بينما يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، إليك ما يحتاج مستثمرو الدخل إلى القيام به
ومع توقع بدء تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، قد يرغب مستثمرو الدخل في التأكد من أن محفظتهم الاستثمارية تحت المراقبة. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة في المنتجع السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول بولاية وايومنغ: “لقد حان الوقت لتعديل السياسة”. لكنه لم يحدد التوقيت الدقيق وحجم التخفيضات. يقوم السوق بتسعير التخفيض الأول الذي سيأتي في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. ويتوقع غالبية المتداولين خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، لكن حوالي 40% يتوقعون خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس. بعد خطاب باول يوم الجمعة، تراجعت عوائد سندات الخزانة، مع انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 4 نقاط أساس عند 3.818%. وتتحرك عوائد السندات عكسيا مع الأسعار. نقطة أساس واحدة تساوي 0.01%. وترى شركة بلاك روك اقتصادًا جيدًا، لكنه لا يزال معتدلاً مع ظهور دورة خفض أسعار الفائدة. “إذا كان هذا صحيحًا، ونعتقد أنه حتى لو كان هناك بعض الاختلاف حول ذلك، فستظل هذه بيئة جيدة جدًا لتحقيق استثمارات الدخل الثابت، وخاصة تلك التي تتمحور حول بطن منحنى العائد حيث يكون العائد وقال ريك رايدر، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، في بيان بعد خطاب باول: “سخاء للغاية وسيستفيد بشكل كبير من مزيد من الانخفاض في أسعار الفائدة”. قم بتقييم أصولك النقدية ومحفظة السندات بينما يفكر المستثمرون في تغييرات المحفظة، بالإضافة إلى التعديلات على أي أموال نقدية في صناديق سوق المال أو حسابات التوفير ذات العائد المرتفع، يجب عليهم أولاً أن يفكروا في أهدافهم، كما قال المخطط المالي المعتمد لورانس سبرونغ، المؤسس ومستشار الثروة في شركة. ميتلين المالية في هاوبوج، نيويورك “إذا كان الأمر يتعلق بزيادة رأس المال، [bond investors] وقال: “من المحتمل أن يكونوا في وضع جيد للغاية في الأشهر المقبلة لرؤية ارتفاع رأس المال”. ومع ذلك، يجب على المستثمرين الذين يعتمدون على الأصول للحصول على الدخل أن يكونوا مستعدين لانخفاض مدفوعاتهم عاجلاً أم آجلاً. ما تختار القيام به يعتمد على وقال سبرونج: “إذا كان ملف تعريف المخاطر الخاص بي متوافقًا مع الطريقة التي أستثمر بها، فربما يتعين علي أن أستسلم لحقيقة أنني سأحقق معدلًا أقل في المستقبل”. سوف تتفاعل الأموال وحسابات التوفير ذات العائد المرتفع بسرعة كبيرة مع تخفيضات أسعار الفائدة. في حين أن توفر السيولة أمر مهم، فكر في نقل الأموال إلى أصل آخر إذا لم تكن في حاجة إليها على الفور وقد نصحت المستثمرين بالتحويل من النقد، حيث يوجد حاليًا حوالي 6.24 تريليون دولار في صناديق سوق المال، اعتبارًا من الأسبوع المنتهي يوم الأربعاء، وفقًا لمعهد شركة الاستثمار، كلارك بيلين، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bellwether Wealth في لينكولن، نبراسكا صعودي في سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية في الوقت الحالي. إنه يفضل السندات الفردية على صناديق السندات لأن المستثمر لديه سيطرة أكبر. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يمكن أن تكون الصناديق المتداولة في البورصة والصناديق المشتركة وسيلة جيدة لتحقيق التنويع. وقال: “قبل فترة كان عليك أن تدفع علاوة على السندات للحصول على قسيمة مناسبة. الآن يمكنك الحصول على نفس السندات بسعر مخفض”. “لديك العائد – الفائدة التي يمكنك كسبها – وإمكانية زيادة رأس المال.” كما أنه يقوم بتمديد المدة، حيث ينظر إلى حوالي 7 إلى 9 سنوات. المدة هي قياس حساسية سعر السندات للتقلبات في أسعار الفائدة، والإصدارات ذات فترات الاستحقاق الأطول تميل إلى أن تكون لها مدة أطول. ومع ذلك، فإن بيلين لا يشتري السند وينسى الأمر. وبدلا من ذلك، سوف يراقب بعناية ليرى ما يحدث في الاقتصاد. وقال: “لمجرد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحدث عن أسعار فائدة أقل الآن، لا يعني أن أسعار الفائدة ستعود إلى ما كانت عليه لمجرد انخفاض أرقام التضخم”. “هذا لا يعني أن التضخم سيظل منخفضا. بل يمكن أن يرتفع رأسه مرة أخرى.” البحث عن فرص انتقائية يحب بيلين أيضًا السندات البلدية لعملائه من ذوي الثروات العالية. وفي هذا القطاع، فهو متمسك بسندات الالتزام العام. يتم دعم ما يسمى بسندات GO بالإيمان الكامل والائتمان من الحكومة المصدرة، بالإضافة إلى سلطتها الضريبية. وقال: “هناك أمان مع العلم أن القاعدة الضريبية المعروفة تدعم سداد السندات”. وفي الوقت نفسه، فإن مايكل بلاج من شركة فيديليتي، وهو مدير محفظة في فريق السندات الأساسية/الأساسية، يحب سندات الخزانة في بطن المنحنى: 5 و7 وحتى 10 سنوات. وقال: “عندما يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة تخفيف، تميل سندات الخزانة إلى الأداء بشكل جيد وتميل فئات الأصول ذات المخاطر – سندات الشركات وفئات الأصول الائتمانية – إلى التخلف عن سوق الخزانة قليلاً”. في الواقع، لديه مخصصات عالية تاريخيًا لخزائن الخزانة في الصناديق التي يديرها اليوم مقارنة بالمكانة التي كان فيها في حياة الصناديق. وقال بلاج “نحن نتحلى بالصبر فقط. الصبر هو أحد أفضل أفكارنا في الوقت الحالي”. “إن العوائد الزائدة هي أمر عرضي. وفي الوقت الحالي، نحن لسنا في واحدة من تلك الأحداث.” ويرى أيضًا فرصًا مميزة ضمن الائتمان من الدرجة الاستثمارية، كما هو الحال عندما يكون للسند إمكانية الترقية. وقال “فروق أسعار سندات الشركات ضيقة لسبب ما. الأساسيات جيدة، لكنها ستتدهور في مرحلة ما”. وفي الوقت نفسه، يرى ريدر من شركة بلاك روك فرصاً انتقائية في السندات ذات العائد المرتفع. وقال إن الأساسيات تحسنت، ولكن مع قدر كبير من التشتت. وأضاف أن هناك أيضًا رياحًا فنية مواتية، مشيرًا إلى أن “الطلب على العائد قوي”.
