قد يخفض RBI بشكل تراكمي سعر الفائدة الرئيسي في حدود 125-150 نقطة أساس في السنة المالية 26: تقرير أبحاث SBI
قال تقرير بحثي للهيئة الفرعية للتنفيذ بعنوان “مسار التضخم وخفض الأسعار” أن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) قد يخفض بشكل تراكمي معدل الفائدة الرئيسي في حدود 125-150 نقطة أساس (BPS) هذه المالية (FY26) وسط أنماط التضخمة الحميدة. اقترح أن البنك المركزي يجب أن يذهب لتخفيضات أسعار “جامبو” البالغة 50 نقطة أساس لأنها ستكون أكثر فاعلية. وقال التقرير إن الاعتدال الحاد في التضخم القائم على مؤشر أسعار المستهلك ، حيث وصل إلى أدنى مستوى في 67 شهرًا عند 3.34 في المائة في مارس 2025 بسبب تصحيح حاد في تضخم الطعام ، فإن البقر جيدًا لخفض متوسط توقعات CPI الرئيسية للسنة المالية 2015-26 أقل من 4 في المائة الآن (مع أقل من 3 في المائة في Q1FY26).
وفقًا للتقرير ، من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في حدود 9-9.5 في المائة للسنة المالية 2015-26 (الميزانية: 10 في المائة) ، مما يدل على فترة Goldilocks لخفض معدلات السياسة بالنظر إلى انخفاض النمو وانخفاض التضخم. وقال “مع التضخم المنخفض في مارس في مارس وتوقعات التضخم الحميدة للمضي قدمًا ، نتوقع تخفيضات في الأسعار من 75 نقطة أساس في يونيو وأغسطس (H1) وخفض 50 نقطة في الثانية في H2-التخفيضات التراكمية البالغة 125 نقطة أساس للمضي قدمًا في حين تم بالفعل تخفيض معدل 25 نقطة أساس في 25 فبراير.
وأضاف “ومع ذلك ، نشعر ، أن قطع جامبو من 50 بت في الثانية ، يمكن أن تكون أكثر فعالية من شرائح العلمانية 25 BPS المنتشرة في الأفق”. بناءً على التقديرات المتاحة للمعدل الطبيعي ، قال التقرير إن معدلات السياسة الاسمية المحايدة تعمل بنسبة 5.65 في المائة. يقع المسار الحالي للتضخم المحلي ضمن النطاق 2-6 في المائة مع متوسط التضخم بناءً على البيانات المتاحة الموضوعة بنسبة 4.7 في المائة. وقال “بافتراض المزيد من التقارب بين التضخم المحلي للهدف ، فإن إمكانية خفض معدل التراكمية من 125-150 نقطة أساس ممكن أيضًا بحلول مارس 2026 … مما يعني انخفاض معدل الريبو دون معدل محايد”.
كما ذكرت أنه استجابةً لخفض 50 نقطة في معدل إعادة الريبو منذ فبراير 2025 ، قللت البنوك من EBLRs المرتبطة بالربط بحجم مماثل. على الرغم من أن MCLR ، التي لديها فترة إعادة ضبط أطول ويتم الإشارة إليها بتكلفة الأموال ، قد يتم تعديلها مع بعض التأخر. من المتوقع انتقال أكبر إلى معدلات الودائع في الربع القادم. وفقًا للتقرير ، من المتوقع أن يستقر زوج الدولار الأمريكي/INR في حدود 85-87 روبية لعام 2025.