يتسبب التحوط في الانتخابات في حدوث “خلل” في السوق المتقلبة
يستعد المتداولون لزيادة التقلبات قبيل انتخابات نوفمبر في الولايات المتحدة، وفقًا لأحد مؤشرات السوق. قال ستايسي جيلبرت، رئيس قسم المعلومات في شركة Glenmede Investment Management، إن سوق العقود الآجلة لمؤشر التقلب Cboe يظهر تشويهًا حول انتخابات نوفمبر. “يمكنك أن ترى خللًا حقيقيًا في المنحنى هناك لم يكن موجودًا منذ سنوات أخرى.. أتوقع أن نتمكن من التعامل بشكل أفضل مع توقعات المستثمرين، دعنا نقول في غضون شهرين إلى ثلاثة أشهر من ذلك”. قال جيلبرت. المؤشر، الذي يشير إليه المتداولون باسم Vix، هو مقياس للتقلبات المتوقعة والذي يطلق عليه أحيانًا “مقياس الخوف” في وول ستريت. تعد العقود الآجلة لـ Vix في الأساس وسيلة للمراهنة أو التحوط ضد مكان تداول المؤشر في وقت انتهاء الصلاحية. ولأن مؤشر فيكس في حد ذاته أداة تطلعية، فإن تاريخ انتهاء صلاحية العقود الآجلة لشهر أكتوبر ــ وهو أعلى قراءة على المدى القريب ــ يعكس التقلبات المحتملة حول الانتخابات. وقال جيلبرت: “من الواضح أن المستثمرين قلقون بشأن هذه الانتخابات. وتوقعات التقلبات حول هذه الانتخابات كبيرة جدًا”. لا يبدو أن الانتخابات الرئاسية هي التي تقود السوق حتى الآن هذا العام، مع فوز دونالد ترامب بسهولة في الانتخابات التمهيدية للحزب الجمهوري، وعدم مواجهة الرئيس جو بايدن لأي منافسين جديين على الجانب الديمقراطي. لكن السباق قد يبدأ في الظهور كمحور رئيسي قريبا، ومن المقرر إجراء المناظرة الأولى يوم الخميس. المنحنى ليس العلامة الوحيدة على أن المستثمرين غير مرتاحين بشأن الانتخابات. وقالت حصة متزايدة من مديري الصناديق، حوالي 16%، إن الانتخابات الأمريكية كانت أكبر خطر على السوق، وفقًا لمسح مديري الصناديق الذي أجراه بنك أوف أمريكا – ارتفاعًا من 9% في مايو. عادة ما تمثل الانتخابات نقطة تحول بالنسبة للأسواق، وفقا لإد كليسولد، كبير الاستراتيجيين الأمريكيين في مؤسسة نيد ديفيس للأبحاث. وهناك بعض عدم اليقين الإضافي في هذه الدورة – وأشار كليسولد إلى أن هذه هي أول مباراة إعادة في الانتخابات الرئاسية منذ عام 1956، وكانت الاستجابة لجائحة كوفيد واحدة من أهم القضايا في سباق 2020، والتي لم تعد في قمة أولوياتنا. للناخبين. وقال كليسولد: “يميل السوق إلى الانخفاض في الانتخابات، خاصة إذا كان ارتفاعًا متقاربًا بسبب حالة عدم اليقين، وبعد معرفة الفائز، يميل إلى حدوث ارتفاع مريح. لقد حدث الارتفاع في عهد الديمقراطيين والجمهوريين”. . وأضاف: “سيكون من المنطقي أن يزداد مؤشر فيكس، أو التقلبات بشكل عام، في ذلك الوقت”. من المؤكد أن مؤشر فيكس نفسه منخفض إلى حد ما وفقًا للمعايير التاريخية حاليًا. أظهر منحنى العقود الآجلة اعتبارًا من صباح الجمعة أن عقد أكتوبر تم تسعيره عند 19، وهو ما سيكون أيضًا زيادة حادة ولكن ليس مستوى مرتفعًا تاريخيًا.
