ما هو التالي بالنسبة للمنظمين في الهند؟

هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” الصادرة على قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا ثاقبة وفي الوقت المناسب وتعليقات السوق حول القوة الناشئة والشركات الكبرى التي تقف وراء صعودها السريع. مثل ما ترى؟ يمكنك الاشتراك هنا.

غالباً ما يُنظر إلى البيروقراطيين، بشكل نمطي ولكن ربما بشكل غير عادل، على أنهم يتحركون ببطء شديد. وبدلاً من ذلك، كانت هناك موجة من النشاط هذا الشهر في عدد من الهيئات التنظيمية في مختلف أنحاء النظام المالي في الهند.

ومع تطور وتوسع الأسواق المالية في الدولة الواقعة في جنوب آسيا، يعمل مجلس الأوراق المالية والبورصة الهندي (SEBI) وبنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط على تنفيذ قواعد جديدة.

يقولون أن الهدف هو ضمان استقرار وسلامة الأسواق

أحد المجالات التي لفتت انتباههم هو سوق المشتقات سريعة النمو، وخاصة تداول العقود الآجلة والخيارات

في عام 2023، كان أكثر من ثلاثة أرباع عقود الخيارات المتداولة في جميع أنحاء العالم والبالغ عددها 108 مليارات عقدًا في البورصات الهندية، وفقًا لبيانات من رابطة صناعة العقود الآجلة. وكانت الزيادة الكبيرة على مدى السنوات الخمس الماضية مدفوعة في الأساس بمستثمري التجزئة، مع لفت هذا الارتفاع انتباه كبار الساسة.

وقالت نيرمالا سيثارامان، وزيرة المالية الهندية، في مؤتمر للصناعة هذا الأسبوع: “إن أي انفجار غير مراقب في تجارة التجزئة للعقود الآجلة والخيارات يمكن أن يخلق تحديات مستقبلية، ليس فقط للأسواق، ولكن أيضًا لمعنويات المستثمرين وتمويل الأسر”.

ومع ذلك، طلب SEBI في أواخر الشهر الماضي من البورصات دفع رسوم تنظيمية أعلى، وهي الخطوة التي أدت إلى انخفاض أسهم بورصة بومباي بنسبة 20٪ تقريبًا في يوم التداول التالي.

وبالمثل، حظرت الهيئات التنظيمية أيضًا 80٪ من نشاط التداول في سوق العقود الآجلة للعملة للقضاء على التقلبات في الروبية الهندية.

وهناك مجال آخر يركز عليه المنظمون وهو سوق الاكتتابات العامة الأولية للشركات الصغيرة والمتوسطة

ذكرت وكالة رويترز هذا الأسبوع أن SEBI، لحماية مساهمي الأقلية ومنع إساءة استخدام منصة الإدراج التي تم تقديمها في عام 2012، تدرس الآن رفع الحد الأدنى لحجم هذه العروض العامة بحيث يقتصر على “الشركات الجادة” فقط.

وعلى الرغم من التدفق المستمر للأنظمة، إلا أن بعض هذه القواعد الجديدة لاقت ترحيبًا من قبل المستثمرين.

فقد اقترح البنك المركزي، على سبيل المثال، أن يخصص المقرضون مخصصات أعلى لخسائر القروض لصالح مشاريع البنية الأساسية بأثر رجعي

وقد أخاف ذلك مستثمري البنوك وأدى على الفور إلى خسارة أكثر من 3% من مؤشر بنك India Nifty PSU.

وقال راجيف أغراوال، مدير صندوق التحوط والشريك الإداري في صندوق DoorDarshi India Fund، لقناة CNBC Inside India: “لقد قام بنك الاحتياطي الهندي بتشديد الخناق”.

ويعتقد المستثمر أن التدخل في هذه الحالة له ما يبرره لأن الجهة التنظيمية قد تكون قلقة من أن نمو الائتمان كان سريعا للغاية ويمكن أن يؤدي إلى “فقاعة” في أسعار الأصول.

وتأتي خطوة البنك المركزي في ضوء حالات التخلف الكبيرة عن سداد قروض البنية التحتية بدءًا من 2012-2013، والتي أدت إلى إجهاد النظام المصرفي في البلاد.

وأضاف أغراوال: “أعتقد أنه مثالي، لأنه يضمن أن هذا النظام آمن”.

الهند “مواتية للغاية” للاكتتابات العامة الأولية وقال شايليندرا سينغ، العضو المنتدب لشركة Peak XV Partners، المعروفة سابقًا باسم Sequoia Capital India & Southeast Asia، لشبكة CNBC إن الهند خلقت “بيئة مواتية للغاية” للشركات لطرح أسهمها للاكتتاب العام. كان هناك 220 طرحًا عامًا أوليًا في الهند العام الماضي، بزيادة 48٪ عن عام 2022، مما يجعلها ثاني أكبر سوق للاكتتابات العامة الأولية في العالم.

ولا تزال الهند تعتمد بشكل كبير على الفحم. وفقاً لتقرير جديد صادر عن مركز أبحاث الطاقة إمبر، تولد الهند 78% من احتياجاتها من الكهرباء من الوقود الأحفوري، ويشكل الفحم 75% من هذا المزيج. وكان قادة البلاد متفائلين بشأن طريقها إلى صافي الصفر، وقدموا ادعاءات جريئة بأن 50٪ من توليد الطاقة سوف يأتي من أشكال الطاقة غير الأحفورية بحلول عام 2030.

إن التداعيات بين جزر المالديف والهند تعود بالنفع على سريلانكا. أدى خلاف على وسائل التواصل الاجتماعي في يناير/كانون الثاني إلى انخفاض حاد في عدد الزوار الهنود إلى جزر المالديف هذا العام، وهو ما يساعد “بالتأكيد” صناعة السفر في سريلانكا، وفقًا لوزير السياحة في البلاد. ذهب ما يقرب من 34400 مسافر هندي إلى سريلانكا في يناير، أي أكثر من ضعف عدد 13759 مسافرًا الذين زاروا سريلانكا في يناير من العام الماضي.

الأسهم المتوسطة في الهند تعيش “فقاعة”. [Subscriber content]أ على قناة CNBC Pro، كشف مدير المحفظة وراء صندوق آسيوي سابق في اليابان بقيمة 3.1 مليار دولار أنهم على وشك الخروج من البلاد. وقال مدير الصندوق إنه من المستحيل تبرير أسعار الأسهم الحالية، حتى عند الأخذ في الاعتبار “الافتراضات القوية” حول النمو المستقبلي.

انتعشت الأسهم الهندية جزئيًا هذا الأسبوع بعد انخفاض بنسبة 2٪ الأسبوع الماضي. ال أنيق 50 ارتفع بنسبة 1.5% حتى الآن هذا الأسبوع. وارتفع المؤشر 3% هذا العام.

وانخفضت عائدات السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات في الأسبوع الماضي إلى 7.08%. ظلت الروبية الهندية ثابتة تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي خلال الأسبوع الماضي.

وتستمر الانتخابات الأسبوع المقبل، على أن تبدأ المرحلة الخامسة يوم الاثنين. يتم التصويت على مراحل حتى الأول من يونيو ويبدأ العد بعد بضعة أيام.

وفي الأسبوع المقبل، سيتم طرح شركة Go Digit Insurance، التي تعتبر كابتن الكريكيت الهندي السابق فيرات كوهلي كمستثمر مبكر، للاكتتاب العام يوم الخميس.