لماذا قد يكون التعرض للأسهم الصينية يستحق المخاطرة؟
إن زيادة تعرضك للأسهم الصينية أمر يستحق المخاطرة.
هذه هي وجهة نظر كارولين كاي، الرئيس التنفيذي لشركة Pzena Investment Management ومقرها الولايات المتحدة. وقال كاي لبرنامج “CNBC Squawk Box Asia” هذا الأسبوع: “هذه هي المرة الأولى في السنوات السبع أو الثماني الماضية التي نعتقد أنك تحصل فيها على أموال مقابل كشف نفسك للصين”.
وكثفت شركة الاستثمار تعرضها للأسهم الصينية في العامين الماضيين. بالنسبة لكاي، فإن الفرص المتاحة في الصين مثيرة.
“ليس لأن لدينا وجهة نظر إيجابية بشكل خاص بشأن الاقتصاد الكلي الصيني على المدى الطويل، فنحن نعتقد نوعًا ما أن الأمور تمثل تحديًا كبيرًا. ما ننجذب إليه هو التقييم المتطرف الذي نشهده في الصين، حيث يقول الناس بشكل أساسي إنه لا يوجد وقالت: “السعر الذي يمكنك أن تغريني به للاستثمار في الصين”.
وأضافت: “وجهة نظرنا هي أنه إذا كان الخطر واضحًا للجميع، فأنت على الأقل تحصل على أموال مقابل التعرض لبعض المخاطر”.
وأشار آخرون إلى نهج أكثر حذرا. في أوائل أكتوبر، صرح آدم كونز من شركة وينثروب كابيتال مانجمنت لبرنامج “Street Signs Asia” على قناة CNBC أنه ينتظر “فترة أطول قليلاً” قبل العودة إلى السوق الصينية، بسبب مخاوفه بشأن احتمال حدوث انعكاس قصير المدى في سوق الأسهم.
أعلنت الصين عن تطبيق إجراءات مختلفة تهدف إلى تعزيز نموها الاقتصادي المتضائل في الأشهر الأخيرة. وفي سبتمبر/أيلول، أعلن بنك الشعب الصيني عن قائمة من الدعم، مثل خفض حجم الأموال النقدية المطلوبة من البنوك.
رد فعل أحد المستثمرين وهو يطلع على مؤشر الأسهم في إحدى شركات الأوراق المالية في 30 مايو 2007 في شنغهاي، الصين.
صور الصين | جيتي إيمجز نيوز | صور جيتي
وبعد بضعة أيام فقط، قال كبار قادة الصين إنهم يهدفون إلى وضع حد للركود في قطاع العقارات، قائلين إن تراجعه يحتاج إلى وقف وتشجيع الانتعاش.
وفي الآونة الأخيرة، أعلنت الصين يوم الجمعة عن حزمة مدتها خمس سنوات يبلغ مجموعها 10 تريليون يوان (1.4 تريليون دولار) لمعالجة مشاكل ديون الحكومات المحلية، في حين أشارت إلى أن المزيد من الدعم الاقتصادي سيأتي في العام المقبل.
قفزت الأسهم الصينية منذ أواخر سبتمبر/أيلول بفضل الوعود والإعلانات بشأن التحفيز، مع ارتفاع مؤشر CSI 300 الآن بنسبة 20% منذ بداية العام حتى الآن.
اليابان
كما حظيت اليابان بشعبية كبيرة بالنسبة للصناديق العالمية هذا العام، على الرغم من عدم اليقين النقدي والسياسي. أعيد انتخاب رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا يوم الاثنين على الرغم من تعرض الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم لأسوأ خسارة انتخابية له منذ أكثر من عقد من الزمان الشهر الماضي.
بالنسبة لكاي، فإن “النهاية ذات رأس المال الصغير” لها أهمية خاصة، مقارنة بـ “التعرض المحدود” لبزينا للشركات ذات رأس المال الأكبر مثل البنوك.
“نحن نعتقد أن التقييمات [for large-caps] وقالت: “إنها ليست مبررة حقًا بالأساسيات الأساسية”.
“إذا نظرت إلى البنوك اليابانية، على سبيل المثال، فإنها تحقق عائدات أقل على حقوق المساهمين [return on equity] قال تساي: “مقابل البنوك الأوروبية – لكنها تتداول بمضاعفات أعلى، مقابل البنوك الأوروبية”.
وقالت: “لقد تم بالفعل تسعير الكثير مما يمكن أن يسير على ما يرام”، مع الأخذ في الاعتبار الافتراض بأن أسعار الفائدة اليابانية قد ترتفع بمقدار 50 إلى 100 نقطة أساس.
“من ناحية أخرى، إذا نظرت إلى ما حدث للشركات اليابانية ذات رأس المال الصغير، فمن الناحية النظرية، فهذه هي الشركات التي قد يكون للتغييرات والتحسينات في حوكمة الشركات والتحسن في الاقتصاد المحلي أكبر الأثر على المدى الطويل. النتائج.”
– ساهمت صوفي كيدرلين وإيفلين تشينج من قناة سي إن بي سي في كتابة هذا المقال.
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
