هذا هو المكان الذي ترى فيه شركة BlackRock فرصة في السندات البلدية
تعد السندات البلدية وسيلة رائعة للمستثمرين للحصول على بعض الدخل المعفى من الضرائب، ويجب عليهم فقط أن يكونوا أذكياء، وفقًا لشركة بلاك روك. الدخل المكتسب من سندات موني معفى من الضرائب الفيدرالية، وبالتالي فإن الأصول يفضلها عادة المستثمرون الأثرياء. بالإضافة إلى ذلك، إذا كان المستثمر يقيم في الولاية التي تم إصدار السند فيها، فيمكنه أيضًا تجنب ضرائب الولاية. أوضح شون كارني، رئيس استراتيجية البلدية في شركة بلاك روك وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك، أن العائدات المعادلة الخاضعة للضريبة على الموني، وهو ما يجب أن يولده العائد قبل الضريبة على السندات الخاضعة للضريبة لتتناسب مع عائدات سندات الموني المعفاة من الضرائب، تصل إلى أكثر من 6٪. صناديق السندات البلدية للشركة. وقال كارني: “توفر السندات البلدية للمستثمرين دخلاً مرتفعًا بعد خصم الضرائب مع تقلبات أقل مقارنة بأصول الدخل الثابت الأخرى وتظل أداة تنويع جيدة للأسهم والمخاطر الشبيهة بالأسهم”. وفي مذكرة مايو، قالت شركة بلاك روك إنه تم استعادة القيمة للقطاع بعد أن تقدم السوق على نفسه في أواخر عام 2023. وفي يونيو، بدأت المونيس في الارتفاع مرة أخرى، حيث شهد مؤشر S&P للسندات البلدية عائدًا إجماليًا قدره 1.8% شهريًا حتى الآن، ليصل إجمالي العائد إلى 0.37% منذ بداية العام حتى الآن. وقالت الشركة إن الإصدار ظل قويًا أيضًا. وقال كارني: “هناك فرص”. “أنت فقط بحاجة إلى أن تكون أكثر ذكاءً.” لدى الشركة تحيز للجودة في محفظتها. وقال “هذا يزيد من مستوى السيولة، وهو خيار جيد في فترة من المجهول المتزايد”، في إشارة إلى الانتخابات واجتماعات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة والعجز الحكومي المتزايد. يفضل كارني الائتمان ذو التصنيف Single A في السوق الأولية، وهو الإصدارات الأولية، على الرغم من أنه يعتقد أيضًا أن AA يمثل أيضًا فرصة جيدة. عندما يتعلق الأمر بالمدة، تكون الشركة محايدة، مما يعني أنها تهدف إلى مطابقة مدة المؤشر. مؤشر S&P للسندات البلدية له مدة معدلة تبلغ 5.95 سنة. ومع ذلك، بدأت شركة BlackRock في إضافة المدة بشكل انتقائي في شهر مايو، حيث وجدت الجزء الذي يتراوح من 13 إلى 15 عامًا من المنحنى مثيرًا للاهتمام. وقال كارني إن الأمر يتعلق بتفضيل المستثمرين بشأن المدة وجودة الائتمان. على سبيل المثال، يرى أيضًا بعض الفرص في المجال عالي الإنتاجية. وقال “اعتمادا على ما يبحث عنه المستثمرون، هناك دخل جيد يمكن الحصول عليه”. “حكومات الولايات والحكومات المحلية في وضع سليم للغاية. عمليات الترقية تفوق عمليات التخفيض.” في حين ترى شركة بلاك روك فرصة في سندات البلدية، تحب شركة بلاك روك على وجه التحديد التركيز على الولايات التي تعتمد بشكل أساسي على ضرائب الاستهلاك. وقال كارني إن الولايات التي ليس لديها ضريبة دخل وتفضل بدلاً من ذلك ضريبة المبيعات، مثل فلوريدا ونيفادا وتينيسي وواشنطن، شهدت جميعها نمواً إيجابياً في الإيرادات العام الماضي. وقال “الأسواق التي تعتمد على قدوم المستهلكين وفتح محافظهم للاستهلاك تبلي بلاء حسنا”. وقال إن الولايات التي ركزت على ضرائب الدخل الشخصي، مثل كاليفورنيا ونيويورك، شهدت انخفاضات أكبر بكثير. كما يحب كارني الجامعات الرائدة، لأن اسمها معروف وتميل إلى امتلاك قاعدة كبيرة من المانحين. وقال: “هؤلاء يميلون إلى الأداء بشكل جيد للغاية، حتى عندما تصطدم بنقاط الضعف”. “ليس لديهم تقلبات في عمليات التسجيل.” وأخيرا، تميل سندات الإيرادات الأساسية إلى أن تكون أكثر دواما لأنها تعتمد على الإيرادات. وقال كارني: “لديهم تدفقات ثابتة من الدخل. لا ترى تقلبات في التصنيفات الائتمانية على الإطلاق”. “نحن مستثمرون على المدى الطويل. ونحن نميل إلى تفضيل الأشياء التي لها تصنيفات ائتمانية ستكون حميدة إلى حد ما.”
مرتبط
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
