لقد اقترب منتصف عام 2024، وهذا يعني أنه قد يكون الوقت قد حان لتقليص بعض أكبر الفائزين في محفظتك الاستثمارية. لقد كان عامًا قويًا بالنسبة لمؤشر S&P 500، والذي حقق مكاسب بنسبة 12٪ تقريبًا حتى الآن. وكانت تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات مسؤولة عن جزء كبير من التقدم، حيث قفز كلا القطاعين بأكثر من 20٪ في عام 2024. وعلى وجه الخصوص، ارتفعت شركة Nvidia (مرة أخرى) هذا العام، وحققت مكاسب بنسبة 145٪، وهو ما يمكن أن يترك المستثمرين. يترددون في تقليم المواقف التي كانت محل تقدير كبير. NVDA منذ بداية العام يسلط الضوء على أداء Nvidia في عام 2024 “كيف يمكن أن تخسر إذا كان لديك أسهم متداولة منذ عام حتى الآن؟ قال بلير دوكيسناي، المخطط المالي المعتمد ومستشار الاستثمار في Ritholtz Wealth Management في نيو أورليانز: “إنه أمر حكيم في هذه المرحلة”. وهي أيضًا عضو في مجلس المستشارين الماليين لـ CNBC. وأضافت: “إعادة التوازن لا تعني مجرد بيع كل شيء، بل قد تكون بيع جزء صغير من المكاسب”. إن إعادة توازن المحفظة، وهي خطوة قد تكون جديرة بالاهتمام مرة واحدة في السنة، تتضمن التأكد من أن تخصيص أصولك يستمر في عكس أفقك الزمني ورغبتك في المخاطرة. تجنب المحفظة غير المتوازنة يمكن أن يؤدي الارتفاع الجامح في فئة الأصول – كما نرى في أسهم التكنولوجيا ذات رأس المال الكبير – إلى حدوث تشوهات داخل محفظتك. يمكن لهذه المواقف التي تحظى بتقدير كبير أن تغير ملف تعريف المخاطر لمحفظتك، خاصة إذا مر وقت طويل منذ آخر مرة قمت فيها بإعادة التوازن. أظهر تحليل عام 2023 الذي أجرته إيمي أرنوت، الخبيرة الاستراتيجية في محفظة Morningstar، أن المحفظة المتوازنة التي بدأت بتخصيص 60%/40% للأسهم والسندات كانت ستتحول إلى مزيج بنسبة 70%/30% تقريبًا إذا مضى المستثمر لمدة خمس سنوات دون إعادة التوازن. علاوة على ذلك، فإن المحفظة التي تحتوي على مزيج أصول يبلغ 20% في النمو و20% في القيمة كانت ستتحول إلى تخصيص حوالي 30%/22% على التوالي، إذا انقضت خمس سنوات دون إعادة التوازن، كما وجد أرنوت. وقال روجر ألياجا دياز، الرئيس العالمي لبناء المحافظ في فانجارد، إنه على الرغم من أن إعادة النظر في مزيج الأصول قد يكون منطقيًا على الورق، إلا أنه من الصعب على المستثمرين التغلب نفسيًا على الميل إلى ترك استثماراتهم تتراجع. وقال “لقد استفادنا من هذا الأداء الجيد ونريد أن نرى زيادة الأرصدة، لكن علينا أن نضع في اعتبارنا أنه مهما كان التخصيص، فإنه ينجرف نحو المزيد من المخاطر”. “لقد تفوق أداء الأسهم على الدخل الثابت بشكل كبير خلال العام الماضي. لقد حان الوقت لإعادة التوازن.” إعادة التوزيع إلى زوايا أخرى من السوق يمكن أن تذهب عائدات تقليص المراكز ذات القيمة العالية في الأسهم نحو دعم مخصصات الدخل الثابت – وهي خطوة قد يكون من الأسهل على المستثمرين القيام بها مع ارتفاع أسعار الفائدة الآن، كما قال ألياجا دياز. وأضاف أن المستثمرين ذوي الآفاق الزمنية الطويلة لن يحتاجوا إلى تحمل الكثير من المخاطرة لكسب عائد جذاب في سوق الدخل الثابت. وقالت ألياجا دياز: “ما تريده هو التنويع الحقيقي: سندات الخزانة ومتوسطة إلى طويلة الأجل”. “لست بحاجة إلى التمدد للحصول على العائد.” السندات ذات المدة الأطول لديها حساسية