يتوقع بنك UBS أن يحصل المستثمرون على أخبار جيدة عندما تعلن شركات الإسكان الكبرى وشركات التمريض الماهرة عن أحدث نتائجها المالية هذا الصيف. وقال المحلل مايكل جولدسميث في مذكرة يوم الثلاثاء إن صناديق الاستثمار العقاري، التي تدفع أيضًا أرباحًا قوية، تتمتع بأساسيات تشغيل صحية وعمليات استحواذ تراكمية كبيرة. وكتب: “فيما يتعلق بالعمليات، نعتقد أن شركة Senior Housing استمرت في الاستفادة من نمو العرض الخافت والرياح الديموغرافية المواتية”. “تشير تعليقات المؤتمر الأخيرة أيضًا إلى أن مشاريع التطوير الجديدة تظل غير اقتصادية إلى حد كبير بمعدلات الإيجار الحالية، مما يدعم توقعاتنا بمحدودية العرض في المستقبل.” يمر سكان الولايات المتحدة بتحول مع تقدم جيل طفرة المواليد في السن وانخفاض معدلات الخصوبة. وهذا العام، يبدأ جيل طفرة المواليد الأوائل في بلوغ سن الثمانين. وبحلول عام 2035، من المتوقع أن يصل عدد الأشخاص الذين تبلغ أعمارهم 80 عاما فما فوق إلى ما يقرب من 23 مليونا ــ ارتفاعا من التقدير السكاني في يوليو/تموز 2025 الذي بلغ نحو 15 مليون نسمة لهذه الفئة العمرية. يفوق الطلب الآن بناء وحدات سكنية جديدة لكبار السن، وفقًا لمركز الاستثمار الوطني لإسكان ورعاية كبار السن. واقترب معدل الإشغال من 90% في الربع الثاني، وفقًا لبيانات NIC MAP الصادرة يوم الخميس. وقال جولدسميث إنه علاوة على صورة العرض والطلب، كانت البيئة بيئة صحية لعمليات الاستحواذ. الأسماء المصنفة للشراء في حين أن بنك UBS متفائل في القطاع الفرعي، إلا أن هناك أسماء معينة يعتقد أنها متميزة عن البقية. حصلت الشركة على تقييمات شراء لـ American Healthcare REIT، وCareTrust REIT، وOmega Healthcare Investors، وWelltower. ومن المتوقع أن تعلن شركة American Healthcare REIT، التي تبلغ عائد أرباحها 1.89٪، عن نتائج الربع الثاني في 6 أغسطس. ويعتقد جولدسميث أن النمو الخارجي سيظل محركًا رئيسيًا للأرباح للشركة، التي تمتلك محفظة تضم 325 عقارًا للرعاية الصحية، بما في ذلك مساكن كبار السن ومرافق التمريض الماهرة. ورفع سعره المستهدف للسهم إلى 63 دولارًا من 60 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 17٪ عن إغلاق يوم الخميس. وكتب جولدسميث: “جمعت AHR مؤخرًا ما يقرب من 700 مليون دولار أمريكي من الأسهم لتمويل خط أنابيب SHOP الممنوح والذي يتجاوز مليار دولار أمريكي”. “نعتقد أن زيادة الأسهم تعزز ثقة AHR في كل من فرص المعاملات واقتصاديات الاستحواذ، مع عائدات أولية تتراوح بين 5% إلى 6%.” ويقدر الأموال الأساسية لعام 2026 من العمليات بمبلغ 2.10 دولار للسهم الواحد لعام 2026، مقابل الإجماع البالغ 2.07 دولار للسهم الواحد. AHR منذ بداية العام لشركة Mountain American Healthcare REIT منذ عام حتى الآن، ارتفعت الأسهم بنسبة 13% حتى الآن هذا العام. قام Goldsmith أيضًا بزيادة السعر المستهدف في Welltower إلى 271 دولارًا للسهم الواحد من 249 دولارًا للسهم، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 17٪ في المستقبل. تمتلك الشركة وتدير أكثر من 2500 مجتمع إسكان لكبار السن والعافية. ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن الأرباح في 27 يوليو. ويعكس الهدف الجديد تحديث Welltower الذي يوضح بالتفصيل اتجاهات النمو المماثلة أو الأفضل قليلاً والتحول المستمر نحو المزيد من الأصول التشغيلية، بالإضافة إلى اجتماع UBS الإيجابي مع الإدارة والتحسن الأخير في تكلفة رأس مال الشركة. وقال إنه تم أيضًا تحسين نظام التشغيل الخاص بها، المعروف باسم Welltower Business System. تقديرات Goldsmith الأساسية لـ FFO لعام 2026 هي 6.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، أي أقل بقليل من الإجماع البالغ 6.29 دولارًا أمريكيًا. تدفع Welltower عائد أرباح بنسبة 1.29٪ وقد اكتسبت 24٪ منذ بداية العام حتى الآن. حسنًا منذ بداية عام Mountain Welltower حتى الآن، أخيرًا، حافظ على أهدافه السعرية على CareTrust REIT وOmega Healthcare Investors البالغة 48 دولارًا و54 دولارًا على التوالي. ويمثل ذلك ارتفاعًا بنسبة 17٪ لشركة CareTrust و11٪ لشركة Omega Healthcare. وقال إن شركة CareTrust، التي يبلغ عائدها 3.88٪، تستفيد بشكل متزايد من توسعها في دور الرعاية في المملكة المتحدة، بالإضافة إلى إسكان كبار السن. لديها 588 عقارًا في محفظتها. في حين أن CareTrust لم تعلن عن تاريخ أرباحها التالي، فمن المتوقع أن يحدث ذلك في أوائل أغسطس. وكتب جولدسميث: “لا تزال CTRE انتهازية للغاية عبر المساكن العليا، وهي على استعداد لضمان مجموعة واسعة من الفرص، بدءًا من عمليات التحول إلى الأصول المطورة حديثًا”. ويتوقع Goldsmith أن يصل سعر FFO الأساسي لعام 2026 إلى 2.04 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وذلك تماشيًا مع التقدير المتفق عليه. وقال إنه مع Omega Healthcare، يتوقع أن يبلغ سعر FFO الأساسي للعام بأكمله 3.25 دولارًا للسهم، مقابل الإجماع البالغ 3.26 دولارًا. تشتمل محفظة Omega Healthcare التي تضم أكثر من 1000 عقار إلى حد كبير على التمريض الماهر ومرافق المعيشة المساعدة. من المقرر أن تنشر الشركة، التي لديها حاليًا عائد أرباح بنسبة 5.57٪، نتائج أرباحها في 30 يوليو. وارتفعت أسهم Omega Healthcare بنسبة 9٪ حتى الآن في عام 2026، بينما ارتفعت أسهم CareTrust REIT بنسبة 11٪.
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
