شهد تداول أسهم SpaceX الأكثر خطورة على الإطلاق أسبوعًا أول كبيرًا

لم يكن الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX بمثابة أكبر ظهور لأول مرة في تاريخ السوق فحسب، بل أدى أيضًا إلى الاستيلاء التاريخي على أراضي مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF).

خلال أيام من سبيس اكس من خلال طرح أسهمها للاكتتاب العام، أطلقت شركات الصناديق المتنافسة 11 صندوقًا متداولًا في البورصة مرتبطًا بالسهم، مع حجم التداول الذي أعقب التوقعات المحطمة. كان هناك ما يزيد عن 10 مليارات دولار من تداول صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية خلال الأسبوع الأول لشركة SpaceX في سوق الأسهم، وهو أسبوع تداول قصير خلال العطلات والذي شمل أربعة أيام حتى يوم الخميس. لقد كانت واحدة من بين العديد من إحصائيات السوق البارزة التي برزت بشأن الصفقة.

تم تصميم صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية لتقديم مضاعفات من العائد اليومي للسهم والذي عادة ما يكون مرتين، إما طويلًا أو قصيرًا. وبما أن هذه الأموال يتم إعادة ضبطها يوميا، فإن عوائدها يمكن أن تنجرف بشكل مفيد من المخزون الأساسي.

قادت الأسهم ذات الرافعة المالية هذه الحملة، حيث بلغ حجم تداولها على مدى ثلاثة أيام أكثر من مليار دولار في صندوق SpaceX ETF الطويل من الثلاثاء إلى الخميس، وحجم كبير في صندوق SpaceX ETF القصير أيضًا.

يقول تود سون، كبير استراتيجيي صناديق الاستثمار المتداولة في شركة Strategas Securities، إن هذا النمط مألوف، حتى لو كان النطاق غير شائع. عندما تحصل شركة ذات وزن ثقيل مثل Nvidia أو Tesla على صندوق استثمار متداول مدعوم بالرافعة المالية مبني حولها، يظهر الطلب. لم تجلب شركة SpaceX إلى السوق أكبر طرح عام أولي في تاريخ السوق فحسب، بل جلبت أيضًا اسم Elon Musk المرتبط به.

كان حجم التداول يوم الثلاثاء البالغ 4.2 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة SpaceX ذات الرافعة المالية هو يوم الذروة لهذا الأسبوع.

صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية لشركة SpaceX، حجم التداول في الأسبوع الأول

• أسهم الرافعة المالية 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH): 4 مليار دولار
• أسهم الرافعة المالية 2X Short SPCX Daily ETF (SSPC): 2.56 مليار دولار
• GraniteShares 2x Short SpaceX Daily ETF (إس إن كيه): 765 مليون دولار
• بروشيرز الترا سبيس اكس (SPCF): 607 مليون دولار
• Defiance Daily Target 2X Long SpaceX ETF (SPCU): 557 مليون دولار
• GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF (سبال): 516 مليون دولار
• ديركسيون ديلي سبيس إكس بول 2X إتف (لوف): 378 مليون دولار
• Defiance Daily Target 2X Short SpaceX ETF (SPCQ): 345 مليون دولار
• Trader 2X Short SpaceX Daily ETF (SPCG): 339 مليون دولار
• T-REX 2X LONG SPCX DAILY TARGET ETF (سباكس): 332 مليون دولار
• Trader 2X Long SpaceX Daily ETF (SPCM): 251 مليون دولار

مصدر: ستراتيجاس للأوراق المالية، بلومبرج

اجتذب الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX مستوى عالٍ من الاهتمام من مستثمري التجزئة، ولكن كان وصول العديد منهم محدودًا إلى الأسهم. يحذر المصدرون الرئيسيون لصناديق الاستثمار المتداولة من أن هذه المحافظ مصممة للمتداولين المتطورين ذاتيًا وصناديق التحوط ومكاتب التداول الخاصة. لم يتم تصميم المنتجات لمستثمري التجزئة الذين يشترون ويحتفظون بها.

قال بول مارينو، كبير مسؤولي الإيرادات في شركة Leverage Shares، إن السهم الذي يتحرك في اتجاه واحد “يتراكم ويعمل بشكل جيد حقًا”، ولكن هذا يتقلب بسرعة بمجرد أن يصبح السهم أكثر تقلبًا، وسيكون هذا هو الاختبار الحقيقي للمستثمرين بهذه المنتجات. بدأت SpaceX الأسبوع بيومين متتاليين من المكاسب، مما ساهم في ذروة حجم التداول يوم الثلاثاء، لكنه تحول إلى الاتجاه السلبي خلال النصف الثاني من الأسبوع.

بعد انخفاض الأسهم لمدة يومين، كان العديد من المستثمرين الذين اشتروا أسهم SpaceX بعد الاكتتاب العام على وشك الوقوع تحت الماء.

على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ليست أسهمًا أساسية طويلة الأجل أو حيازات سوق السندات حيث غالبًا ما تفوز التكلفة الأقل، إلا أن الرسوم لا تزال تشكل عامل تمييز في السوق المزدحمة.

جاءت نسبة الرفع المالي للأسهم البالغة 0.75% أقل من معظم نظيراتها، مما قد يكون عاملاً في تقدمها المبكر من حيث الحجم.

وقال مارينو: “إذا كنت تحصل على منتج مماثل، فلا يهمني إذا كان يتم تداوله يوميًا أو إذا كان للاستثمار طويل الأجل. فالرسوم مهمة”.

لكن الرئيس التنفيذي لشركة GraniteShares Will Rhind، الذي تمتلك صناديق SpaceX ETFs الخاصة به نسبة نفقات تبلغ 1.50٪، تراجع عن هذا المنطق، قائلاً إنه بالنسبة للمتداولين الذين يحتفظون بمراكزهم لبضعة أيام، فإن فرق الرسوم ليس له صلة. وقال ريند لـ CNBC: “إذا كنت تحتفظ بها لبضعة أيام، فهي مجانية عمليًا كمستثمر”.

التحدي يميل إلى التوقيت. كان صندوقها هو المنتج الوحيد الذي يتم تداوله فعليًا في يوم الاكتتاب العام.

وقالت سيلفيا جابلونسكي، المؤسس المشارك لصناديق الاستثمار المتداولة في Defiance ورئيسة قسم المعلومات: “ستكون شركة Defiance مهتمة دائمًا بأن تكون رائدة في السوق من حيث الأسهم الفردية الجديدة”. وقالت إن صندوق SpaceX ETF هو امتداد طبيعي لمجموعة من صناديق الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية المرتبطة بأسماء مثل استراتيجية و مختبرات الصواريخ.

لا يزال السؤال مفتوحًا حول ما إذا كان المستثمرون سيلتزمون بهذه الصفقات بمجرد تلاشي زخم الاكتتاب العام القياسي.

تراهن أسهم الرافعة المالية على ما تسميه “قاعدة دائمة من المستخدمين” بغض النظر عن التقلبات المحتملة في السهم يومًا بعد يوم. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتم طرح Anthropic وOpenAI للاكتتاب العام الأولي في وقت لاحق من هذا العام، مما قد يخلق المزيد من المنافسة في عالم صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الفردية. وقال المسؤولون التنفيذيون في مؤسسة التدريب الأوروبية إن شركاتهم ستكون مهتمة بزيادة المخاطر في هذه الأسهم للمتداولين بمجرد وصولها إلى السوق.

تنصل