إذا أراد ترامب قتل التضخم ، فإن أول ما يتعين عليه فعله هو الحصول على المزيد من المنازل

إذا كان الرئيس المنتخب دونالد ترامب سيؤدي إلى عودة التضخم إلى مستوى أكثر تحملاً ، فسوف يحتاج إلى مساعدة من تكاليف الإسكان ، وهي منطقة لا يكون لها سوى قدر محدود من التأثير.

احتوى تقرير مؤشر أسعار المستهلك في نوفمبر / تشرين الثاني على أخبار مختلطة على جبهة المأوى ، والتي تمثل ثلث مؤشر التضخم المتبع عن كثب.

من ناحية ، سجلت الفئة أصغر زيادة في العام بأكمله منذ فبراير 2022. علاوة على ذلك ، شهد مكونان رئيسيان مرتبطون بالإيجار في هذا التدبير أصغر مكاسب شهرية منذ أكثر من ثلاث سنوات.

ولكن من ناحية أخرى ، كان الارتفاع السنوي لا يزال 4.7 ٪ ، وهو مستوى ، باستثناء عصر Covid ، شوهد آخر مرة في منتصف عام 1991 عندما كان تضخم مؤشر أسعار المستهلك حوالي 5 ٪. ساهم الإسكان بحوالي 40 ٪ من الزيادة الشهرية في مقياس السعر ، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل ، أكثر من تكاليف الغذاء.

مع ارتفاع معدل مؤشر أسعار المستهلك السنوي الذي يصل الآن إلى 2.7 ٪ – 3.3 ٪ عند استبعاد الطعام والطاقة – ليس من الواضح أن التضخم يعود باستمرار وبشكل مقنع إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ أكثر.

وقالت ليزا ستورتيفانت ، كبيرة الاقتصاديين في برايت MLS ، وهي خدمة قائمة مقرها في ماريلاند وتغطي ست ولايات وواشنطن العاصمة “من المتوقع أن نبدأ بمرور الوقت في رؤية نمو أبطأ على أساس سنوي”. يبدو الأمر وكأنه يستغرق وقتًا طويلاً ، “.

في الواقع ، كان التضخم في الإسكان في رحلة بطيئة وغير متساوية منذ ذروته في مارس 2023. مثل مؤشر أسعار المستهلك الكلي ، لا تزال مكونات المأوى في الارتفاع ، على الرغم من وتيرة أبطأ.

سبب قضية الإسكان بسبب دورة العرض المستمرة التي تفوقت على الطلب ، وهي حالة بدأت في الأيام الأولى من Covid والتي لم يتم حلها بعد. كان إمدادات الإسكان في نوفمبر حوالي 17 ٪ أقل من مستواه منذ خمس سنوات ، وفقًا لموقع Realtor.com.

كانت الإيجارات محورًا خاصًا لصانعي السياسات ، كما تم خلط الأخبار هناك.

بلغ متوسط ​​الإيجار الوطني في أكتوبر 2،009 دولار في الشهر ، بانخفاض طفيف عن سبتمبر ، ولكن لا يزال أعلى بنسبة 3.3 ٪ عن العام الماضي ، وفقًا لموقع سوق العقارات Zillow. ارتفعت الإيجارات خلال السنوات الأربع الماضية حوالي 30 ٪ على الصعيد الوطني.

بالنظر إلى الإسكان ، تستمر التكاليف أيضًا في الارتفاع ، وتفاقم حالة تفاقم بسبب ارتفاع أسعار الفائدة التي يحاول الاحتياطي الفيدرالي تخفيضها.

على الرغم من أن البنك المركزي قد خفض معدل الاقتراض القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية منذ سبتمبر ، ومن المتوقع أن يخرج نقطة ربع أخرى في الأسبوع المقبل ، فقد ارتفع معدل الرهن العقاري البالغ 30 عامًا في الواقع إلى حد ما بقدر ما كان لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي قطع خلال نفس الإطار الزمني.

جميع العوامل المتقاربة تنشر تهديدًا محتملًا لترامب ، الذي يتم عرض سياساته على خلاف ذلك ، مثل الإعفاءات الضريبية والتعريفات ، من قبل بعض الاقتصاديين لإضافته إلى مأزق التضخم.

وقال ستورتيفانت: “نعلم أن بعض المبادرات المقترحة للرئيس المنتخب هي تضخمية إلى حد كبير ، لذلك أعتقد أن احتمالات استمرار التقدم نحو 2 ٪ أقل ثقة مما قد تكون قبل ستة أشهر”. “لا أشعر أنني مضطر من أي شيء على وجه الخصوص يشير إلى أن استهداف قضية العرض هو شيء يمكن للحكومة الفيدرالية أن تفعله بشكل مفيد ، وبالتأكيد ليس على المدى القصير.”

خلال الحملة الرئاسية ، جعل ترامب إلغاء القياس الزاوية في منصته الاقتصادية ، وقد يتسرب ذلك إلى سوق الإسكان عن طريق فتح الأراضي الفيدرالية للبناء وخفض الحواجز عمومًا للبناء المنزلي. كان ترامب أيضًا مؤيدًا قويًا لانخفاض أسعار الفائدة ، على الرغم من أن السياسة النقدية هي إلى حد كبير خارج نطاق اختصاصه.

لم يرد فريق ترامب الانتقالي على طلب التعليق.

كان المزاج في وول ستريت متفائلًا بشكل عام حول صورة الإسكان.

وقال ستيفن جونو الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا في مذكرة “قد تكون الإيجارات تتطبيع أخيرًا إلى مستويات تتفق مع التضخم بنسبة 2 ٪”. كتبت الاقتصادية كروشنا غوه ، رئيسة استراتيجية البنك المركزي في Evercore ISI ، أن بيانات الإسكان في نوفمبر “ستُعتبر مشجعة في بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

ومع ذلك ، فإن نفقات المأوى “لا تزال المصدر الأول للأسعار المرتفعة ، وأن معدل الزيادة قد تباطأ ليس راحة” ، قال روبرت فريك ، خبير الاقتصاد في شركة Navy Federal Credit Union.

قد يتسبب ذلك في مشكلة بالنسبة لترامب ، الذي يواجه صيدًا محتملاً 22 من شأنه أن يجعل من الصعب حل عبء الإسكان.

وقال ستورتيفانت: “لن ننخفض معدلات الأسعار إلى أن تنخفض تكاليف المأوى. لكن المأوى لا يمكن أن ينخفض ​​حتى تنخفض المعدلات”. “نحن نعلم أن هناك بعض البطاقات البرية التي ربما لم نتحدث عنها قبل شهرين أو ثلاثة أشهر.”