة الماضية؛ وبالنظر إلى المهل الزمنية الخاصة بها، فإن هذا يشير إلى التعافي خلال الـ 2-4 القادمة لا تزال قصة الذكاء الاصطناعي تبدو جيدة بالنسبة لنا، مع وجود دليل واضح على ارتفاع الطلب وتوقعات النمو “القوي” في العام المقبل. انخفض سهم AVGO 5D Mountain Broadcom بأكثر من 10٪ يوم الجمعة بعد تقريره الفصلي. بالطبع، من الممكن أن تنتعش بعض أسهم الرقائق حتى مع معاناة صندوق قطاع واسع مثل SMH – الذي يتكون من 26 سهمًا. أطلقت VanEck نفسها نسخة أضيق إلى حد ما من الصندوق – VanEck Fabless Semiconductor ETF (SMHX)، مع 22 سهمًا – الشهر الماضي. ويركز صندوق “fabless” على الشركات التي تصمم الرقائق ولكنها ليست شركات تصنيع كبرى. وقال نيك فراس، مدير المنتجات المساعد في VanEck، إن فكرة الصندوق الجديد جاءت من دراسة Nvidia التي تمثل، مع Broadcom، ثلث محفظة الصندوق الجديد. قرر فريق VanEck أن نموذج أعمال Nvidia الخفيف الأصول كان مفتاح نجاحها، وتم تصميم ETF الجديد للاستحواذ على الشركات ذات الهياكل المماثلة التي تتمتع، من الناحية النظرية، بالمرونة للتركيز بشكل أكبر على الابتكار. وقال فراس: “عندما نظرنا إلى مجموعة من الفرص طويلة المدى، بدا الأمر وكأن fabless ستكون الأسماء التي كانت الفائزة على المدى الطويل في مجال الذكاء الاصطناعي”. ومع ذلك، فإن عمليات البيع هذا الصيف تضرب جميع أنواع أشباه الموصلات. وانخفض سهم SMHX أيضًا بأكثر من 12٪ الأسبوع الماضي. وبالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن يحصل المستثمرون على تحديثات من العديد من صانعي الرقائق الأسبوع المقبل في مؤتمر Goldman Sachs Communacopia + Technology. ومن المقرر أن يتحدث المديرون التنفيذيون من العديد من أكبر شركات أشباه الموصلات في المؤتمر، بما في ذلك الرؤساء التنفيذيون لشركة Nvidia وAdvanced Micro Devices. – مع التقارير التي ساهمت بها جينا فرانكولا من CNBC
