فيتش تؤجل خفض أسعار الفائدة في الصين بينما يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة

بكين ـ لم تعد وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية تتوقع أن تخفض الصين سعر الفائدة هذا العام، كما أرجأت توقعاتها بشأن التخفيض إلى العام المقبل مع إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على أسعار الفائدة مرتفعة.

وتتوقع وكالة فيتش الآن أن تبقي الصين على تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل لمدة عام واحد دون تغيير هذا العام عند 2.5%، ثم تخفضه إلى 2.25% العام المقبل. وفي مارس، توقعت وكالة التصنيف خفضًا واحدًا لعام 2024.

“هناك عدة عوامل وراء ذلك. أولاً، على الجانب الخارجي، فإن المخاوف بشأن سعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي، بسبب التوقعات المتغيرة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، تقيد البنك المركزي. [People’s Bank of China]وقال جيريمي زوك، رئيس التصنيف السيادي في آسيا والمحيط الهادئ لدى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، خلال عرض تقديمي يوم الأربعاء.

وقال إنه في العام المقبل، “عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، نعتقد أن ذلك يجب أن يمنح بنك الشعب الصيني مساحة أكبر للمناورة”. ويتوقع زوك أن تستفيد بكين بشكل أكبر من السياسة المالية هذا العام.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي ثابتًا على سعر الفائدة الرئيسي وأشار إلى خفض واحد فقط بحلول نهاية العام. ويتناقض ذلك مع توقعات المستثمرين مع اقتراب عام 2024 بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفف السياسة النقدية قريبًا بعد رفع أسعار الفائدة بقوة.

وقد أدت سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة إلى إبقاء الدولار الأمريكي قويًا مقابل الدولار الأمريكي اليوان الصيني، والذي يقترب من إعادة لمس أدنى مستوياته التي شوهدت آخر مرة في عام 2008، وفقًا لبيانات معلومات الرياح. ويزيد ضعف العملة الصينية من ضغوط تدفقات رأس المال إلى الخارج.

وقال زوك: “يبدو أيضًا أن هناك مخاوف بشأن انخفاض هوامش صافي الفائدة لدى البنوك بشكل كبير، وهذا يشكل أيضًا تحديات أمام بنك الشعب الصيني”. صافي هامش الفائدة (NIM) هو مقياس لربحية البنك لأنه يحسب الفرق بين الفائدة التي تتلقاها المؤسسة المالية من المقترضين والمبلغ الذي يجب أن تدفعه على الودائع.

وكانت المرة الأخيرة التي خفضت فيها الصين الصندوق متعدد الأطراف لمدة عام واحد في أغسطس 2023، وفقًا للبيانات الرسمية التي تم الوصول إليها من خلال Wind Information.

ويحدد بنك الشعب الصيني الصندوق متعدد الأطراف كل شهر ويستخدمه لتوجيه سعر الفائدة الأساسي على القروض، والذي يشكل المرجع الرئيسي لأسعار الإقراض في المؤسسات المالية.

وقال محافظ بنك الشعب الصيني، بان قونغ شنغ، في خطاب ألقاه في وقت سابق من يوم الأربعاء، إن السياسة النقدية ستظل “داعمة”، وأشار إلى أن سعر صرف اليوان “ظل مستقرًا بشكل أساسي في ظل ظروف معقدة”، وفقًا لترجمة CNBC للنص الصيني.

وأشار إلى أن الاقتصادات المتقدمة الكبرى أجلت مرارا وتكرارا التحول في سياستها النقدية، وأن “فجوة أسعار الفائدة بين الصين والولايات المتحدة لا تزال عند مستوى مرتفع نسبيا”.