إليك ما يكمن وراء سلسلة الهزائم الملحمية التي حققها مؤشر داو جونز
لم يتمكن مؤشر داو جونز الصناعي من التوفيق بين الأمور في الآونة الأخيرة. انخفض متوسط الأسهم المكونة من 30 سهمًا للجلسة الثامنة على التوالي يوم الاثنين، مواصلًا تراجعه منذ أن أغلق فوق 45000 للمرة الأولى على الإطلاق في 4 ديسمبر. ويمثل هذا أيضًا أطول سلسلة خسائر منذ انخفاض آخر استمر ثمانية أيام وانتهى في 21 يونيو 2018. للسياق: تم تداول مؤشر داو جونز عند 24461.70 مرة أخرى في عام 2018 – أي أقل من نصف قيمته عند إغلاق يوم الاثنين. تأثرت المشاعر في ذلك الوقت بسبب الحرب التجارية المتصاعدة التي شنتها إدارة ترامب مع الصين، مما أدى إلى انخفاض العديد من أسهم مؤشر داو جونز المرتبطة بالاقتصاد العالمي. يبدو أن السبب هذه المرة هو التحول من الأسهم الدورية المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بثروات الاقتصاد إلى أسماء أكثر تركيزًا على التكنولوجيا. وانخفضت أسهم شيفرون بأكثر من 6% منذ بدء هذه السلسلة، في حين خسرت شيروين ويليامز وكاتربيلر 5.2% و4.1% على التوالي. حصلت العديد من هذه الأسهم على دفعة بعد انتخاب الرئيس المنتخب دونالد ترامب في نوفمبر، حيث توقع المستثمرون انخفاض الضرائب ورفع القيود التنظيمية عن الأرباح. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم أمازون بنسبة 5.6% منذ أن بدأ مؤشر داو جونز في الانخفاض – مع تقدم أبل ومايكروسوفت بنسبة 3.3% و2% على التوالي. “لقد تدهورت الحالة المزاجية الأساسية للسوق لبضعة أيام، وانهارت أكثر يوم الاثنين، مع تزايد قلق المستثمرين بشأن ضعف الاتساع وتحويل تركيزهم بعيدًا عن فضائل ترامب (إلغاء القيود التنظيمية، والإعفاء الضريبي) ونحو رياحه المعاكسة المحتملة (ارتفاع العجز). ، التعريفات، وما إلى ذلك)،” كتب آدم كريسافولي من المعرفة الحيوية. وأضاف أن “المحور المقترب في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هو عامل آخر يغذي السرد الأكثر حذراً، مع تسعير السوق في تباطؤ كبير في وتيرة التيسير”. وكانت الرياح المعاكسة الأخرى لمؤشر داو جونز هي UnitedHealth. علاوة على التدقيق حول صناعة التأمين الصحي الذي أعقب مقتل الرئيس التنفيذي لشركة UnitedHealthcare Brian Thompson، تعرض السهم لضربة قوية حيث أشار ترامب إلى دفعة “لضرب” شركات إدارة فوائد الصيدلة. وقال ترامب للصحفيين يوم الاثنين: “لدينا ما يسمى بالوسيط”. “أنت تعرف الوسيط، أليس كذلك؟ الوسيط الفظيع الذي يكسب أموالاً أكثر بصراحة من شركات الأدوية، وهم لا يفعلون أي شيء باستثناء أنهم وسيط. … سوف نقوم بإقصاء الوسيط.” تعد شركة UnitedHealth أكبر الشركات المتخلفة خلال الانخفاض الأخير لمؤشر داو جونز، حيث انخفضت بنسبة 13.9٪ في ذلك الوقت. ومع ذلك، فإن التحول من الأسهم الدورية إلى التكنولوجيا لم يكن موحدا. وارتفعت أسهم العملاقين الصناعيين بوينج وهانيويل بنسبة 10% و4.3% على التوالي، منذ بدء انخفاض المؤشر القياسي. طوال الوقت، كانت Nvidia غائبة بشكل واضح عن الحركة الصعودية للتكنولوجيا داخل مؤشر داو جونز، حيث خسرت 9٪ منذ 5 ديسمبر. كما سقطت شركة تصنيع الرقائق أيضًا في تصحيح، بانخفاض أكثر من 10٪ عن الإغلاق القياسي الذي تم تسجيله في 7 نوفمبر. بالتأكيد، تم احتواء الضرر الذي لحق خلال هذا السحب الأخير. وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 2.3٪ فقط في ذلك الوقت. ومع ذلك، إذا تزايدت هذه الخسائر، فإنها ستضعف معنويات السوق مع اقتراب العام الجديد. وقال جوناثان كرينسكي، كبير فنيي السوق في BTIG، في مذكرة: “القلق الأكبر، والذي من المرجح أن يكون قصة شهر يناير، هو ما إذا كان الضعف في القيمة / الدوريات الدورية ينبئ بشيء أكثر خطورة”. لم يشهد مؤشر داو جونز سلسلة خسائر مدتها تسعة أيام منذ عام 1978، عندما كان جيمي كارتر رئيسًا.
