الاستعداد لنظام سوق جديد شديد التقلب
ليس كل يوم ترى مؤشر التقلب Cboe – “مقياس الخوف” في السوق – يرتفع فوق 25، ناهيك عن 65. وعندما يحدث ذلك، فإنه يشير إلى أن المخاوف ترتفع بشكل استثنائي بناءً على التسعير في الوقت الحقيقي لـ S&P. خيارات مؤشر P 500. ولامس مؤشر “VIX” مستوى 65 لفترة وجيزة قبل أن يتراجع في تداولات يوم الاثنين. في كثير من الأحيان، تكون الارتفاعات في مؤشر VIX مروعة للمستثمرين لأنها تعني أن مؤشر S&P 500 المترابط عكسيًا يتم تداوله، في هذه الحالة بما يصل إلى 4.2٪ خلال اليوم. لم يحدث ارتفاع في مؤشر VIX بهذا الحجم منذ عام 2020، عندما كان الانخفاض المرتبط بفيروس كورونا في مؤشر S&P 500 في مرحلة النضج. كان ذلك عندما كان السوق وسط نظام شديد التقلب. ونعتقد أن نظاماً آخر عالي التقلبات قد بدأ يلوح في الأفق، مع توقف نظام التقلبات المنخفضة المطول الذي سبقه بشكل مفاجئ. لا يعد هذا بالضرورة مؤشرًا هبوطيًا طويل المدى لمؤشر S&P 500، ولكنه يخبرنا أن نتوقع المزيد من التراجعات والتصحيحات حيث يصبح الاتجاه الصعودي أكثر تدريجيًا. في شهر مايو، قدمنا للعملاء ومتابعي X لدينا إمكانية وجود نظام عالي التقلب، ويمكنك أن ترى من الرسم البياني الشهري VIX أنه، ولحسن الحظ، تميل هذه الأنظمة إلى أن تكون أقصر من الأنظمة منخفضة التقلب. بعد أن استمتعت بواحدة من هذه الأخيرة منذ ديسمبر 2022، أو نهاية دورة السوق الهابطة لعام 2022، فلا ينبغي أن يكون مفاجئًا للغاية أن نتوقع انقطاعًا مؤقتًا على الأقل في الدورة. يشير تقاطع MACD الشهري الجديد إلى أن VIX يجب أن ينشئ أرضية أعلى لمدة 9 أشهر أو أكثر. ماذا يعني بالنسبة للسوق؟ ماذا يعني كل هذا بالنسبة لمؤشر S&P 500؟ ونظرًا لأن التقلبات المرتفعة تميل إلى أن تكون مرتبطة بشريط مشحون عاطفيًا، يمكننا أن نفترض أن مؤشر S&P 500 سيشهد المزيد من التراجعات، إن لم يكن التصحيحات (10٪ +)، وأن الاتجاه الصعودي الحاد سيتخذ منحدرًا أكثر تدرجًا. المؤشر الوحيد الذي لدينا على ذلك هو التراجع الحالي، وإشارة الاتجاه المعاكس على الرسم البياني الشهري S&P من مؤشرات DeMARK التي تدعم أربعة أشهر من التماسك. إذا تدهور اتجاهنا طويل المدى بعد الإجراءات خلف مؤشر S&P 500، فسنكون أكثر ميلاً لتقليل التعرض. بخلاف ذلك، نوصي عمومًا بالبقاء في مراكز الشراء الأساسية، مما يقلل من التعرض الانتهازي/عالي بيتا. يمكن استخدام الارتداد في مؤشر S&P 500 (أي تراجع VIX) للتحوط من التعرض الجزئي من منظور من أعلى إلى أسفل. —كاتي ستوكتون مع ويل تامبلين يمكنك الوصول إلى الأبحاث من Fairlead Strategies مجانًا هنا. الإفصاحات: (لا شيء) جميع الآراء التي عبر عنها المساهمون في CNBC Pro هي فقط آرائهم ولا تعكس آراء CNBC أو NBC UNIVERSAL أو الشركة الأم أو الشركات التابعة لها، وربما تم نشرها مسبقًا من قبلهم على التلفزيون أو الراديو أو الإنترنت أو وسيلة أخرى. المحتوى أعلاه يخضع لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية. يتم توفير هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو ضريبية أو قانونية أو توصية لشراء أي أوراق مالية أو أصول مالية أخرى. المحتوى عام بطبيعته ولا يعكس الظروف الشخصية الفريدة لأي فرد. قد لا يكون المحتوى أعلاه مناسبًا لظروفك الخاصة. قبل اتخاذ أي قرارات مالية، يجب عليك أن تفكر بشدة في طلب المشورة من مستشارك المالي أو الاستثماري. انقر هنا للحصول على التنصل الكامل. إخلاء المسؤولية عن Fairlead Strategies: تم إعداد هذه الرسالة بواسطة Fairlead Strategies LLC (“Fairlead Strategies”) لأغراض إعلامية فقط. هذه المادة لأغراض التوضيح والمناقشة وليس المقصود منها، ولا تفسر على أنها، مشورة مالية أو قانونية أو ضريبية أو استثمارية. يجب عليك استشارة المستشارين المناسبين فيما يتعلق