إليك كل ما يمكن توقعه من تقرير التضخم الرئيسي يوم الأربعاء

ربما أصبحت اتجاهات التضخم أقل كآبة بعض الشيء في أبريل، على الرغم من أنها لا تزال من المرجح أن تجعل الاحتياطي الفيدرالي غير مرتاح بما يكفي للبقاء في حالة توقف مؤقت مع أسعار الفائدة.

من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس واسع لتكلفة السلع والخدمات في السوق، زيادة أخرى لهذا الشهر، على الرغم من أنه من المتوقع أن ينخفض ​​معدل التضخم السنوي قليلاً، وفقًا لتوقعات مؤشر داو جونز.

ومن المتوقع أن تظهر أسعار جميع العناصر زيادة بنسبة 0.4% خلال الشهر، كما كان الحال في مارس، على الرغم من أنه من المتوقع أن ينخفض ​​المعدل السنوي إلى 3.4%، مقارنة بقراءة 3.5% في الشهر السابق. وفيما يتعلق بالمقياس الأساسي المهم الذي يستثني الغذاء والطاقة، فإن التوقعات على التوالي هي 0.3%، أي أقل من مكاسب مارس البالغة 0.4%، و3.6%، أي أقل من 3.8%.

وفي تصريحات أدلى بها يوم الثلاثاء في أمستردام، أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن أمله في أن يتباطأ التضخم خلال العام لكنه أقر بالتقدم البطيء وقدم مزيدًا من التوجيه بأنه من غير المرجح أن تتحرك أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وقال للحاضرين في مؤتمر مصرفي: “أتوقع أن يعود التضخم للانخفاض على أساس شهري إلى مستويات تشبه إلى حد كبير القراءات المنخفضة التي شهدناها العام الماضي”. “أود أن أقول إن ثقتي في ذلك ليست عالية كما كانت، بعد أن رأيت هذه القراءات في الأشهر الثلاثة الأولى من العام. لذلك علينا فقط أن نرى أين ستصل بيانات التضخم.”

وتمشيا مع القراءات الأعلى من المتوقع في الربع الأول، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.5٪ في أبريل، أي ما يقرب من ضعف التوقعات لبدء الربع الثاني بشكل سيئ. وارتفع المؤشر، وهو مؤشر لأسعار الجملة، بنسبة 2.2% على أساس سنوي، وهي أعلى قراءة خلال عام.

كما زاد من أهمية إصدار مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء. وسيقدم مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل البيانات في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

“ستكون هذه أهم قراءة لهذا الشهر [excluding nonfarm payrolls] وقال دان نورث، كبير الاقتصاديين في شركة Allianz Trade North America، “مع استمرار التضخم في تحدي التوقعات”. وأضاف أنه حتى لو جاء التقرير حول التوقعات المتفق عليها، فسيكون “تقدمًا غير كافٍ لبنك الاحتياطي الفيدرالي للنظر في الخفض حتى سبتمبر”.

والواقع أن الأسواق المالية فقدت الأمل في بنك الاحتياطي الفيدرالي التيسيري، مما أدى إلى خفض التوقعات منذ بداية العام بما لا يقل عن ستة تخفيضات لأسعار الفائدة الآن إلى اثنين، ومن غير المرجح أن يأتي التخفيض الأول قبل اجتماع سبتمبر/أيلول.

ومع ذلك، ظلت الأسهم مرنة في مواجهة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع تحول التركيز بدلاً من ذلك إلى أرباح الشركات القوية والنمو الاقتصادي.

سوف تقوم وول ستريت بدراسة تقرير مؤشر أسعار المستهلك بحثًا عن علامات تشير إلى مدى استمرار ظروف التضخم المرتفعة. وأظهرت استطلاعات الرأي في الأيام الأخيرة أن توقعات المستهلكين للتضخم ارتفعت، وهو ما يعتبره بنك الاحتياطي الفيدرالي أساسيا في ترويض ضغوط الأسعار.

سيكون التركيز الحاسم يوم الأربعاء على الإسكان، حيث تشكل التكاليف المتعلقة بالمأوى حوالي ثلث الوزن في مؤشر أسعار المستهلك. كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمدون على تخفيف الضغوط في سوق الإيجارات كإشارة إلى أن الانكماش القوي الموجود خلال عام 2023 سيظهر مرة أخرى هذا العام، ولكن تم إحباطه حتى الآن.

وقالت إيريكا جروشين، كبيرة الاقتصاديين في كلية كورنيل للعلاقات الصناعية والعمالية والمسؤولة الكبيرة السابقة في كل من مكتب إحصاءات العمل وبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: “كلما كان الانخفاض أبطأ، كلما كان الطريق أطول نحو هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي”. “نحن لا نرى أي تحولات كبيرة في سوق الإسكان من شأنها أن تجعلني أعتقد أنه سيتصرف الآن بشكل مختلف. التركيبة السكانية تتغير ببطء. لذلك لا أرى حقًا تفسيرًا لتفاعل الإسكان بشكل مختلف تمامًا عما كان عليه من قبل”. في الماضي.”

إن العنصر الرئيسي في تكاليف المأوى يسمى الإيجار المعادل للمالكين، وهو مقياس افتراضي لما يعتقد المالكون أنهم يستطيعون الحصول عليه لاستئجار منازلهم. وارتفع بنسبة 5.9% سنويًا في مارس، بانخفاض عن الذروة التي تجاوزت 8% في أبريل 2023، لكنه لا يزال أعلى بكثير من مستوى يتوافق مع التضخم الإجمالي البالغ 2%.

وفي حين كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد للنظر في تكاليف الإسكان عند النظر في السياسة، فإن استمرار ثبات الأسعار يمكن أن يغير ذلك. حتى أن محافظي البنوك المركزية توصلوا إلى إجراء منفصل يعرف باسم “النواة الفائقة” الذي نظر في تكاليف الخدمات باستثناء خدمات الغذاء والطاقة والإسكان، لكن هذا قد لا يكون ذا صلة الآن.

وقال جروشين: “من المهم جدًا ألا يتخلف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المنحنى في هذا الشأن”. “لذلك أعتقد أن هذا سيجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً بشأن خفض أسعار الفائدة. لا أعتقد أن هذا سيكون كافياً بالنسبة لهم لرفع أسعار الفائدة، ولكن من المحتمل أن يغذي الحذر من جانبهم.”