إن احتمالات انتخاب ترامب الأفضل بعد المناظرة تحرك الأسواق بالفعل
بدأت الأسواق المالية تستوعب ببطء احتمال أن تتخذ الحملة الانتخابية الرئاسية التي كانت ذات يوم منعطفاً ملحوظاً. في حين أنه قد يكون من المبالغة وصف مناظرة 27 يونيو بين الرئيس جو بايدن والرئيس السابق دونالد ترامب بأنها لحظة فاصلة، إلا أن أداء الرئيس الحالي المتردد والمتمتم أدى إلى تغيير وجهات النظر حول الاتجاه الذي يتجه إليه السباق. في كل من بيانات استطلاعات الرأي وسوق التوقعات، أصبح المنافس الجمهوري هو المفضل بقوة، بأرقام متوسطة في العديد من استطلاعات الرأي الأخيرة، مع استمرار شبح أن بايدن لن يكون حتى مرشح حزبه في نوفمبر المقبل. وقد وضع هذا المستثمرين في مأزق حول كيفية إعاقة الشكل الذي قد تبدو عليه رئاسة ترامب من وجهة النظر الاقتصادية والسوقية. “كما ارتفعت أرقام ترامب في وقت سابق [last] بعد أسبوع، بدأ الناس يتكهنون بأن فوز ترامب سيعني المزيد من التضخم على المدى المتوسط والطويل، وربما تباطؤ الاقتصاد، ولهذا السبب انحدار منحنى العائد قليلاً، ولهذا السبب تعرضت السندات طويلة الأجل لضغوط قليلة قال مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في Seibert AdvisorNXT، في وقت سابق من الأسبوع. “سنراقب ذلك، لأنه لا يوجد نوع محدد من الاتجاه حتى الآن، لكننا نشعر أن السوق بدأ في محاولة اكتشاف هذه الأشياء وأضاف. كان رد فعل سوق الأسهم معتدلاً إلى حد ما حتى الآن: واصل مؤشر S&P 500 تحقيق ارتفاعات قياسية، وإن كان ذلك بشكل تدريجي، وارتفع بنحو 1.5٪ منذ آخر إغلاق قبل المناقشة. -28 أداء مؤشر S&P 500 منذ المناقشة ومع ذلك، كان لسوق السندات رد فعل أكبر قليلاً، وقد انخفض عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات تدريجيًا، وربما الأهم من ذلك، أنه تحرك إلى ما دون السندات لأجل عامين. وكانت هذه الظاهرة، المعروفة باسم منحنى العائد المقلوب، مؤشرا معصوما تقريبا عن حالات الركود، على الرغم من أن الانعكاس الحالي بدأ في يوليو 2022 ولم يكن هناك ركود رسمي منذ ذلك الحين. وقد ازداد الانعكاس حدة في الأيام القليلة الماضية حيث أظهر ترامب ارتدادًا في استطلاعات الرأي بعد المناظرة، مما يشير إلى الشكوك بشأن آفاق الاقتصاد. إعاقة رئاسة ترامب الثانية ردود فعل السوق الأخرى فيما يتعلق بفوز ترامب المحتمل، وفقًا لقياس كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا مايكل هارتنت: الفائزون هم تقلبات أسعار الفائدة، والرهانات التي تستفيد مع انحدار منحنى العائد، والبنوك والتكنولوجيا. وكان من بين الخاسرين السندات طويلة الأجل وشركات بناء المنازل وأسهم الطاقة المتجددة وعملات الأسواق الناشئة. وأشار هارتنت أيضًا إلى أن احتمالات اكتساح الجمهوريين بقيادة ترامب للبيت الأبيض ومجلسي الكونجرس تضخمت إلى 36٪. لكن قراءة أوراق الشاي كانت صعبة. ومع ذلك، أدت رئاسة ترامب الأولى وبعض خطاباته خلال حملته الانتخابية إلى التخمين حول ما يمكن أن يحدث في المستقبل. وقال إد ميلز، محلل السياسات في واشنطن لدى ريموند جيمس، في مذكرة: “إن تمديد التخفيضات الضريبية لعام 2017 والأجندة التنظيمية المحتملة للرئيس السابق ترامب بدأ يتم تسعيرها في السوق”. “هذا يفضل القطاع المالي بشكل خاص وسيكون هناك توقع لمزيد من الموافقة على عمليات الاندماج والاستحواذ في رئاسة ترامب. وينبغي أيضًا مراقبة احتمال وجود المزيد من السياسات التضخمية عن كثب.” كان التضخم مشكلة كبيرة بالنسبة لبايدن حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بأكثر من 19% في عهده، مقارنة بأقل من 8% خلال فترة وجود ترامب في منصبه. لكن أداء الرئيس المتعثر في المناظرة هو الذي أدى إلى ظهور السكاكين، حيث دعا بعض الديمقراطيين في الكونجرس ووسائل الإعلام الرئيسية مثل صحيفة نيويورك تايمز إلى التنحي. PredictIt، وهو سوق تنبؤات تتم مراقبته على نطاق واسع على الرغم من تداوله بشكل محدود، قدّر فرص فوز ترامب بحوالي 59٪ حتى بعد ظهر يوم الاثنين. لكن في المقابل، أحدثت تصريحات بايدن المتحدية بأنه سيبقى في السباق تأرجحا في موقع المراهنة، مما منحه فرصة للفوز بنسبة 29% مقابل 15% لنائبة الرئيس كامالا هاريس. وفي الأيام الأخيرة، كانت هناك تكهنات كثيرة بأن هاريس يمكن أن تحل محل بايدن في الاقتراع، وقد تجاوزت فرصته في الترشح قبل أن يتغير ذلك يوم الاثنين. ومع ذلك، فإن PredictIt يمنح بايدن الآن فرصة بنسبة 56% ليكون المرشح الديمقراطي، مع تراجع هاريس 12 نقطة إلى 31% فقط. أطلق كريس كروجر، الخبير الاستراتيجي في واشنطن لدى تي دي كوين، هذا الأسبوع اسم “تحدي بايدن” لأنه سيكون حاسما لقدرته على البقاء كمرشح. وأضاف: “يظل بايدن هو المرشح المفترض… [the] كتب كروجر، مضيفًا أن مقابلة بايدن يوم الجمعة مع جورج ستيفانوبولوس من شبكة ABC كانت “نوعًا ما معكوسة إلى حد ما: جيدة بما يكفي للبقاء في السباق، ولكنها ليست جيدة بما يكفي لتخفيف المخاوف بشأن الحدة”. ساهم مين.
