تتوقع وول ستريت ارتفاعًا في عام 2025 لهذه الأسهم العقارية التي تدفع أرباحًا
إن توقعات العقارات أكثر إشراقًا في عام 2025، وفقًا للكثيرين في وول ستريت. بعد عامين تقريبًا، جاء “فجر دورة جديدة” لصناديق الاستثمار العقاري، وفقًا لما ذكره سيتي. وتتوقع الشركة أن تحقق صناديق الاستثمار العقارية، التي تدفع عادةً أرباحًا، عائدًا إجماليًا يتراوح بين 10٪ إلى 15٪ في عام 2025 بفضل تسارع نمو الأرباح على أساس سنوي، وانخفاض عمليات تسليم العرض، وخلفية الاقتصاد الكلي القوية والتقييمات المعقولة. “مقارنة بالسنوات السابقة، نعتقد أنه ستكون هناك أسعار فائدة مستقرة في الغالب في نفس الوقت الذي يتسارع فيه الأساسيات – ويمكن أن تستمر الأساسيات القوية وتتعزز في ظل ندرة المعروض الجديد في السنوات القليلة المقبلة”، حسبما قال نيك المحلل في سيتي. كتب جوزيف في مذكرة الأسبوع الماضي. حقق صندوق iShares US Real Estate ETF (IYR)، الذي يتتبع الأسهم الأمريكية في قطاع العقارات، عائدًا إجماليًا يزيد عن 8٪ في عام 2024. IShares US Real Estate ETF (IYR) في عام 2024 هو أيضًا بنك أوف أمريكا. متفائل بشأن صناديق الاستثمار العقارية، مع الإشارة إلى أن الأسهم يتم تداولها بالقرب من مضاعفات نسبية منخفضة بشكل قياسي وأن 50٪ من الأسهم العقارية تقدم عائدًا أعلى من سندات لمدة 10 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، تضاعفت نسبة قطاع العقارات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الحاصل على تصنيف جودة B+ أو أعلى من ستاندرد آند بورز خلال العقد الماضي إلى 70%، حسبما قال المحلل جيفري سبيكتور في مذكرة بتاريخ 6 ديسمبر. وكتب: “بشكل عام، نعتقد أن خلفية عام 2025 إيجابية بالنسبة لأساسيات صناديق الاستثمار العقارية”، مشيراً إلى أن الفريق الاقتصادي للبنك يتوقع نمواً صحياً في الناتج المحلي الإجمالي. وأضاف سبيكتور: “من المتوقع أن ينخفض العرض في عام 25 مع احتمال انخفاضه تاريخيًا في عام 26”. “بالإضافة إلى ذلك، تحافظ صناديق الاستثمار العقارية العامة على تكلفة رأس المال والوصول إلى ميزة رأس المال مقارنة بالمالكين من القطاع الخاص، وقد توفر أسعار الفائدة المستقرة رؤية كافية لتغذية المعاملات مع تضييق الفجوة بين المشترين والبائعين.” علامات القوة إحدى علامات القوة المحتملة في صناديق الاستثمار العقارية تأتي من الارتفاع في المعاملات التي شهدتها أحجام المعاملات العقارية لشركة CBRE في الولايات المتحدة، وفقًا لجانوس هندرسون. وقالت الشركة إن هذه الزيادة عادة ما تكون علامة جيدة على نقطة انعطاف في الدورة. “إن انتعاش المعاملات … يسلط الضوء على سبل متعددة لصناديق الاستثمار العقارية لتعزيز نمو الأرباح، وتعزيز التوقعات لقيم الأصول، وفي نهاية المطاف، احتمال ارتفاع أسعار الأسهم وزيادة الأرباح في دورة جديدة،” تقرير صدر في 11 تشرين الثاني (نوفمبر) من شركة جانوس. وقال مديرا المحافظ جريج كوهل وداني جرينبرجر. ويعتقد كول أن عام 2025 سيتعلق في الغالب بالأساسيات، والتي قال إنها يمكن أن تساعد في رفع التقييمات. وفي حين كانت هناك تكهنات حول السياسات المحتملة التي ستتبعها إدارة ترامب في العام المقبل والتي ستؤدي إلى ارتفاع التضخم، فإنه يعتقد أنه من السابق لأوانه الاستثمار حول هذه النظرية في هذه المرحلة. وقال كوهل، الذي يدير صندوق الاستثمار المتداول للعقارات الأمريكية (JRE) التابع للشركة إلى جانب جرينبيرجر: “أعتقد أن الكثير من ذلك قد تم تسعيره في الأسابيع والأشهر التي سبقت الانتخابات”. وقال إن حالته الأساسية هي أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات سوف يظل حول النطاق الذي كان فيه. لذلك، يمكنك الحصول على عائد إجمالي يبلغ حوالي 9٪. وقال JRE 1Y