كيفية الاستثمار في الأسواق الخاصة مثل الأثرياء: خوان ديلجادو موريرا من هاملتون لين
هناك اهتمام متزايد بالأصول البديلة من جميع أنحاء المشهد الاستثماري، بما في ذلك المكاتب العائلية وصناديق الأوقاف وشركات التأمين والمستشارين الماليين – وعلى نحو متزايد من الأثرياء، وفقًا لمدير الاستثمار خوان ديلجادو موريرا. “ينجذب أصحاب الثروات الفائقة إلى الأسواق الخاصة ويعملون على زيادة مخصصاتهم لفئة الأصول لأنهم يقدمون مجموعة من المنتجات – مثل الائتمان الكبير، والائتمان الصغير، ورأس المال الاستثماري، والأسهم الخاصة – التي حققت نجاحًا كبيرًا”. “تفوقت على الأسواق العامة” قال الرئيس التنفيذي المشارك لشركة الاستثمار البديل هاميلتون لين، ومقرها الولايات المتحدة، لـ CNBC Pro في وقت سابق من هذا الشهر. وأضافت ديلجادو موريرا، التي تمتلك شركتها أصولا تحت الإدارة والإشراف تبلغ نحو 920 مليار دولار، “هذا التنوع في الاستثمارات يسمح للأثرياء بتعزيز عوائدهم وتنمية ثرواتهم”. وفي الشهر الماضي، أغلقت صندوق هاملتون لين الثانوي السادس بالتزامات بقيمة 5.6 مليار دولار. أصول السوق الخاصة أو الاستثمارات البديلة هي تلك التي لا تندرج ضمن الفئات التقليدية للأسهم والسندات والسلع والنقد. يمكن أن تشمل العقارات، والأسهم الخاصة، ورأس المال الاستثماري، والديون الخاصة، وصناديق التحوط، والأصول الرقمية، وحتى العناصر الخاصة بهواة الجمع مثل الأعمال الفنية والمجوهرات والساعات. وقالت ديلجادو موريرا إن الأسواق الخاصة “تنمو بسرعة وتشهد عوائد قوية وفقا لمخاطرها واستراتيجيتها النسبية”، وقدرت القيمة السوقية الإجمالية بنحو 15 تريليون دولار. وتقول Prequin، التي توفر بيانات عن سوق الأصول البديلة، إنها تتوقع أن تصل الأصول الخاضعة للإدارة إلى 23.21 تريليون دولار بحلول عام 2026. وأضاف: “المبلغ بالدولار لا يمثل قصة الأسواق الخاصة. لكن العوائد تأتي. قد لا تكون كبيرة مثل نفيديا، التي نمت بنسبة 200٪، لكنها لا تزال تنمو”. ومع ذلك، تعتبر استثمارات السوق الخاصة بشكل عام أكثر خطورة وتقلبًا مع تنظيم محدود وعدد أقل من نقاط البيانات المرجعية، على عكس الأسواق العامة. وكانت البدائل أيضا بمثابة فئة أصول لا يستطيع الاستثمار فيها سوى المؤسسات، وفاحشي الثراء، والمستثمرين المعتمدين. وفي الولايات المتحدة، يحتاج الأشخاص إلى دخل لا يقل عن 200 ألف دولار سنويا (أو 300 ألف دولار مع الزوج) حتى يتم اعتبارهم معتمدين. المستثمرين الذين يمكنهم الاستثمار مباشرة في الائتمان الخاص أو الديون الخاصة. ومع ذلك، تقول ديلجادو موريرا إن هناك بعض الطرق التي يمكن للمستثمر العادي من خلالها التعرف على البدائل. واقترح أن يعتمد المستثمرون محفظة 60/40 أو 70/30، ولكن مع التعرض للأسواق الخاصة. وقال: “إن امتلاك محفظة بنسبة 70/30 مع مزيج من الأسهم والائتمانات التي تركز على السوق العامة والخاصة هو أكبر وسيلة منفردة لإضافة التنويع وتعزيز العائدات”. فيما يلي طريقتان يقترحهما ديلجادو موريرا يمكن للمستثمرين من خلالها التعرض للأسواق الخاصة: 1. الشركات المدرجة المرتبطة بالأسواق الخاصة نصح المستثمرين بالنظر في الشركات المدرجة في “أعمال إدارة الأسواق الخاصة”. وتشمل هذه الشركات أمثال KKR وBlackstone، التي تستثمر في مجموعة من البدائل مثل العقارات والائتمان وأسواق رأس المال. وقال “إن طريقتي الأولى للاستثمار في الأسواق الخاصة، كمستثمر تجزئة، ستكون النظر إلى شركات إدارة الاستثمار في السوق الخاصة التي هي في حد ذاتها شركات عامة”. “وبهذه الطريقة، سيكون هناك فهم أفضل للأعمال وأدائها بناءً على الإفصاحات المتاحة للجمهور.” 2. صناديق السوق الخاصة المدرجة هناك طريقة أخرى للتعرف على مجال البدائل وهي من خلال صناديق السوق الخاصة المتوفرة في بعض البلدان. وتشمل هذه صناديق رأس المال الاستثماري في المملكة المتحدة، مثل صندوق Oxford Tech 2 Venture Capital Trust المدرج في بورصة لندن، والذي يبلغ حجم سوقه 696 مليون دولار وفقًا لبيانات PitchBook. وفي الوقت نفسه، في سنغافورة، أطلقت شركة أزاليا لإدارة الأصول المدعومة من شركة تيماسيك مؤخراً سنداتها المدعومة بالأسهم الخاصة Astrea 8، والتي يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول إليها. وقالت ديلجادو موريرا إن الاستثمار في مثل هذه الكيانات يسمح أيضًا للمستثمرين بتنويع أصولهم والتعرف على أنواع مختلفة من الأداء وأسلوب القيادة والأسواق.
