الرئيس التنفيذي لصندوق الثروة النرويجي يصدر تحذيراً بشأن أسواق السلع الساخنة

يقول الرئيس التنفيذي لأكبر صندوق ثروة في العالم إن هناك العديد من الأوراق المالية غير المتوقعة في الأسواق المالية في الوقت الحالي، ولكن “القلق الأكبر” بالنسبة للمستثمرين هو ما قد يعنيه ارتفاع أسعار السلع بالنسبة لتوقعات التضخم.

صرح نيكولاي تانجن، الرئيس التنفيذي لإدارة الاستثمار في بنك نورجيس (NBIM)، لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الثلاثاء أن ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الخام قد يكون بمثابة صداع كبير للبنوك المركزية الكبرى. مع استمرارهم في محاربة التضخم.

اعتبارا من بعد ظهر يوم الثلاثاء، ستاندرد آند بورز جي إس سي آيوقفز المؤشر القياسي الذي يتتبع أداء السلع العالمية بنسبة 9% منذ بداية العام، متجاوزاً المؤشر العام. ستاندرد آند بورز 500 فِهرِس.

وارتفعت أسعار النفط والنحاس بنحو 13% على التوالي منذ بداية العام، في حين سجل الذهب مرارا وتكرارا مستويات قياسية جديدة في الأشهر الأخيرة.

وعندما سئل عما إذا كان لديه أي مخاوف بشأن أسواق السلع الأساسية الساخنة، أجاب تانجين من بنك NBIM: “نعم، مصدر القلق الأكبر هو ما الذي يمكن أن يعنيه ذلك بالنسبة للتضخم، أليس كذلك؟”

وأضاف: “لذلك، إذا استمرت أسعار الطاقة والمواد الخام في الارتفاع، فسيؤثر ذلك على أسعار المنتج النهائي، والتي ستكون أعلى. وقد يكون هذا هو العامل الحاسم الحقيقي عندما يتعلق الأمر بتوقعات التضخم. “

يدير NBIM ما يسمى بصندوق التقاعد الحكومي النرويجي العالمي. تأسس أكبر صندوق للثروة السيادية في العالم، والذي بلغت قيمته 17.7 تريليون كرونة (1.6 تريليون دولار) في نهاية مارس/آذار، في التسعينيات لاستثمار فائض عائدات قطاع النفط والغاز في النرويج.

وحتى الآن، استثمر الصندوق أموالاً في أكثر من 8800 شركة في أكثر من 70 دولة حول العالم، مما يجعله أحد أكبر المستثمرين في جميع أنحاء العالم.

أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أيضًا إلى تأثير أسعار السلع الأساسية الأسبوع الماضي، في السياق الأوسع لخطوات السياسة النقدية التالية للمؤسسة. وقالت إن البنك المركزي لا يزال في طريقه لخفض أسعار الفائدة، باستثناء أي صدمات كبيرة – لكنها شددت على أن البنك المركزي الأوروبي سيحتاج إلى أن يكون “منتبهًا للغاية” لتحركات أسعار السلع الأساسية.

وقالت لاجارد: “من الواضح أن له تأثيرًا مباشرًا وسريعًا على الطاقة والغذاء”.

تباطأ التضخم في منطقة اليورو بأكثر من المتوقع إلى 2.4% في مارس، مما عزز التوقعات بخفض سعر الفائدة على المدى القريب. وتشير أسعار السوق لتخفيضات أسعار الفائدة، والتي كانت متقلبة للغاية في الأسابيع الأخيرة، أيضًا إلى أن البنك المركزي الأوروبي يبدو مستعدًا لتخفيف السياسة النقدية قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

مع أن معظم القراءات تشير إلى أن معدل التضخم في الولايات المتحدة يبلغ حوالي 3% ولا يتحرك بشكل ملحوظ لعدة أشهر، كان المتداولون بعد ظهر يوم الثلاثاء يتوقعون فرصة بنسبة 13% لخفض أسعار الفائدة الأمريكية في يونيو، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وهذا أقل من ما يقرب من 70٪ الشهر الماضي.

وقال تانجن إن صندوق الثروة النرويجي لا يزال يعتقد أنه سيكون من “الصعب” على البنوك المركزية خفض التضخم نحو المستويات المستهدفة، وأن البنوك المركزية الكبرى ستتحرك بشكل مختلف، اعتمادًا على الضغوط التضخمية المحلية.

واعترافًا بالعوامل المتعددة التي تدعم التضخم الآن، قال تانجين: “لديك بعض التوترات الجيوسياسية، ولديك دعم قريب، ولديك تأثير مناخي على الغذاء من خلال الحصاد العالمي، وحصلت على بعض التغييرات في طرق التجارة وما إلى ذلك”. وتضخم الأجور أيضًا أعلى مما توقعنا”.

وأضاف: “نتوقع تخفيضات أقل في أسعار الفائدة عما توقعته السوق, بالطبع, في وقت سابق من العام. يجب أن أقول إن دهشتي هي أن السوق تعامل مع الأمر بشكل جيد. كنت أتوقع أن يكون رد فعل السوق أكثر سلبية على هذا التأجيل لتخفيضات أسعار الفائدة.”

– ساهم جيف كوكس من CNBC في هذا التقرير.