أفضل 10 مكاتب عائلية لاستثمارات الشركات الناشئة

ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمر والمستهلك من ذوي الثروات العالية. اشتراكÂ لتلقي الإصدارات المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

قامت أفضل 10 مكاتب عائلية لاستثمارات الشركات الناشئة بأكثر من 150 استثمارًا مجتمعة هذا العام، في كل شيء بدءًا من التكنولوجيا الحيوية والطاقة وحتى العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، وفقًا لتحليل جديد.

دخلت CNBC في شراكة مع Fintrx، منصة معلومات الثروات الخاصة، لتحليل المكاتب العائلية الفردية التي حققت أكبر عدد من الاستثمارات في الشركات الناشئة الخاصة في عام 2024. وتسلط القائمة، وهي الأولى من نوعها، الضوء على استثمارات بعض أكبر الأسماء في العالم. المكاتب العائلية، من شركة Aglaé Ventures التابعة لبرنارد أرنو إلى شركة Emerson Collective التابعة لشركة Laurene Powell Jobs وThiel Capital التابعة لشركة Peter Thiel. ويكشف أيضًا عن أسماء غير معروفة كثيرًا خارج العالم السري للمكاتب العائلية – الأذرع الاستثمارية الخاصة للعائلات الثرية – ولكنها أصبحت لاعبين رئيسيين في عالم رأس المال الاستثماري والأسواق الخاصة.

المكتب العائلي الأكثر نشاطًا حتى الآن هذا العام هو Maelstrom، وهو المكتب العائلي الذي يقع مقره في هونغ كونغ للمستثمر الأمريكي آرثر هايز، الذي شارك في تأسيس بورصة العملات المشفرة BitMEX. استثمرت Maelstrom في 22 شركة ناشئة خاصة هذا العام، وفقًا لبيانات Fintrx، متصدرة جميع المكاتب العائلية الأخرى في قاعدة البيانات. الغالبية العظمى من استثمارات Maelstrom هي في تكنولوجيا blockchain، بما في ذلك Cytonic وMagma وInfinit وSolayer وBSX وKhalani وTerm Labs.

يحتل Motier Ventures المرتبة الثانية في قائمة العشرة الأوائل، وهو المكتب العائلي والذراع الاستثماري لشركة Guillaume Houzé. هوزي، سليل السلالة الفرنسية الأسطورية التي تمتلك غاليري لافاييت وغيرها من عمالقة البيع بالتجزئة، شارك في تأسيس Motier في عام 2021 للاستثمار في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا.

استثمر موتييه في 21 شركة ناشئة حتى الآن هذا العام. وتتركز استثماراتها إلى حد كبير في الذكاء الاصطناعي وسلسلة الكتل، ولكنها تشمل أيضًا النشر والإعلان. وتشمل الاستثمارات Vibe.co، المعروفة باسم “إعلانات Google للبث المباشر”؛ Adaptive، منصة تقنية لصناعة البناء والتشييد؛ وPayFlows، شركة التكنولوجيا المالية. لقد كان ذلك جزءًا من جولة تمويل أولية بقيمة 220 مليون دولار لشركة Holistic AI، وهي شركة فرنسية ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، وجولة تمويل أولية بقيمة 30 مليون دولار لشركة Flex AI، وهي شركة حوسبة للذكاء الاصطناعي مقرها باريس.

كان موتييه أيضًا مستثمرًا في جولتين تمويليتين لشركة ميسترال، شركة الذكاء الاصطناعي الفرنسية سريعة النمو، والتي جمعت أكثر من 500 مليون دولار العام الماضي والتي من بين المستثمرين فيها إنفيديا، ولايتسبيد، وأندريسن هورويتز.

ويحتل المركز الثالث شركة Atinum Investment، وهو مكتب عائلي مقره في سيول بكوريا لعائلة غير معروفة تستثمر بشكل رئيسي في البرمجيات والذكاء الاصطناعي؛ هيلسبير، مكتب عائلة الرئيس التنفيذي السابق لشركة جوجل إريك شميدت؛ و ايمرسون الجماعية.

استثمرت شركة Thiel Capital، التي احتلت المركز السادس، في شركة Fantasy Chess، التي أسسها بطل العالم في الشطرنج 17 مرة ماغنوس كارلسن، بالإضافة إلى شركة Rhea Fertility، وهي شركة متخصصة في عيادات الخصوبة ومقرها سنغافورة.

لا تتضمن القائمة مبالغ الاستثمار، وقد لا تشمل جميع الصفقات أو جميع المكاتب العائلية، حيث لا يطلب منهم الكشف عن استثماراتهم. تجمع Fintrx بياناتها بناءً على مصادر عامة وخاصة من فريق الباحثين التابع لها. من أجل القائمة، يتم تعريف المكاتب العائلية على أنها أدوات استثمارية أو شركات قابضة لعائلة واحدة أو فرد لا يدير الأموال للمستثمرين الخارجيين. الاستثمارات لا تشمل العقارات.

