يقول UBS إن جميع الشروط المسبقة لفقاعة السوق قد تم استيفاؤها تقريبًا. كيفية التحوط
من المرجح أن يستمر ارتفاع سوق الأسهم في عام 2025، لكن يجب على المستثمرين التفكير في الاستعداد لليوم الذي تذهب فيه هذه الخطوة إلى أبعد من اللازم، وفقًا لـ UBS. وقال أندرو جارثويت، استراتيجي الأسهم العالمية، في مذكرة للعملاء إن فريقه “متفائل بحذر” بشأن الأسهم في عام 2025، لكنه حذر من أن ستة من “الشروط المسبقة” السبعة للفقاعة موجودة. وتشمل المربعات التي تم فحصها بالفعل بحثًا عن الفقاعة الأرباح تحت الضغط وخسارة اتساع السوق. والفئة المتبقية هي السياسة النقدية المتساهلة، ومن الممكن أن تتخذ الأسواق خطوة أخرى نحو ذلك يوم الأربعاء إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى، كما هو متوقع على نطاق واسع. وقال جارثويت إنه إذا تطور السوق إلى فقاعة، فيجب على المستثمرين محاولة التمسك بتلك الأسهم بقصص نمو أكثر استدامة. “فقط في حالة وجود فقاعة (احتمال 35٪) لم نصل إليها بعد، فإننا نفضل الاستثمار في المجالات المختلفة هذه المرة ولكن حيث يمكنك تبرير التقييم بدون فقاعة”، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والكهرباء. قالت المذكرة. تشمل الأسهم التي حددها UBS على أنها تحوطات أسماء شهدت بالفعل ارتفاعات قوية خلال طفرة الذكاء الاصطناعي، مثل شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية وشركة Meta Platforms وشركة الطاقة Vistra Corp. ارتفعت أسهم Vistra بأكثر من 200% في عام 2024. وتضاعفت أسهم شركة Vistra Corp. منذ بداية العام حتى الآن أكثر من ثلاثة أضعاف في عام 2024. وفي حين أن هذه الأسهم قد تبدو باهظة الثمن على مستوى التقييم، فإن تحديد الأسماء ذات قصص النمو طويلة الأجل يمكن أن يساعد في الاحتفاظ بالمحفظة. بشكل جيد نسبيًا إذا انفجرت فقاعة السوق. “المشكلة في نظرية الفقاعة هي أنه عندما تنفجر الفقاعة، يميل المستثمرون إلى خسارة 80٪ من أموالهم (كما رأينا في حالة اليابان بعد أواخر عام 1989)، [dot-com] أو أنيق 50). وبالتالي، يمكننا أن نضع فرصة بنسبة 35% فقط لنشوء فقاعة، لكن هذا أعلى بنسبة 10% عن ذي قبل”.
