يرى محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر أن البنك المركزي “يقترب” من خفض أسعار الفائدة

اقترح محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الأربعاء أن تخفيضات أسعار الفائدة ستتم قريبًا طالما لا توجد مفاجآت كبيرة بشأن التضخم والتوظيف.

وقال والر في تصريحات لبرنامج في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: “أعتقد أن البيانات الحالية تتفق مع تحقيق هبوط سلس، وسأبحث عن بيانات خلال الشهرين المقبلين لدعم هذا الرأي”. “لذلك، في حين أنني لا أعتقد أننا وصلنا إلى وجهتنا النهائية، أعتقد أننا نقترب من الوقت الذي يكون فيه خفض سعر الفائدة مبررًا.”

تماشيًا مع تصريحات صانعي السياسة الآخرين، تشير مشاعر والر إلى عدم احتمال خفض سعر الفائدة عندما تجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في وقت لاحق من هذا الشهر، ولكن هناك احتمال أقوى للتحرك في سبتمبر.

أصبح محافظو البنوك المركزية أكثر تفاؤلاً بسبب البيانات الصادرة في الأشهر الأخيرة والتي أظهرت تراجع التضخم بعد حركة أعلى بشكل مفاجئ خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024.

وحدد والر ثلاثة سيناريوهات محتملة في الأيام المقبلة: الأول، حيث تصبح بيانات التضخم أكثر إيجابية وتبرر خفض سعر الفائدة في “المستقبل غير البعيد”. وثانية تتقلب فيها البيانات ولكنها لا تزال تشير إلى الاعتدال؛ والثالث حيث يتحول التضخم إلى أعلى ويجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ موقف سياسي أكثر صرامة.

ومن بين السيناريوهات الثلاثة، فهو يعتبر السيناريو الثالث المتمثل في تضخم أقوى على نحو غير متوقع هو السيناريو الأقل احتمالا.

وقال والر: “بالنظر إلى أنني أعتقد أن السيناريوهين الأولين لديهما أعلى احتمال لحدوثهما، أعتقد أن وقت خفض سعر الفائدة يقترب”.

تعتبر تعليقات والر يوم الأربعاء ذات أهمية خاصة لأنه كان من بين أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأكثر تشددًا هذا العام، أو أولئك الذين دعوا إلى تشديد السياسة النقدية مع تصاعد المخاوف من أن التضخم أثبت أنه أكثر استدامة من المتوقع.

وفي شهر مايو، قال والر لشبكة CNBC إنه يتوقع أن تكون التخفيضات “بعد عدة أشهر” حيث ينتظر المزيد من البيانات المقنعة بأن التضخم يتراجع. وأشار خطابه يوم الأربعاء إلى أن العتبة قريبة من الوفاء بها.

على سبيل المثال، قال إن سوق العمل “في وضع جيد” حيث تتوسع كشوف المرتبات بينما تهدأ مكاسب الأجور. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين 0.1% في يونيو، في حين كان المعدل السنوي 3.3% للأسعار الأساسية هو الأدنى منذ أبريل 2021.

وقال: “بعد البيانات المخيبة للآمال لبدء عام 2024، لدينا الآن بيانات شهرين أرى أنها أكثر اتساقًا مع التقدم المطرد الذي شهدناه العام الماضي في خفض التضخم، وتتوافق أيضًا مع هدف استقرار الأسعار للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة”. “تتزايد الأدلة على أن بيانات التضخم في الربع الأول ربما كانت مجرد انحراف وأن تأثيرات السياسة النقدية المتشددة أدت إلى كبح التضخم المرتفع.”

وتتوافق التعليقات أيضًا مع ما قاله رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز لصحيفة وول ستريت جورنال في مقابلة نشرت يوم الأربعاء. وأشار ويليامز إلى أن بيانات التضخم “تتحرك جميعها في الاتجاه الصحيح وتفعل ذلك بشكل متسق إلى حد ما” وهي “تقربنا من الاتجاه الانكماشي الذي نبحث عنه”.

تقوم الأسواق مرة أخرى بتسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكثر مرونة.

يقوم المتداولون في سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بتسعير خفض أولي لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر، يتبعه خفض آخر على الأقل قبل نهاية العام، وفقًا لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME.

وتشير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية في الوقت الحالي إلى معدل فائدة يبلغ 4.62% في نهاية العام، أي أقل بنحو 0.6 نقطة مئوية من المستوى الحالي.