إليك ما ستعنيه إضافة Nvidia لشركة Dow Industrials البالغة من العمر 128 عامًا

نفيديا أعلنت الأسبوع الماضي عن تقسيم الأسهم بنسبة 10 مقابل 1 مما سيرفع سعر سهمها من أكثر من 1000 دولار إلى مستوى أكثر بأسعار معقولة لمستثمري التجزئة والمطلعين على الشركة على حد سواء. تنضم Nvidia إلى عدد من الشركات التي أعلنت مؤخرًا عن تقسيمات كبيرة للأسهم، بما في ذلك وول مارت في وقت سابق من هذا العام و لام للأبحاث هذا الاسبوع.

بدأت التكهنات على الفور بأن Nvidia ربما تسعى لإدراجها في قائمة الألعاب داو للصناعات، وهو مؤشر الأسهم القيادية البالغ من العمر 128 عامًا، حيث يعد سعر السهم عاملاً كبيرًا يمكن فيه إضافة الشركات ومدى تحريك المؤشر بمجرد دخولها. مؤشر داو جونز، الذي يتكون من 30 سهمًا، هو متوسط ​​مرجح للسعر مما يعني أن الأسهم المرتفعة السعر تتسبب في تحرك المؤشر أكثر من الأسهم الأقل سعرًا، حتى لو كانت نسبة الحركة في كل منها هي نفسها.

هذا هو الأمر: في المتوسط ​​المرجح للسعر، يكون للأسهم باهظة الثمن تأثير أكبر من الأسهم الرخيصة، لأن القيمة بالدولار هي التي تهم حقًا. إن حركة دولار واحد لسهم بقيمة 100 دولار لها نفس تأثير حركة دولار واحد في سهم بقيمة 10 دولارات، على الرغم من أنها حركة بنسبة 1٪ للأسهم الأكثر تكلفة وحركة بنسبة 10٪ للأسهم الأصغر سعرًا.

ننظر في الأمر بطريقة أخرى. تغيير 1 دولار مجموعة يونايتد هيلث، مع سعر سهم قدره 508.17 دولارًا عند إغلاق يوم الجمعة، أي ما يعادل حركة بنسبة 0.19٪ فقط في أسهمها. نفس التغيير 1 دولار شركة انتل يساوي حركة أكبر بكثير بنسبة 3.3٪ في السهم. لكن تحركات الدولار الواحد هذه لها نفس التأثير بالضبط على مؤشر داو جونز.

في الوقت الحالي، تؤدي أي حركة بقيمة دولار واحد في سهم في مؤشر داو جونز إلى ارتفاع أو انخفاض المتوسط ​​بنحو 6.6 نقطة.

وإذا أضيفت إنفيديا إلى مؤشر داو جونز، فستكون ثالث أكبر شركة في المؤشر من حيث القيمة السوقية، بعد مايكروسوفت و تفاحة. لكنها ستحتل المرتبة 22 عندما يتم ترتيبها حسب سعر السهم، بعد حساب تقسيم 10 مقابل 1. لكن تقلباتها السنوية أكثر من تعويض سعر سهمها الضئيل.

بعد الانقسام، سيكون NVDA تاسع أكبر تأثير على المؤشر، وفقًا لتقديرات CNBC للتقلبات اليومية المتوقعة. هذه الحركة بحوالي 3 دولارات تجعلها تتماشى مع بوينغ أو أمازون.كوم، أحدث إضافة إلى مؤشر داو جونز. لقد أخذنا قيمة العوائد اليومية في العام الماضي لحساب التحركات اليومية المتوقعة.

لدى United Health متوسط ​​حركة يومية تقدر بنحو 7 دولارات بسبب سعر سهمها الضخم. جولدمان ساكس قريب من التقلبات التي تزيد عن 6 دولارات. نادرا ما ترى أسماء مثل كوكا كولا أو سيسكو يساهمون كثيرًا في الحركة اليومية لمؤشر داو جونز لأنه، بين سعر أسهمهم الصغير والتقلبات المنخفضة، من المتوقع أن يساهموا بدولار واحد فقط مجتمعين.

فكر في الأمر وكأنه حفل عشاء حيث يتم تحديد تأثير كل ضيف على المحادثة من خلال مدى ارتفاع صوته. وكما تميل الأصوات الأعلى إلى الهيمنة، كذلك الحال بالنسبة للأسهم ذات الأسعار الأعلى في المؤشر المرجح للسعر. قد يكون لديك 30 ضيفًا لديهم جميعًا وجهات نظر مثيرة للاهتمام، ولكن 29 منهم يمكن أن يحجبهم أعلى المتحدثين في الغرفة.

كما نعلم، فإن تقسيم الأسهم لا يعني شيئًا بالنسبة لأساسيات الشركة وهو في الغالب مسألة نفسية للمستثمرين. إن التداول الجزئي والصناديق المتداولة في البورصة تجعل المشكلات المتعلقة بالأسهم مرتفعة الثمن أثرية في الغالب. مجال واحد حيث انخفاض سعر السهم يمكن أن يحدث فرقا؟ لا تزال الخيارات تتداول على عقود 100 سهم. يعد سهم NVDA من الأسهم المفضلة بين المتداولين الأفراد، وقد يؤدي انخفاض سعر السهم إلى جعل خياراته أكثر جاذبية.