بشكل عام، يوفر التصنيف نافذة نادرة على القوة المتنامية للمكاتب العائلية في عالم رأس مال الشركات الناشئة حيث نمت من حيث الحجم والثروة وتطور الصفقات. ما يقرب من ثلث رأس مال الشركات الناشئة في عام 2022 جاء من المكاتب العائلية، وفقًا لتقرير شركة PWC.

لقد أصبح الذكاء الاصطناعي موضوع الاستثمار المفضل لديهم لعام 2024، ومن المحتمل أن يكون كذلك مرة أخرى في عام 2025. وفقًا لتقرير UBS Global Family Office، أصبح الذكاء الاصطناعي الآن فئة الاستثمار المفضلة للمكاتب العائلية. ويخطط أكثر من ثلاثة أرباع، أو 78%، من المكاتب العائلية التي شملتها الدراسة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي خلال العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة – وهو أكبر عدد من الشركات في أي فئة. كما ذكرت CNBC سابقًا، قامت Aglaé Ventures، ذراع المشاريع التكنولوجية لمكتب عائلة رئيس LVMH أرنو، بسلسلة من الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي هذا العام. قامت رحلات Bezos Expeditions التابعة لجيف بيزوس أيضًا بالعديد من رهانات الذكاء الاصطناعي في عام 2024.

يقول مستشارو المكاتب العائلية إن المستثمرين المتسلسلين مثل أولئك الموجودين في قائمة العشرة الأوائل غالبًا ما يعاملون الشركات الناشئة كمختبرات للأفكار – حيث يمكنهم التعرف على أحدث التقنيات والأسواق. ويمكنهم تطبيق تلك الدروس المستفادة على استثمارات أكبر أو على شركاتهم الخاصة.

على سبيل المثال، قام مكتب عائلة شميدت، هيلسبير، بأكثر من ستة استثمارات هذا العام في الذكاء الاصطناعي، مما ساعد أيضًا في توجيه رهاناته الكبيرة على شركات الطاقة، نظرًا لاحتياجات حوسبة الذكاء الاصطناعي من الطاقة. كانت هيلسبير مستثمرًا في جولة استثمار بقيمة 900 مليون دولار لشركة باسيفيك فيوجن، وهي شركة ناشئة في مجال الاندماج النووي، بالإضافة إلى شركة سيون باور.

في حين أن عددًا كبيرًا من المكاتب العائلية يستثمر في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا من خلال صناديق رأس المال الاستثماري، فإن الصفقات المدرجة في قائمة CNBC مخصصة للاستثمارات التي تقوم بها المكاتب العائلية مباشرة في الشركات الناشئة.

تضم أكبر المكاتب العائلية، مثل Hillspire أو Thiel أو Aglaé، فرقًا متنامية من خبراء الصفقات والتكنولوجيا الذين يمكنهم تحليل الاستثمارات والتقييمات. عادةً ما تستثمر المكاتب العائلية الصغيرة وتلك التي لا تتخصص في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا من خلال صندوق رأس المال الاستثماري. أحد أكبر الاتجاهات في المكاتب العائلية هو “الاستثمار المشترك”، مما يعني أن صندوق رأس المال الاستثماري يأخذ زمام المبادرة في الاستثمار ويقوم مكتب العائلة بالاستثمار كشركاء، وغالبًا ما يكون ذلك برسوم أقل.

قال نيكو مزراحي، المؤسس المشارك والشريك العام لشركة Pattern Ventures، التي تعمل كصندوق أموال للمديرين الناشئين وتعمل مع المكاتب العائلية، إن هناك مخاطر متزايدة تواجه المكاتب العائلية التي تحاول الاستثمار في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا بمفردها. بعد انخفاض سوق الأسهم في عام 2022 وأوائل عام 2023، والذي أدى أيضًا إلى انخفاض تقييمات العديد من شركات التكنولوجيا الخاصة، تتراكم الخسائر الورقية في سوق التكنولوجيا الخاصة. كما أدى الافتقار إلى الاكتتابات العامة الأولية وعمليات الدمج والاستحواذ على الأسهم الخاصة إلى انخفاض عمليات الخروج، مما أدى إلى احتجاز الأموال.

قال مزراحي: “لم تكن بعض المكاتب العائلية منضبطة وكانوا يشربون الكول إيد”. “أعتقد أنهم بالغوا في التوسع وأصبحوا متحمسين أكثر من اللازم لمطاردة موجة المشاريع. ستكون هناك بعض الخلاصات، وستكون هناك شركات تختفي.”

وقال مزراحي إن أفضل استراتيجية، خاصة بالنسبة للمكاتب العائلية الصغيرة، هي التعاون مع المديرين ذوي الخبرة الذين لديهم خبرة في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا.

وقال: “من الصعب حقاً الحصول على أفضل الصفقات وتحقيق أفضل العائدات عندما لا تقوم بشيء بدوام كامل مع كامل انتباهك بنسبة 100%”. “عليك حقًا أن تفعل ذلك مع شريك، وشركات موجودة هناك للقيام بذلك طوال اليوم، والتواصل والقيام بالعناية الواجبة، والفحوصات الخلفية والمرجعية.”