تستثمر المكاتب العائلية بشكل متزايد في صفقات الشركات الخاصة

ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمر والمستهلك من ذوي الثروات العالية. اشتراكÂ لتلقي الإصدارات المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

تتجنب المكاتب العائلية بشكل متزايد صناديق الأسهم الخاصة وتشتري حصصًا في الشركات الخاصة مباشرة، وفقًا لدراسة جديدة.

تخطط نصف المكاتب العائلية لإجراء “صفقات مباشرة” – أو الاستثمار في شركة خاصة بدون صندوق أسهم خاص – على مدى العامين المقبلين، وفقًا لمسح المكاتب العائلية الذي أجرته شركة باستيات بارتنرز وخريس كابيتال.

ومع نمو حجمها وتطورها، أصبحت المكاتب العائلية أكثر ثقة بشأن العثور على صفقات الأسهم الخاصة الخاصة بها والتفاوض بشأنها. وبما أن المكاتب العائلية – شركات الاستثمار والخدمات الداخلية للعائلات ذات الثروات الكبيرة – يتم تأسيسها عادة من قبل رجال الأعمال الذين أنشأوا شركاتهم الخاصة، فإنهم غالبا ما يرغبون في الاستثمار في شركات خاصة مماثلة والاستفادة من خبراتهم.

ويفضل أكثر من نصف (52%) المكاتب العائلية التي شملتها الدراسة إجراء صفقات مباشرة من خلال النقابات، حيث يتولى مستثمرون آخرون زمام المبادرة، “مما يعكس نهجا حذرا والاعتماد على خبرة الرعاة المعروفين”، وفقا للتقرير.

وجاء في التقرير أن “المكاتب العائلية يتم الاعتراف بها تدريجياً كقوة اقتصادية في الأسواق الخاصة”.

إن التحدي الكبير الذي تواجهه المكاتب العائلية أثناء قيامها بالمزيد من الصفقات المباشرة هو ما يسمى “تدفق الصفقات”، أو حجم الصفقات المحتملة. ونظرًا لأن معظم الصفقات إما غير جذابة أو غير مناسبة، فقد تشهد المكاتب العائلية 10 صفقات أو أكثر مقابل كل صفقة ناجحة، وفقًا للتقرير.

وفي الوقت نفسه، تحمي المكاتب العائلية خصوصيتها بشدة وتفضل أن تظل غير معروفة إلى حد كبير للجمهور. بدون ملف تعريف عام، من غير المرجح أن يتم تضمينهم في عروض الصفقات أو المكالمات المصرفية وتفويت الاستثمارات المحتملة. أشارت 20% من المكاتب العائلية التي شملتها الدراسة إلى “جودة تدفق الصفقات” باعتبارها مصدر قلق رئيسي.

أحد الحلول، وفقًا للتقرير، هو أن تبدأ المكاتب العائلية في تطوير المزيد من الملفات الشخصية العامة والتواصل مع بعضها البعض بشكل أكبر لجذب تدفق الصفقات. ووفقاً للاستطلاع، يرى 60% منهم أن التواصل مع المكاتب العائلية الأخرى أمر “مهم”، ويتطلع 74% منهم إلى “المزيد من التعريفات”.

التحدي الآخر الذي تواجهه المكاتب العائلية التي تقوم بصفقات مباشرة هو العناية الواجبة، وفقا لخبراء المكاتب العائلية. عندما يستثمر صندوق أو شركة أسهم خاصة في شركة خاصة، فغالبًا ما يكون لديهم فرق من المصرفيين أو الخبراء الداخليين القادرين على تحليل البيانات المالية للشركة وآفاقها. تفتقر المكاتب العائلية عادةً إلى البنية التحتية اللازمة لإجراء العناية الواجبة الصارمة والمخاطرة في شراء الشركات المتعثرة.

ولإضفاء الطابع الرسمي على عملية الصفقات، تقوم المزيد من المكاتب العائلية بإنشاء مجالس إدارة ولجان استثمار. ووفقاً للاستطلاع، أنشأت 54% من المكاتب العائلية في أمريكا الشمالية لجاناً استثمارية للمساعدة في فحص الاستثمارات.

عندما يتعلق الأمر باستثماراتهم الخاصة المفضلة، فإنهم يحبون المغامرة “بعيدًا عن المسار المألوف”، مع التركيز على فئات الأصول المتخصصة والناشئة. على سبيل المثال، تستثمر المكاتب العائلية بشكل متزايد في امتيازات الضرائب العقارية، وعيادات الخصوبة، وبيع وإعادة تأجير العقارات، وتقادم الويسكي، وتمويل التقاضي.

ووفقاً للتقرير، فإن “هذه الأساليب توفر للمكاتب العائلية إمكانية الوصول إلى الاستثمارات الخاصة التي توفر عوائد جذابة وعائدات نقدية وارتباطاً منخفضاً بالأسواق التقليدية”.