أكبر للسعر للتقلبات في أسعار الفائدة. تميل إلى أن تكون مشكلات ذات فترات استحقاق أطول. وفي بيئة يبدأ فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، يمكن أن تشهد السندات المتوسطة والطويلة الأجل ارتفاع أسعارها، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تعزيز قيم المحفظة. هناك علاقة عكسية بين عوائد السندات وأسعارها. يمكن للمستثمرين الاستفادة من هذا الركن من السوق من خلال شراء الإصدارات الفردية، ولكن هناك أيضًا صناديق متداولة في البورصة يمكنها تقديم التنويع بسعر منخفض نسبيًا. يتمتع صندوق Vanguard Total Bond Market ETF (BND) بعائد SEC لمدة 30 يومًا بنسبة 4.7٪، بينما يتمتع صندوق iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) بعائد SEC لمدة 30 يومًا بنسبة 4.71٪. يحمل كلا الصندوقين نسبة نفقات صغيرة تبلغ 0.03٪، وتبلغ مدة كلاهما ست سنوات تقريبًا. وأضافت ألياجا دياز أنه على جانب الأسهم، قد يكون من المنطقي أيضًا إعادة التوازن من النمو إلى القيمة، وكذلك من الأسماء الكبيرة إلى الشركات الصغيرة. لقد تخلفت الشركات الصغيرة عن السوق الأوسع، حيث ارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 1.5٪ فقط في عام 2024. لكن هذه الفئة يمكن أن تستفيد بمجرد انخفاض أسعار الفائدة، حيث أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للشركات الصغيرة لتحمل ديون إضافية أو إعادة التمويل. تشمل العروض في هذا الركن صندوق Dimensional US Small Cap ETF (DFAS)، الذي يبلغ إجمالي عائده 1٪ منذ عام حتى الآن ونسبة نفقات تبلغ 0.26٪، وفقًا لـ Morningstar. هناك أيضًا صندوق Vanguard’s Small-Cap ETF (VB)، الذي يبلغ عائده في عام 2024 بنسبة 2.4٪ ونسبة نفقات تبلغ 0.05٪. إدارة الضربة الضريبية قد يؤدي تقليص المراكز ذات القيمة العالية في المحفظة المحتفظ بها في حساب خاضع للضريبة إلى تحقيق مكاسب رأسمالية. ومع ذلك، هناك طريقتان لإدارة التأثير. إحدى الطرق المحتملة لتخفيف الضريبة هي استخدام الخسائر المحققة لتعويض تلك المكاسب الرأسمالية. ينطوي حصاد الخسائر الضريبية، وهو استراتيجية الخبز والزبدة في التخطيط الاستثماري، على تقليم المراكز الخاسرة واستخدام هذه الخسائر لمواجهة تلك المكاسب الرأسمالية الخاضعة للضريبة. في العام الذي تتجاوز فيه الخسائر مكاسب رأس المال، يمكن للمستثمرين تطبيق ما يصل إلى 3000 دولار من تلك الخسائر لتعويض الدخل العادي ثم ترحيل الباقي. يمكن للمستثمرين أيضًا العمل مع مستشار مالي ومحاسب لتقليل المراكز ذات الوزن الزائد عن طريق التبرع المباشر بالأسهم ذات الأساس المنخفض والمقدرة للغاية للجمعيات الخيرية. عادة، ستكون هذه الممتلكات هي التي تخضع لأكبر ضرائب على أرباح رأس المال إذا تم بيعها. يمكن لدافعي الضرائب الذين يفصلون الخصومات على عوائدهم – مما يعني أنهم قاموا بخصومات مفصلة تزيد عن الخصم القياسي البالغ 29200 دولار للمودعين المشتركين في عام 2024 أو 146000 دولار للأفراد – أن يطالبوا بالإعفاء الضريبي للأعمال الخيرية. يمكن للمستثمرين أيضًا منح بعض هذه الممتلكات إلى صندوق ينصح به المانحون. يتيح ذلك للمانح جمع خصم خيري مقدمًا ثم توزيع المنح الخيرية المقدمة من الحساب بمرور الوقت.
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
