يقول مدير الثروات: قم بشراء هذه الأسهم بدلاً من ذلك
كانت الأسهم التي يطلق عليها اسم “العظماء السبعة” من بين الأسهم الأكثر سخونة في العام الماضي، لكن أحد مديري الثروات يقول إنها “مبالغة في تقدير قيمتها بشكل كبير” ويضع أنظاره في مكان آخر. “هناك احتمال أن تستمر الشركات السبعة الرائعة في النمو وتحقيق عوائد إيجابية للمستثمرين في العقد المقبل، لكنني لا أعتقد أن هذا هو الحال مع جميع الشركات،” طارق دينيسون، المؤسس المشارك ومستشار الاستثمار في GFM صرحت إدارة الأصول لـ CNBC Pro في 19 يوليو. تضم شركة Magnificent Seven شركة Alphabet وAmazon وApple وMeta Platforms وMicrosoft وNvidia وTesla، والتي لا تزال في دائرة الضوء بفضل الضجة حول الذكاء الاصطناعي. وقال دينيسون: “أعتقد أن الأداء المتفوق النسبي الأخير لشركة Magnificent Seven يرجع إلى حد كبير إلى التدفقات المؤسسية إلى الشركات الكبيرة، الأمر الذي يدفع إلى دورة من الزخم الصعودي”، مضيفًا أن العديد منها “يتم تسعيرها بتقييمات سخيفة”. وقال إنه يراهن الآن على الشركات الأقل شهرة في “زوايا السوق التي يصعب الوصول إليها”. كيفية التعامل مع أسهم الشركات الأمريكية الصغيرة في الولايات المتحدة، كان المستثمرون يفضلون أسماء الشركات الصغيرة بعد أن حقق مؤشر Russell 2000 مكاسب كبيرة الأسبوع الماضي قبل أن يتراجع. ارتفع المؤشر الآن بنسبة 8.5% منذ بداية العام حتى الآن. وعلى سبيل المقارنة، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.4%، في حين ارتفع مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 24.4%. قال دينيسون إنه يلعب بالأسهم الصغيرة من خلال الصناديق المتداولة في البورصة مثل DFA Dimensional US Small Cap Value ETF وAvantis US Small Cap Value ETF. وقال: “ستكون صناديق الاستثمار المتداولة هذه نقطة البداية بالنسبة لي – وسأبحث في الشركات داخل صناديق الاستثمار المتداولة هذه عن أسماء فردية”. وتشمل أهم ممتلكات DFA أبركرومبي آند فيتش، وبنك كادينس، وكوميرشال ميتالز. وتشمل أهم ممتلكات Avantis KB Home وJackson Financial وWarrior Met Coal. “جنة المتسوقين” وفي مكان آخر، قال مدير الثروات إنه يراقب الأسواق التي فقدت شعبيتها، مثل الصين. على الرغم من أن وزن الصين في مؤشر MSCI All Country World يبلغ 2.5% فقط، إلا أن Dennison تتمتع بوزن زائد في السوق لأنها “رخيصة جدًا ولها جوانب إيجابية أكثر من الجوانب السلبية”. إحدى الطرق التي يتلاعب بها بالسوق هي من خلال الأسهم المدرجة في هونج كونج، والتي يقول إنها “يتم تداولها بتقييمات رخيصة للغاية”. وقال إن “هونج كونج جنة المتسوقين وهناك العديد من الأسماء الجيدة هناك”، واصفا سلسلة المجوهرات تشاو تاي فوك، ومشغل النقل العام والمطور العقاري إم تي آر كورب وعملاق التكنولوجيا تينسنت بأنها “أكبر ثلاث مقتنيات له” هناك. تصدرت Tencent عناوين الأخبار مؤخرًا، حيث كان العديد من المحللين متفائلين، بما في ذلك Goldman Sachs، الذي أدرج السهم في قائمة الإدانة الخاصة به. يتم تداول جميع الأسهم الثلاثة أيضًا باسم إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR). الأسهم العالمية الأخرى تشمل الأسهم العالمية التي يراهن عليها دينيسون شركة Fresenius Medical Care، وهي شركة رعاية صحية ألمانية، وKazatomprom، شركة إنتاج اليورانيوم ومقرها كازاخستان. وقال مدير الثروات، الذي يملك أصولاً تحت إدارته أقل قليلاً من 100 مليون دولار: “لقد قمت بتجميع الأسهم في الشركتين لفترة من الوقت”. وقال: “كان اسم Kazatomprom هو الاسم الذي اشتريناه كثيرًا في السابق عندما كان رخيصًا. لم يعد رخيصًا جدًا ولكني ما زلت أجده شركة جيدة ومميزة”، مضيفًا أنه ربما لن يشتريه “بنفس القوة” بشكل صحيح. الآن. تمتلك شركة Kazatomprom إدراجًا مزدوجًا في بورصتي كازاخستان ولندن ويتم تداولها كسعر ADR في مجموعة الأغذية والمشروبات السويسرية الأمريكية Nestle، وهي أيضًا على رادار دينيسون. وقال “إنه مكانة عليا في العديد من محافظ التقاعد وأصبح سهما ذا قيمة بسبب قوة الفرنك السويسري”. غالبًا ما تكون أسهم القيمة أرخص من ما يسمى بأسهم النمو ويتم تداولها عادةً بسعر أقل مما يشير إليه أداء الشركة. وأضاف دينيسون أنه سيواصل جمع نستله طالما بقي متوسط سعر سهمها أقل من 100 فرنك سويسري (112.48 دولار) للسهم. يتم تداول أسهم شركة نستله في بورصة Six Swiss، وباعتبارها ADR في الولايات المتحدة، انخفضت أسهمها منذ بداية العام حتى الآن بنحو 3.1% إلى 94.50 فرنكًا سويسريًا للسهم. وفقًا لبيانات FactSet، من بين 22 محللًا يغطون السهم، 12 منهم يمنحونه تصنيف شراء أو زيادة الوزن، وثمانية لديهم تصنيف تعليق واثنان لديهما مكالمة بيع. متوسط السعر المستهدف للأسهم هو 106.15 فرنك سويسري، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 12.3%.