Mountain Janus Henderson US Real Estate ETF “إنه نمو، بالإضافة إلى الأرباح”. “إذا قمت بوضع طبقة على بعض الأسهم المقومة بأقل من قيمتها والتي يمكنك اختيارها فوق ذلك، فهذا عائد إضافي.” أين تستثمر مع ذلك، لا يتم إنشاء جميع صناديق الاستثمار العقارية على قدم المساواة، وبعض المجالات أكثر ملاءمة من غيرها. وقال سيتي، الذي يتمتع بثقل في قطاعات الرعاية الصحية والسكنية والصناعية والبنية التحتية، إن انتقاء الأسهم سيظل محركًا للألفا. لديها محفظة نموذجية من صناديق REIT التي تحافظ على مراكز الوزن الزائد في مزيج من القطاعات. وفيما يلي بعض المقتنيات في تلك المحفظة. تعد صناديق الاستثمار العقاري للرعاية الصحية اختيارًا شائعًا بين المحللين والمستثمرين في الوقت الحالي. يعتقد يانوس هندرسون أن الفرصة الأكبر الآن تكمن على وجه التحديد في إسكان كبار السن. وأوضح كوهل من يانوس أن السكان يتقدمون في السن في نفس الوقت الذي توجد فيه مشكلة في العرض. وقال: “لا يوجد شيء تقريبًا يتم بناؤه في البلاد لهؤلاء في الوقت الحالي”. “في الوقت نفسه، لديك رياح مواتية ضخمة من الطلب واضحة للغاية وستحدث. لذا، فهذه قصة جيدة حقًا.” تعد شركة Welltower، التي تمتلك وتطور إسكان كبار السن، ومرافق التمريض الماهرة/رعاية ما بعد الحالات الحادة ومباني المكاتب الطبية، من بين أفضل المقتنيات في JRE. ويرى كول أيضًا فرصًا في مراكز البيانات، التي ستستفيد من طفرة الذكاء الاصطناعي. أكبر شركة مملوكة لشركة JRE هي شركة مركز البيانات Equinix. بالإضافة إلى الفرص المتاحة في مراكز البيانات والرعاية الصحية، هناك قيمة يمكن العثور عليها في تجارة التجزئة، وفقا لستيف براون، كبير مديري المحافظ في شركة American Century Investments. إنه يحب على وجه التحديد مراكز التسوق في الهواء الطلق والمرتكزة على البقالة. وقال إن الطلب كبير والبناء قليل للغاية. وقال براون، الذي يدير الصندوق العقاري للشركة (REACX): “إن معدل الإشغال في مراكز التسوق يرتفع، كما أن الإيجارات المطلوبة ترتفع، ولا يوجد سوى القليل جدًا من عمليات إغلاق المتاجر أو حالات الإفلاس”. “أسعار الشركات العامة معقولة مقارنة بقطاعات العقارات الأخرى لأنها لا تزال لا تعتبر فئة أصول ساخنة.” إنه يحب مراكز ريجنسي وUrban Edge Properties. كما أنه يحب مجموعة سيمون العقارية في القطاع الفرعي لمراكز التسوق، لأن معدلات الإشغال والإيجارات آخذة في الارتفاع ولا يوجد عرض جديد. بنك أوف أمريكا هو أيضا من ذوي الوزن الزائد في مجال الرعاية الصحية والتجزئة. وقال سبيكتور من بنك أوف أمريكا: “نحن نركز بشدة على صناديق الاستثمار العقارية التي تتمتع بأفضل رؤية للأرباح وأعلى آفاق النمو وحيث ترتفع تقديرات الشارع”. “في حين أننا نعتقد أن نهج الحديد هو الأكثر ملاءمة بين الجودة والقيمة، فإننا نفضل صناديق الاستثمار العقارية ذات الميزانيات العمومية القوية والمرنة التي يمكنها دفع النمو الخارجي في عام 2025.” فيما يلي بعض أفضل اختيارات الشركة لعام 2025. تمتلك شركة American Healthcare مجموعة متنوعة من أصول الرعاية الصحية، بما في ذلك إسكان كبار السن ومرافق التمريض الماهرة والمكاتب الطبية. ويعتقد سبيكتور أن الشركة، التي تم طرح أسهمها للاكتتاب العام في شهر فبراير، ستستفيد من تجارة الإسكان الراقية بسبب شيخوخة أمريكا. في المناطق السكنية، يحب American Homes 4 Rent. وقال سبيكتور: “ما زلنا إيجابيين بشأن محفظة AMH، والإمدادات الجديدة المحدودة من منازل الأسرة الواحدة، والرياح الديموغرافية الهيكلية مع شيخوخة جيل الألفية، وفرص الدمج / التطوير التراكمية، والإدارة القوية”. “إن معدلات الرهن العقاري المرتفعة تعد أيضًا فائدة لصناديق الاستثمار العقاري المستأجرة لعائلة واحدة.”
