يتجاهل بافيت العوامل الكلية عند الاستثمار. هذا هو السبب
ضعف سوق العمل، وتحول التوقعات بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف من الهبوط الحاد، وخطر التضخم الثابت، والانتخابات الرئاسية المقبلة. بالنسبة لوارن بافيت، لا يهم أي من هذه الأمور المتعلقة بالاقتصاد الكلي. إن “Oracle of Omaha”، الذي بلغ من العمر 94 عامًا الأسبوع الماضي، مؤمن بشدة بأن الاستثمار الناجح يعني العثور على عمل رائع ضمن دائرة اختصاص الفرد بسعر جذاب، والباقي مجرد ضجيج. وقال بافيت في الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير هاثاواي في عام 2012: “إذا وجدنا عملاً نعتقد أننا نفهمه ونحب السعر الذي يتم تقديمه به، فإننا نشتريه”. “لا يهم ما هي العناوين الرئيسية، لا يهم ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي، ولا يهم ما يحدث في أوروبا». سواء كان الأمر يتعلق بشراء أسهم الشركة أو الشركة بأكملها، فإن رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير يميل إلى الضغط على الزناد فقط عندما يتمكن من فهم القيمة الجوهرية للأصل، وفهم المنافسة في تلك الصناعة وكيف يمكن أن تتطور في المستقبل. وقال: “إذا كنا على حق بشأن العمل، فإن العوامل الكلية لن تحدث أي فرق. وإذا كنا مخطئين بشأن العمل، فإن العوامل الكلية لن تنقذنا”. “نحن نتطلع إلى القيمة، ولا ننظر إلى العناوين الرئيسية على الإطلاق…. الجميع يعتقد أننا نجلس ونتحدث عن العوامل الكلية. ليس لدينا أي مناقشات حول العوامل الكلية.” يواجه المستثمرون المزيد من التقلبات مع ارتفاع شعبية صناديق المؤشرات السلبية واستثمارات الزخم الكمي. هذه المركبات، التي تتبع المعايير أو تستخدم النماذج التي تتبع الاتجاه، وضعت جزءًا كبيرًا من قرارات الشراء والبيع في أيدي الآلات الآلية. ويزعم البعض أن ذلك جعل السوق حساسة على نحو متزايد للعناوين الرئيسية ــ وعرضة لتقلبات حادة في الأسعار. “أمريكا لن تختفي” لقد تجاهل بافيت، الذي درس في جامعة كولومبيا على يد بنجامين جراهام، الأب الأسطوري لاستثمار القيمة، العناوين الرئيسية السلبية حتى خلال بعض أسوأ الفترات في التاريخ الأمريكي، من أزمة الصواريخ الكوبية في عام 1962 إلى أزمة الصواريخ الكوبية في عام 1962. من الهجوم الإرهابي في 11 سبتمبر عام 2001 إلى الأزمة المالية الكبرى عام 2008. وبدلاً من ذلك، فهو معروف باستغلال أي اضطرابات لشراء الأصول التي يتم بيعها فجأة. اشتهر المستثمر الأسطوري بكتابة عمود افتتاحي في صحيفة نيويورك تايمز في أكتوبر 2008 عندما انهارت الأسواق بسبب أزمة الرهن العقاري المتفاقمة وفشل ليمان براذرز. ورسالته هي: كن جشعاً عندما يشعر الآخرون بالخوف، لأن “أميركا لن تختفي؛ فالأسهم رخيصة”. وقال في عام 2012: “ستكون هناك دائمًا أخبار جيدة وأخرى سيئة. وما يتم التركيز عليه أكثر، يعتمد على الحالة المزاجية للأشخاص أو محرري الصحف أو أي شخص آخر”.
