يقول مورجان ستانلي إن الأسهم الصينية تستعد للارتفاع، ويذكر الأسهم
يقول مورجان ستانلي إن الأسهم الصينية يمكن أن تتمتع “بارتفاع أكثر استدامة” في المرحلة التالية – بما يتجاوز القفزة على المدى القريب – حيث تركب موجة إجراءات التحفيز والإشارات التي تم الإعلان عنها الأسبوع الماضي. وكتب محللو مورجان ستانلي في تقرير بتاريخ 29 سبتمبر/أيلول: “لقد تجاوز محور السياسة الأسبوع الماضي توقعاتنا، مع التيسير النقدي القوي والإجراءات غير المسبوقة التي تهدف إلى استقرار ودعم سوق الأسهم ووقف تراجع سوق العقارات”. ويتوقعون ارتفاعًا بنسبة 10% على الأقل في المدى القريب، بل وأكثر في المستقبل. “في المرحلة المقبلة [we] وأضافت: “نرى إمكانية حدوث ارتفاع أكثر استدامة – مع وصول التقييمات إلى مستويات شوهدت آخر مرة خلال إعادة فتح الاقتصاد من نوفمبر 2022 إلى مارس 2023″، بشرط أن يكون هناك “مزيد من الوضوح” بشأن تحسينات الأرباح وسط انتعاش النمو الأوسع والجهود المبذولة للقضاء على الفيروس. وعلى هذه الخلفية من الانكماش، أشار البنك إلى تفضيله لبعض الأسهم التي من المقرر أن تستفيد من إجراءات التخفيف، بما في ذلك الشركات ذات الأسهم A ذات عوائد أرباح “مفرطة للغاية” وتدفقات نقدية مجانية مقارنة بمعدل إعادة الإقراض البالغ 2.25٪. وقالت إن الأسهم “المخفضة” المدرجة في كل من هونج كونج والبر الرئيسي قادرة على الاستفادة من إجراءات التخفيف، وهي الأسهم المدرجة في البر الرئيسي للصين وقالت إن هؤلاء الذين من المقرر أن يستفيدوا، فيما يلي اثنين منهم. أظهر الأول ستة أسهم – مدرجة في هونج كونج – ارتفعت، والتي يتم تداولها بخصومات كبيرة على الأسهم من الفئة A، ويجب أن تستفيد من إعلانات البنك المركزي. أما الخيار الثاني فقد قام بفحص هذه الأسهم التي لديها عائد توزيعات حالية أقل من 2.25%، ولكن مع عائد تدفق نقدي حر “بشكل ملحوظ” أعلى من 4% – مقابل تكلفة الاقتراض البالغة 2.25%. وهذا يعني أن هذه الشركات من المرجح أن تكون أكثر تحفيزًا لزيادة توزيعات أرباحها، وإعادة شراء الأسهم أو زيادة حيازاتها. إجراءات التحفيز الصينية ارتفعت الأسهم الصينية بالفعل الأسبوع الماضي ومرة أخرى يوم الاثنين، بعد أن أعلن البنك المركزي الصيني عن سلسلة من الإجراءات لدعم النمو الاقتصادي، بما في ذلك خفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) من النقد الذي تحتفظ به البنوك بمقدار 50 نقطة أساس. كما أعلنت عن خطط لخفض أسعار الفائدة. وجاء ذلك أيضًا في أعقاب اجتماع رفيع المستوى حيث دعا كبار القادة إلى وقف تراجع سوق العقارات وتعزيز السياسة المالية والنقدية. ويقول مورجان ستانلي إنه يتوقع الإعلان عن ميزانية تكميلية في أواخر أكتوبر لدعم الاستهلاك وتمويل الحكومات المحلية. ويتوقع أيضًا خفضًا آخر لسعر الفائدة بمقدار 10 إلى 20 نقطة أساس وخفض نسبة الاحتياطي الاحتياطي بمقدار 25 إلى 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام. – ساهمت إيفلين تشينج من CNBC في هذا التقرير.
