تحقق مؤسسة Hartford Total Return Bond ETF ما يقرب من 5٪ وتفخر بإيجاد القيمة
وسط بحر من صناديق السندات، تسعى مؤسسة Hartford Total Return Bond ETF إلى التميز ليس فقط من خلال التركيز على الجودة العالية، ولكن أيضًا البحث عن أفضل الأفكار في جميع أنحاء مختلفة من سوق الدخل الثابت، وفقًا لمدير محفظتها، Campe Goodman. يتم تداول الصندوق المتداول في البورصة المُدار بشكل نشط تحت مؤشر HTRB، ويتمتع بعائد SEC لمدة 30 يومًا بنسبة 4.92٪ ونسبة النفقات المعدلة بنسبة 0.29٪، وفقًا لـ Morningstar. وقال جودمان، وهو موظف ثابت: “ما ستراه يميزنا حقًا، ونأمل أن يجعل عوائدنا مستدامة وقابلة للتكرار على المدى الطويل هو قدرتنا على استغلال الكثير من الفرص المختلفة والتناوب عبر أجزاء مختلفة من السوق”. – مدير محفظة الدخل في ويلينغتون، وهو مستشار فرعي للصندوق. “هناك العديد من الجيوب المختلفة ذات القيمة. هناك العديد من المجالات المختلفة التي يجب استكشافها.” شهدت HTRB عائدًا إجماليًا في العام الماضي بنسبة 7.15%، واحتلت المرتبة الثالثة والعشرين بين أقرانها، وفقًا لـ Morningstar. هذا العام، انخفض بنسبة 1٪ تقريبًا حتى الآن وهو في النسبة المئوية الثامنة والثلاثين. إنه يتفوق على مؤشره القياسي، مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية المجمعة، والذي انخفض بنسبة 2٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. وتمتلك المحفظة 51% من أصولها في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري و25% في الائتمان من الدرجة الاستثمارية، وفقًا لموقع الصندوق على الإنترنت. بالمقارنة مع العديد من أقرانها في فئة السندات الأساسية المتوسطة بالإضافة إلى فئة Morningstar للسندات، فإن صندوق Hartford Total Return Bond ETF يعتمد أكثر قليلاً على الأسواق المورقة بدلاً من ديون الشركات ذات الدرجة الاستثمارية، وفقًا لـ Morningstar. غودمان هو أحد مديري المحافظ الأربعة في مؤسسة التدريب الأوروبية، وجميعهم يقدمون وجهات نظر مختلفة للفريق. وقال جودمان إن المديرين لا يعملون معًا بشكل وثيق فحسب، بل يستفيدون أيضًا من الموارد الموجودة في ويلينجتون. لديهم اجتماعات يومية مع فرق مختلفة واجتماع شهري مع مجموعة من المتخصصين، مثل أولئك الذين يعملون في الأسواق ذات العائد المرتفع أو الأسواق الناشئة. قال: “لدي القدرة على جلب … اثنين من أفضل الأشخاص في العمل من كل مجال من هذه المجالات المختلفة إلى غرفة واحدة والحصول على قيمة نسبية حقًا”. “هذا قوي جدًا جدًا.” قال مايك مولاش، كبير محللي الدخل الثابت في Morningstar، والذي حصل على تصنيف فضي على HTRB، إنه أصبح “واثقًا بشكل متزايد” في منصة الدخل الثابت في ويلينغتون. وقال: “نحن نحب صندوق الاستثمار المتداول هذا لفريقه القوي ونهجه الجيد البناء وبتكلفة معقولة”. العثور على الفرص في الوقت الحالي، أحد المجالات التي يرى جودمان قيمتها فيها هي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. وأشار إلى أن فروق الأسعار واسعة بالمعايير التاريخية وسط استمرار تقلب أسعار الفائدة. وقال “إننا نشهد قدرا هائلا من التقلبات، ولكن في الواقع، إذا لم نشهد اتجاها كبيرا في أسعار الفائدة، فإن ذلك يميل إلى أن يكون جيدا للغاية بالنسبة لقطاع الرهن العقاري”. يحب جودمان أيضًا التمويل المنظم في الوقت الحالي، مثل التزامات القروض المضمونة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني غير التابعة للوكالات. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الأوراق المالية المدعومة بأصول السيارات ذات الرهن العقاري تبدو جيدة جدًا بالنسبة له في الوقت الحالي. وقال جودمان إنه على الرغم من صعوبة العثور على قيمة في الجانب الذي يقل عن درجة الاستثمار في السوق، إلا أن هناك بعض الفرص الجذابة. وفي الأسواق الناشئة، فهو يحب أوروبا الشرقية. وأضاف أن هناك أيضًا قيمة جيدة يمكن العثور عليها في الطرف العلوي من القطاع عالي العائد، مع الائتمان ذو التصنيف BB. وقال جودمان: “لديهم قدر هائل من قيمة الأسهم، بشكل أساسي، مقارنة بهيكل ديونهم”. تعتبر السندات الحاصلة على تصنيف BBB- أو أعلى في ستاندرد آند بورز وفيتش، وBaa3 أو أعلى في موديز، من الدرجة الاستثمارية. وأضاف: “من الطريقة التي تنظر بها وكالات التصنيف إليهم، فإنهم يصنفونها بدرجة B مزدوجة، ولكن إذا فكرت فيها على أساس نوع السوق، فستجد أنها ذات جودة عالية جدًا، ويمكننا أن نطلق عليها درجة B ثلاثية أكثر”. “إنهم يتاجرون باهظ الثمن مقابل درجة البكالوريوس المزدوجة، ولكن أرخص [for] قال: “ثلاثة أضعاف، وهذا بالنسبة لنا مثال رائع على شيء ينهار من خلال الشقوق”. توقع الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. إذا وصل الفريق إلى النقطة التي يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أقرب إلى خفض أسعار الفائدة، فإنهم وقال جودمان إن ذلك سيزيد من مدة الصندوق، ومن المحتمل أن يضيف بعض المخاطر الائتمانية، طالما أن البنك المركزي يخفض أسعار الفائدة لأنه تغلب على التضخم وأشار إلى أن ذلك سيكون مفيدًا لسندات الخزانة وليس الائتمان، ومع ذلك، لا أحد لديه كرة بلورية لمعرفة ما إذا كان سيتم تخفيض أسعار الفائدة ومتى، لذلك يركز مديرو المحافظ على إعداد الصندوق بشكل جيد، “نحن نحاول”. لشراء تلك الأصول التي تم تحسينها من منظور العائد على المخاطرة”.
