احتياطيات خسائر القروض المصرفية مرتفعة. ماذا يعني ذلك بالنسبة للاقتصاد والأرباح
أمضت البنوك معظم عام 2023 في تعزيز ميزانياتها العمومية لمواجهة الركود الذي لم يحدث أبدًا. إذا استمر الاقتصاد في الصمود، فقد يتحول ذلك إلى فوز للمستثمرين في العام المقبل. ارتفعت احتياطيات خسائر القروض مرة أخرى في الأرباع الأخيرة وبلغت حوالي 1.75٪ من القروض المستحقة، وفقًا لـ MRB Partners. وهذا أعلى من متوسط مستوى ما قبل كوفيد البالغ 1.20-1.25%. قال بوب إليوت: “من خلال بعض الحث من الجهات التنظيمية، فضلاً عن بعض التحفظ من جانب قيادة العديد من البنوك، فقد وضعوا توقعات مسبقة بشأن مخاطر احتمال حدوث المزيد من خسائر القروض الكبيرة. لكن تلك الخسائر لم تتحقق إلى حد كبير”. الرئيس التنفيذي ورئيس قسم المعلومات في شركة Unlimited Funds وعضو سابق في لجنة الاستثمار في Bridgewater. تقوم البنوك بتخصيص مبلغ تقديري لخسائر القروض مقدمًا، مما يقلل من أرباحها في الربع الذي يتم فيه تكوين المخصص. وإذا تباطأ الاقتصاد بشكل متواضع، كما يتوقع العديد من خبراء الاقتصاد، فقد تصبح الاحتياطيات الجديدة لخسائر القروض أصغر في المستقبل، أو ربما يتراجع البنك عن مخصصاته السابقة ــ مما يؤدي إلى تحسين الأرباح الفصلية. وقال سلفاتوري روسيتي، الخبير الاستراتيجي في MRB: “يمكن للبنوك أن تسحب احتياطياتها مع حدوث عمليات خصم إذا أصبحت واثقة من أن أسوأ خسائر القروض المرتبطة بالعقارات المكتبية قد تجاوزتها، ولا توجد عدوى كبيرة إلى أسواق العقارات الأخرى”. مذكرة 25 أبريل للعملاء. ويأتي هذا الوضع حيث كانت أرباح البنوك بشكل عام أفضل من المتوقع للربع الأول. كافحت أسهم البنوك في أبريل ولكنها وجدت موطئ قدم لها في مايو، مع ارتفاع صندوق SPDR S & P Bank ETF (KBE) بنسبة 7.5٪ شهريًا حتى الآن. ارتفعت أسهم بنك KBE YTD Mountain Bank في شهر مايو، كما هو موضح من قبل KBE ETF. “من وجهة نظرنا، كان تركيز السوق الأولي على عدم وجود مفاجآت صعودية في السوق [net interest income] وأضاف روسيتي: “كان قصير النظر وغاب عن النقطة الأكثر أهمية، وهي أن التوقعات الخاصة بأرباح البنوك الإجمالية هي واحدة من المرونة المستمرة”. ستكون احتياطيات خسائر القروض إيجابية بالنسبة لأرباح البنوك، لكنها قالت إنها حذرة بشأن ربحية البنوك على نطاق أوسع، ولا يزال منحنى العائد مقلوبًا، مما يعني أن أسعار الفائدة قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة طويلة الأجل لإقراض طويل “من الصعب معرفة ما يكفي [reserves] يكون. وقال جودوين: “أعتقد أن التحدي الذي يواجه البنوك هو أنه طالما كان منحنى العائد مقلوبًا، فمن الصعب حقًا أن تكون مربحة”. ومن المؤكد أن البنوك قد تحتاج إلى زيادة احتياطيات خسائر القروض الخاصة بها إذا ساءت التوقعات الاقتصادية. ولا تزال نسبة هذه الاحتياطيات إلى إجمالي القروض أقل بكثير من المستويات التي وصلت إليها في فترتي الركود الأخيرتين في الولايات المتحدة، وفقًا لـ MRB. “على الرغم من أن البنوك لديها مخصصات زائدة بشكل عام، إلا أنها ليست مخصصة بشكل كبير مقارنة بالانكماش الاقتصادي الكبير”. وقال إليوت من شركة Unlimited إن الضغوط على قطاع العقارات التجارية – وخاصة المباني المكتبية – تلقي بظلالها على التوقعات بالنسبة للبنوك. وتتعرض بعض البنوك الإقليمية بشكل كبير لهذا السوق، الذي شهد بيع المباني في مراكز المدن الكبرى بتخفيضات كبيرة وقال جودوين: “إذا حدث أي شيء في العقارات التجارية، فلن يحدث بالطريقة التي نعتقدها”. قد تكون العقارات التجارية أقل إثارة للقلق بالنسبة لأكبر البنوك وما يسمى بالبنوك الإقليمية الكبرى كتب روسيتي أن الطريقة المفضلة للعب في هذا القطاع لدى MRB.