بمثل هذه الأمور. تقدم هذه المادة معلومات حتى التاريخ المحدد، مما يعكس التوقعات الحالية للمؤلف، وتخضع للمراجعة من قبل المؤلف، على الرغم من أن المؤلف ليس ملزمًا بالقيام بذلك. قد تحتوي هذه المادة على تعليق على المؤشرات واسعة النطاق، وظروف السوق، وأنواع مختلفة من الأوراق المالية، والعملات المشفرة، باستخدام نظام التحليل الفني، الذي يقيم الطلب والعرض بناءً على أسعار السوق. الآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف. لا ينبغي تفسير هذه المادة على أنها توصية أو نصيحة أو عرض أو التماس فيما يتعلق بشراء أو بيع أي استثمار. وليس المقصود من هذه المعلومات توفير أساس يمكنك من خلاله اتخاذ قرار استثماري بشأن أي ورقة مالية معينة أو جهة إصدارها. هذه الوثيقة مخصصة لمشتركي CNBC Pro فقط وليست مخصصة للتوزيع على عامة الناس. تم تقديم معلومات معينة من قبل و/أو تستند إلى مصادر خارجية، وعلى الرغم من الاعتقاد بأن هذه المعلومات موثوقة، إلا أنه لا يتم تقديم أي تمثيل فيما يتعلق بدقة هذه المعلومات أو اكتمالها أو توقيتها. قد تكون هذه المعلومات عرضة للتغيير دون إشعار. لا تتعهد Fairlead Strategies بأي التزام بالحفاظ على هذه المادة أو تحديثها بناءً على المعلومات والأحداث اللاحقة أو لتزويدك بأي معلومات إضافية أو تكميلية أو أي تحديث أو تصحيح للمعلومات الواردة هنا. لن تتحمل Fairlead Strategies ومسؤولوها وموظفوها والشركات التابعة لها وشركاؤها المسؤولية تجاه أي شخص بأي شكل من الأشكال عن أي خسائر أو تكاليف أو مطالبات بسبب اعتمادك على هذه المواد. لا يوجد في هذه الوثيقة ما يمثل، أو يجب الاعتماد عليه، بمثابة وعد أو تمثيل فيما يتعلق بالأداء المستقبلي. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. قد تختلف الآراء الواردة في هذه المادة أو تتعارض مع الآراء المعبر عنها أو الإجراءات المتخذة من قبل Fairlead Strategies أو الشركات التابعة لها، أو مسؤوليها أو مديريها أو موظفيها. بالإضافة إلى ذلك، فإن أي آراء وافتراضات تم التعبير عنها هنا اعتبارًا من تاريخ هذه الرسالة وتخضع للتغيير و/أو السحب دون إشعار. قد يكون لدى Fairlead Strategies أو الشركات التابعة لها مراكز في الأدوات المالية المذكورة، وربما تكون قد اكتسبت هذه المراكز بأسعار لم تعد متوفرة، وقد يكون لها مصالح مختلفة أو معاكسة لمصالحك أو غير متوافقة مع النصائح الواردة هنا. تتم أي استثمارات تتم وفقًا لنفس شروط المستثمرين غير المنتسبين ولا تشكل حصة مسيطرة. لا تقبل Fairlead Strategies أو مسؤوليها أو موظفيها أو الشركات التابعة لها أو شركائها أي مسؤولية عن أي خسائر قد تنشأ عن أي استخدام للمعلومات الواردة في هذه الوثيقة. إن أي أدوات مالية مذكورة هنا هي ذات طبيعة مضاربة وقد تنطوي على مخاطر على رأس المال والفائدة. أي أسعار أو مستويات معروضة هي إما تاريخية أو إرشادية بحتة. لا تأخذ هذه المادة في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الظروف المالية أو الأهداف أو الاحتياجات الخاصة بأي مستثمر محدد، وليس المقصود منها تقديم توصيات بشأن أوراق مالية معينة أو منتجات استثمارية أو منتجات أو استراتيجيات مالية أخرى لعملاء معينين. قد لا تكون الأوراق المالية أو المنتجات الاستثمارية أو المنتجات أو الاستراتيجيات المالية الأخرى التي تمت مناقشتها هنا مناسبة لجميع المستثمرين. يجب على متلقي هذه المعلومات اتخاذ قراراته المستقلة فيما يتعلق بأي أوراق مالية أو منتجات استثمارية أو منتجات مالية أخرى مذكورة هنا. لا ينبغي تقديم المادة إلى أي شخص في نطاق سلطة قضائية حيث يكون توفيرها أو استخدامها مخالفًا للقوانين أو القواعد أو اللوائح المحلية. لا يجوز إعادة إنتاج هذه المادة أو إعادة توزيعها دون الحصول على موافقة كتابية من Fairlead Strategies.
