يقول جولدمان إن المرافق توفر التعرض للذكاء الاصطناعي والتحوط ضد تباطؤ الاقتصاد
تعد أسهم المرافق وسيلة ميسورة التكلفة للتعرف على اتجاه الذكاء الاصطناعي والتحوط ضد تباطؤ الاقتصاد حتى بعد الارتفاع الأخير للقطاع، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. اكتسبت المرافق ما يقرب من 18٪ في الأشهر الثلاثة الماضية لتصبح القطاع الأفضل أداءً في مؤشر S&P 500 في تلك الفترة. يعد العائد لمدة ثلاثة أشهر أحد أقوى أداء القطاع خلال عقدين من الزمن، ولم يتم تجاوزه إلا من خلال الارتفاعات في عامي 2003 و2020، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. ومع ذلك، لا تزال مخزونات المرافق العامة ميسورة التكلفة نسبيا. يتمتع القطاع بعلاوة السعر إلى الأرباح بنسبة 6٪ فقط مقارنة بمؤشر S&P 500 المتساوي الوزن، وهو ما يتماشى على نطاق واسع مع المتوسط التاريخي، وفقًا للبنك الاستثماري. وقال محللون بقيادة ريان هاموند للعملاء في مذكرة بحثية يوم الأربعاء: “على الرغم من الارتفاع، تقدم المرافق الذكاء الاصطناعي والتعرض الدفاعي بتقييمات متساهلة”. وقال المحللون إن آفاق نمو القطاع على المدى الطويل تتحسن بسبب ارتفاع الطلب على الكهرباء من مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن يرتفع الإنفاق الرأسمالي للمرافق بنحو 36% خلال السنوات الثلاث المقبلة مقارنة بالفترة من 2020 إلى 2023، بحسب البنك الاستثماري. يتوقع جولدمان نمو أرباح أعلى من المتوقع بنسبة 2٪ في المتوسط في عام 2026 لأسهم المرافق الـ 16 التي يغطيها. تقدم شركات NextEra وXcel Energy وSempra وSouthern Company أفضل تعرض لارتفاع الطلب على الطاقة في مراكز البيانات بين أسهم Goldman ذات تصنيف الشراء، وفقًا للبنك. لدى Goldman أيضًا تقييمات شراء لشركة American Electric Power Company وEversource Energy وFirstEnergy Corp. كما توفر المرافق أيضًا وسيلة للدفاع ضد تباطؤ الاقتصاد، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. ويتوقع البنك الاستثماري أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 3.2% في الربع الثاني، ثم يتباطأ إلى 2% في الأرباع اللاحقة. وقال فريق المحللين لدى جولدمان ساكس: “هذه البيئة، أو صدمة النمو السلبي الأقل خطورة، ستدعم امتلاك صناعات دفاعية مثل المرافق في المحفظة”. ومع ذلك، فإن أسعار الفائدة تمثل رياحًا معاكسة محتملة لهذا القطاع. عادةً ما يكون أداء المرافق ضعيفًا عندما ترتفع عوائد السندات: ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف الاقتراض لهذه الشركات، كما أنها تجعل عائدات أرباح الأسهم تبدو أقل جاذبية مقارنة بالعائدات الخالية من المخاطر على سندات الخزانة. ومع ذلك، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن رفع أسعار الفائدة ليس مطروحًا على الطاولة، ولا يدعو استراتيجيو أسعار الفائدة في بنك جولدمان إلى زيادة العائدات. وقال محللو جولدمان: “ومع ذلك، فإن العودة إلى بيئة عوائد السندات المرتفعة يمكن أن تؤثر على أداء المرافق”.
